台積電憑什麼變世界級？張忠謀揭密「持續獲利關鍵」：不只靠技術，這「3大策略」才是護國神山不敗真相

編按：台積電（TSMC）何以在短短三十年間躍升為世界級企業？答案不只在先進製程，更在於其卓越的「將領訓練」。半導體教父張忠謀深諳《孫子兵法》精髓，將古老智慧轉化為現代管理學，要求經理人必須具備「智、信、仁、勇、嚴」五大核心特質。​從 1987 年破天荒創立「專業晶圓代工」模式的「智謀」，到建立誠信正直的策略堡壘，張忠謀如何以此形塑台積電的將才之道？本文將帶您拆解張忠謀的領導邏輯​

接下來，我想由《孫子兵法》的角度，更進一步談談台積電如何訓練經理人。孫子強調，「將才」要有五個特質─「智、信、仁、勇、嚴 」，亦即「智謀兼備，信守承諾，仁愛部下，勇敢果斷，治軍嚴明」。我想以幾個小故事，來說明張董事長如何訓練經理人具備這五項特質。

1987 年，張忠謀博士應政府邀請創立一間半導體公司。當時台灣的半導體技術落後世界半導體水準甚多，研發設計及市場能力均不足，要創立一間什麼樣的半導體公司才有可能成功呢？

他發現台灣有一個可能優勢，就是生產製造的良率（yield）還不錯。

經過思考之後，他決定創立一間以生產製造為主的半導體公司，即「專業晶圓代工」（foundry）。

當時知名的半導體公司都是自行設計產品、生產製造以及自己銷售，稱為「整合元件製造公司」， 亦即IDM（integrated design manufacture）。

「專業晶圓代工」的商業模式，是只做「製造」這一部分，而不從事產品設計。這個創新的商業模式，改變了半導體產業的專業分工。

有了專業晶圓代工公司的出現，半導體設計公司可以專注在產品設計研發上，不用擔心龐大的資本支出，因此大家都可以在自己最擅長的領域盡情創新，也帶動了過去30年半導體產業的蓬勃發展。

半導體設計公司也成為台積電最重要的客戶，後來整合元件公司也逐漸將先進製程產品交由台積電代工，以增加其競爭力。

因著客戶的成功，台積電也成為一家舉足輕重的半導體公司。

由於晶圓製造是半導體產業鏈中最為資本密集的一環，技術密集程度也相當於設計，因此投資報酬率的觀念非常重要。我們需要足夠的營業利益率以及資產報酬率，來支持龐大的研發費用和建置產能所需的資本支出。

張董事長強調，在進行投資決策時，投入資本回報率（return on invested capital，簡稱ROIC）是非常重要的財務指標，如何讓昂貴的資產充分利用、產能規劃適時適量、產能利用率保持高水準、如何延長設備的使用年限，是公司持續獲利的關鍵。

台積電的商業模式，最重要的價值觀是：誠信正直以贏取客戶、夥伴及供應商的信任，以及不與客戶競爭。 （相關報導： 退休還想工作怎麼辦？專家公開「5副業」，不限年齡、不用回職場也可以輕鬆賺錢 ｜ 更多文章 ）

1 . 技術領先（technology leadership）

2 . 卓越製造（manufacturing excellence）

3 . 客戶信任（customer trust）

創新的商業模式、價值觀、策略，和其徹底的執行，張董事長集數十年半導體的經驗智慧，領導台積電在短短30年間成為一家世界級的公司，這個偉大的成果恐怕連他也始料未及。

宏碁集團創辦人、智榮基金會董事長，現為宏碁、南山人壽董事，並曾經長期擔任台積電董事。被譽為台灣科技創業教父、品牌先生，也是台灣第一代科技創業家，至今仍持續投入創業，為社會創造價值。

1976年以100萬元創立宏碁，開創全球品牌Acer。2004年底由宏碁集團退休，不過沒有從社會退休，持續善盡個人社會責任（PSR）。2006年獲美國《時代》雜誌選為六十週年「亞洲英雄」。長期關注台灣的永續發展與競爭力，積極倡議並實踐王道思維——「創造價值、利益平衡、永續經營」，希望引領台灣開創新未來。

長庚大學工商管理學系教授暨EMBA執行長。國立臺灣大學會計學系名譽教授。美國匹茲堡大學會計學博士，曾任教於美國馬里蘭大學商學院。

劉教授致力於將中華文化融入現代管理學中，以形成一個人文價值與績效實踐並重的完整管理體系，並以一系列著作闡述這個觀點。劉教授目前已出版著作（含繁體與簡體字版）有《管理就像一部好電影》（2006）、《決勝——在看不見的地方》（2008）、《勁爭》（2011）、《把一招練成絕招》（2015）、《財報就像一本兵法書》（2018）、《財報就像一本故事書》（2025，第四版）、《王道經營會計學》（2025）等專書。此外，劉教授正與宏碁集團創辦人施振榮先生合作，進行「王道經營會計學」理論、應用、個案的研發。

本文經授權轉載自時報出版《王道經營會計學》 （相關報導： 退休還想工作怎麼辦？專家公開「5副業」，不限年齡、不用回職場也可以輕鬆賺錢 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／陳得馥