# 感電出版  

看看我們偌大的城市，鋼鐵與石頭打造出來的堅固建築，把這些城市連在一起的公路與鐵路網，以及塑造環境的宏偉景觀與工程。我們的社會散發出一種誘人的永恆感。儘管數位世界毫無重量，但我們周圍的物質世界既扎實又豐富，塑造了我們的日常期望。

2019年，Google宣布它已達到「量子霸權」（quantumsupremacy，注：指量子電腦能力成熟到可以輕易破解目前全球主流加密技術）。Google研究人員運用亞原子界的特殊性質，建造了一台量子電腦；這台機器的溫度比外太空最冷處的溫度還低。它利用對量子力學的理解，幾秒內就能完成傳統電腦需花一萬年才能完成的運算。它只有53個「量子位元」（qubit，量子計算的核心單位），相較之下，要在一台傳統電腦上儲存相同的資訊需要720億GB的記憶體。這項成就代表量子電腦進化的重要時刻，其理論基礎可溯及1980年代，但在短短40年間，已經從假設發展出可運作的原型。

一直付錢給別人，自己卻領不到薪水，只能靠刷卡或向親家借錢度日，那樣的日子已經過去了。別忘了，是公司要為你服務，而不是你為公司服務，不要再撿別人剩下的了！

中華人民共和國的工業化已經進行了25年，這可能是當今資本市場上大多數人職業生涯中具有決定性意義的商業事件。馬拉松公司對於進入冒險的未知世界通常不會落於人後，但我們並沒有在這個國家進行任何實質的投資。我們的客戶權益沒有因此受損，畢竟儘管這個國家的經濟快速成長，投資組合的投資人可以選擇的中國標的還是很少。根據《中國經濟季刊》（ChinaEconomicQuarterly）報導，1993年投資恆生中國企業指數1美元，並把股息再投資，現在的價值是35美分。中國究竟如何運用這種糟糕的投資報酬，來達到卓越的經濟成長？

過去30年間，在摩爾定律的推動下，半導體產業的業績有著持久而顯著的成長，生產力與整體經濟都因此大大受惠。但很不幸，投資人的表現並沒有很好。費城半導體指數（PhiladelphiaSemiconductorIndex）1994年成立以來的表現落後那斯達克指數大約200個百分點，呈現出的波動性也更大。

我們花點時間來談談減肥科學，拜託別哀哀叫，這東西很好玩的。

3月18日星期三是簡直是惡夢一場。

川普、庫德洛與梅努欽前去參加參議院共和黨議員的每週政策午餐會議。川普總統堅決希望國會能通過停徵薪資稅90九十天的議案：雇主可因此停止預扣6.2%的稅金（代表員工應付的那部分社會安全稅）。不過，他的想法並沒有得到支持。南卡羅萊納的參議員林賽．葛瑞姆（LindseyGraham）說：「我得考慮考慮。」「這可不是一筆小錢，能不能把這些資金用在刀口上，更妥善應用到實際上受衝擊的經濟部門？」

每次看國際賽就知道，其實台灣看棒球的球迷很多，但是我們一直沒有好的球賽和好的場地吸引他們進球場，希望經過更多球團老闆花錢投資後，能慢慢把這個市場弄起來。

我對於工作是嚴格看待自己，也從不自滿，很難不用同樣的標準要求別人，所以當總教練這麼多年，很常有選手對我不滿，不過我認為這只是一份工作，而這就是總教練這份工作需要付出的代價。工作表現不能代表我這個人的全部，我更在意的是私生活。

時間是最公平的。在我們生命的開始，每個人的沙漏都會被倒過來，然後沙子開始流下來。在那之後，有三件事會發生：

著名的激勵演講者韋恩．戴爾（WayneDyer）在一次演講中，拿出一個柳丁問道：「當你擠壓一個柳丁時，會出現什麼？」

有了趨同工具價值概念的幫助，我們可以看出下文這個關於「如何確保超智慧安全無虞」的想法，會有什麼瑕疵：我們是在一個超人工智慧受到控制的環境中（即所謂的「沙盒」）觀察它的行為，而且只會在它表現得友善、肯合作、肯負責的情況下，才把它放出盒子；且在這個過程中，會憑著經驗來確認它是否安全無虞。

