散戶大軍不玩了!這兩年漲翻天的韓國股市,行情為何突然冷了?

2021-11-19 12:00

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韓國綜合指數從下半年迄今已經下跌大約10%,大幅落後其他股市指數的表現。(美聯社)

韓國綜合指數從下半年迄今已經下跌大約10%,大幅落後其他股市指數的表現。(美聯社)

台股近期勢如破竹,逐步朝向「萬八」叩關挑戰歷史高點紀錄,但與此同時,在這兩年瘋牛行情亦步亦趨的韓國股市,卻展現截然不同的走勢,幾乎回吐今年以來漲幅,究竟何以致之?

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從去年股災谷底回升至今年上半年,韓國綜合指數翻漲超過一倍,成為除了美股納斯達克綜合指數以外表現最好的大型股市之一,勝過中國、日本、澳洲、印度及其他地區的競爭對手,勇於入市的散戶大軍功不可沒。

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但這欣欣向榮的情景,在今年6月創下歷史新高後氛圍驟變,韓國綜合指數從下半年迄今已經下跌大約10%,大幅落後其他股市指數的表現。

根據南韓證券交易所(The Korea Exchange)資料顯示,今年10月韓國綜合指數日均交易額為11.7538兆韓圜,寫下去年10月以來新低;衡量市場流動性的股票週轉率同樣大幅下降,10月平均值只剩10.29%,也是去年1月以來新低。

相較於今年1月日均交易額26.4778兆韓圜、週轉率平均值24.87%的盛況,如今兩項指標的數據都比「腰斬」還慘,散戶的交易熱潮已不復見。

(圖片來源/券商軟體)
(圖片來源/券商軟體)

利空紛至沓來

「韓國股市發生許多負面事情。」《華爾街日報》引述野村(Nomura)駐首爾的韓國股市研究主管C.W. Chung說法指出,對於股票估值過高的憂慮,促使外資、退休基金等大型機構投資者紛紛獲利了結。

今年8月,韓國央行率先開了第一槍,將基準利率上調25個基點至0.75%,成為疫情爆發以來第一個升息的亞洲發達經濟體。韓國央行金融貨幣委員會將於本月25日召開會議,市場預估屆時還可能再次升息。

《華爾街日報》原文:世界最強股市之一的韓國股市正在走下坡

景順(Invesco)全球市場策略師David Chao指出,全球經濟成長放緩以及記憶體晶片價格下跌,為這個出口依賴型市場帶來沉重壓力,估計未來幾個季度韓國股市可能繼續頹靡。

身為韓國綜合指數最大成份股,同時也是MSCI新興市場指數最大成份股之一的三星電子,今年以來股價已經下跌15%,國際投資人廣泛持有這家智慧手機與半導體龍頭股票,積弱不振的股市讓他們感到頭痛不已。

此外,有鑑於家庭債務佔國內生產總值(GDP)比率的成長速度超過其他主要經濟體,韓國政府正在收緊家庭貸款相關規定,近期祭出一系列措施,以便控管國內相對偏高的家庭債務水平,此舉也將抑制股市的融資、融券熱度,這類行為是去年以來推動散戶交易狂潮的重要因素。

(延伸閱讀:看好金融股、減碼債券…施羅德2022年十大預測出爐,投資人該如何布局?

受此影響,David Chao認為今年早些時候那種散戶交易可能不會出現了,但這並不代表無法達到以前的峰值,「我們對於韓國的經濟基本面仍然保持樂觀態度」。

他分析,韓國還沒出現消費熱潮,這一繁榮態勢可能將於明年顯現,加上疫苗接種率提高,以及明年3月總統大選後可能端出更多財政刺激措施,都有利於提振韓國經濟成長和股市表現。

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責任編輯/林彥呈

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