台股萬七暫時失守，想趁機進場又怕被套牢？投資老鳥揭選股前10個重要指標，不要只看高股息
想買績優股，先掌握這10個訣竅。（示意圖／取自pixabay）
台股漲跌不定，買進各類當紅話題股的時候，也要時時擔憂會不會哪天突然慘跌，讓昨天還在春風得意的少年股神，瞬間淪落到只能睡公園。尤其是當股價上沖下洗，陰晴不定的時候，更是讓股民的心情像洗三溫暖一樣。
相形之下，追求高股息的長線投資人便顯得高枕無憂。根據報導，近來隨台股進入除權息旺季，高殖利率題材不僅讓個股相對抗跌，不少投資人也陸續領到股息，攤開今年殖利率排行，股息高於7％的個股竟高達74檔。也就是說，只要抱對這些高股息股票，就能安穩獲得7％股息，若再算上股價漲幅的獲利，這些長線投資人可以說是荷包滿滿。
聽到這樣的好處，你是否也開始嚮往高股息的投資模式？讓英國特許金融分析師陶德．溫寧告訴你，這樣的好股票到底怎麼選......
如何維持股息優勢
1. 耐心是股息投資成功的要件
一開始投資配息股，收入報酬並不多。短期的本益比擴張或收縮，會大幅影響報酬。但是長久以往，公司的潛在能力會反映在股息漲幅中，會大幅影響投資成功（或失敗）。如果不願意給股票足夠的時間，如果連五年都等不到，無法看到從投機報酬，轉為投資報酬的平衡轉變，那麼就不要進行股息投資。
2. 自由現金流最重要
大家太過重視公司的盈餘，以及可領到的股息。俗語說，利潤是意見，但是現金是事實。
最終，股息來自於自由現金流，也就是公司再投資業務後剩下的現金流，並非權責發生制為基礎的利潤。公司能夠發行債券，暫時還能夠發放股息，但並非長久之計。
3. 把股息當作另類績效指標
多數投資人，都會參照富時綜合指數（FTSE-All-Share Index）或標準普爾五○○等整體市場指標，衡量自己的績效。這個方法本身並沒有錯，但是每年的績效可能不正確。
舉例來說，你的風格可能不利於當年的情勢，你反倒要替投資組合設立目標股息成長率，像是每年成長6％，然後看看當年是否超過這個數字。
分析股息成長，能夠把注意力維持在長期業務基本面上，也就是該注意的重點，如此才能夠進行成功的股息投資。
4. 瞭解公司的競爭地位
公司運用現金流，再投資高報酬專案成功的程度，會決定其股息增長的速度。若競爭對手進入市場，侵蝕公司利益率，管理團隊和董事就比較不會決定發放股息。因此投資前，就要問問自己：「如果我的資本足夠，會如何干擾公司？讓我停手的原因有什麼？」如果你答不出來，那麼就走人吧。
5. 花時間研究管理團隊
6. 槓桿過高往往會導致股息下跌
沒有債務的公司不會破產，同樣我也還沒聽過，沒有債務的公司縮減股息。這不是說你應該只投資沒有債務的公司，而是要密切注意，公司槓桿相較於同儕的程度。其餘如果維持不變，著重週期性的公司（採礦、石油與天然氣、商品製造商），槓桿就較低，而著重防禦的公司（消費品、醫療保健、公共事業）等，現金流相對穩定，所以處理債務的能力就較佳。
7. 要注意同業的股息政策
公司的董事會不會憑空決定股息政策。要決定明年支付的股息時，多數的董事會都會拿自家公司的收益率與同儕相比。如果公司的收益率為5％，而同儕只有2％，管理團隊和董事會可能會考慮留下更多現金，再投入公司。這時，進行大規模收購，或面臨衰退的環境，他們可能會重新設定股息政策。
8. 別忘了支付股息的小市值公司
股息投資組合往往都是績優股，當中有許多與整體市場報酬的關係密切。支付股息的公司規模較小，投資人可能就會忽略，但卻是讓人動心的長期的機會。把注意力放在市值小、債務低（或最好沒有）、持續提升股息的公司，而且管理團隊至少要持有5％在外流通的股份。
9. 避免超高股息收益率
收益率為8％的公司，看起來絕對很吸引人。市場恐慌的時候，甚至值得入手。但多數時候，收益率如果是市場平均的2倍或2.5倍，有可能代表公司有問題。市場並不會持續發放這麼好的收益率。公司接下來是否能夠發放股息，其他投資人如果不擔心，就是賭股價會比較高，收益率因此會降低。
10. 估值很重要
有些投資人很在意股息，會太在乎收益率，而忽略估值。收益率較高本身就是價值訊號，審慎的投資人應該把收益率與自由現金流收益率（每股自由現金流除以價格）、本益比、折價現金流模型等元素，一起考量。如果明後年股價下跌20％，3％的股息收益率就不痛不癢了。
作者介紹｜安東尼．波頓、喬納森．克雷蒙、約翰．柏格、肯恩．費雪等68位金融界巨擘
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陳立誠觀點：何不食肉糜的氣候峰會第26屆氣候峰會COP26將於10月31日至11月12日在蘇格蘭格拉斯哥舉行。此次峰會極為重要，因為氣候峰會原本每年定期舉行，但2019年COP25在西班牙馬德里舉行後，去年因疫情影響，並未舉行氣候峰會，今年峰會終將舉行，本來就比較重要。
汪志雄觀點：除了仇恨與謊言，蔡政府還剩下什麼？隨著陳柏惟被罷免以及年底四個公投的加溫，台灣島內的仇恨值正急速地升高。始作俑者當然是當初「國家罷韓隊」那種沒有底線的抹黑、謾罵和霸凌。這個國家最大的荒謬就是，只要「愛台」就可以不用在乎禮義廉恥，只要「民主」就可以不用在乎道德底線，只要「反中」就可以不用在乎公平正義。無怪乎現在要在執政黨中找到一個不會說謊的官員，難如登天。
林進嘉觀點：陳柏惟只是代罪羔羊，始作俑者是蔡英文「刪Q」投票結束，藍綠各有解讀。有人說，「才贏2%，在過去藍綠6比4的地區，國民黨/顏家可說慘勝」。難怪陳柏惟在謝票時大聲自我打氣說，「我們沒有輸」。有沒有輸？要看角度。以結果論，即使補選綠營贏了，陳柏惟還是失去立委職位，他是徹底輸了，這正好給政治人物一個警惕。
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