速度超智慧是個類似人類心智、但是更快的智慧。概念上，這是最容易分析的超智慧形式。我們可以用以下方法定義速度超智慧。

這是一個簡單的年齡問題。

最急需使用氫氣的產業是運輸業。各國政府也開始推動氫能運輸，特別是積極推動氫能車產業。美國的目標是在2030年達到氫能車120萬台、氫能貨車30萬台、氫能充電站4,300座。日本則是計畫在2030年氫能車達80萬台、氫能巴士1,200台、氫能充電站900座。韓國所提出的藍圖則是在2040年氫能車累積達620萬台、氫能充電站達1,200座以上。

你既是花錢的人，也是賺錢的人和存錢的人，在開始具體討論你之前，有必要先認識一下你也身在其中的社會經濟背景。目前現況可以歸納如下：這個數學公式的左邊是「收入」，右邊是「房租／房貸、食衣住行開銷」，然而今日對於來自各個階級的一般人來說，等式的兩邊完全不成比例。你爺爺假如開口就罵你們這一代懶惰，不懂得認真工作，說他當年和朋友在你這個年紀早就白手起家云云，他可是錯得離譜，以下舉的例子會幫助你（和他）了解為什麼。

「我寧可把兩萬五千美元送你，也好過拿去辦一場頂多五小時的宴會。」—我爸，討論我的婚禮時

我們被教導要避免失敗（failing），和它的一眾兄弟姊妹：畏縮（faltering）、跌倒（falling）、

Letitgo。—艾莎皇后，《冰雪奇緣》

人類向來喜愛黃金！它的耐腐蝕性讓它從法老王時代早期就備受珠寶商青睞。黃金與財富的關係加上其持久的光澤，使它至今仍是人們儲存價值和當作貨幣準備的最愛。在世界大戰和美元崛起之前，黃金是大多數國家支持經濟體系的東西。即使在美元霸權時代，黃金在大多數國家的外匯準備中也往往排名第三或第四。

雖然鋰離子電池現在是電動車的主流，但是等到固態電池（solid-statebattery）研發完成後，當今的鋰離子電池生態系統將有可能變成無用之物。所以說，推估固態電池什麼時候可能商業化，是一件極為重要的事。

儘管GSE證券購買計劃出現了一點小插曲，但在2008年12月的會議上，我們都很清楚當下所處的情況。聯準會的幕僚上調了失業率預測，他們預計到2009年底，失業率將超過8%。這個數字看似悲觀，但事實證明，這個預測還是太樂觀了。他們分析了FOMC以往因應經濟衰退的方式，並據此推測FOMC的聯邦資金利率目標將很快降至零，並維持至2013年（亦即再維持五年）—由此可見，他們預期的經濟衰退有多嚴重。

此時好久不見的朋友出場了，就是通貨膨脹本人。隨著這位友人的登場，計算方式變複雜了。因為「高成長、高物價」和「低成長、高物價」的可能性都一併出現了。在低物價中總是保持著幸福微笑曲線的債券，現在真的是死路一條。物價上升的關係，債券的人氣大幅下跌，債券價格也隨之走跌。股票市場也面臨著舉步維艱的情況，特別是「低成長、高物價」時期。沒錯，在這之前我們只需要考慮兩種環境制定投資策略，但是現在制定投資策略的時候，必須同時考量四種環境，而且還要考慮到好一段時間維持不敗傳說的債券也可能轉弱。該說這就像考試的時候原本只要解是非題，卻突然變成要解有四種選項的選擇題嗎？沒錯，投資的難易度大幅上漲了。

也有股票像月租資產這樣能定期賺取利息，雖然未必是每個月發放，概念上也有些不同，這類股票大多能吸引希望能固定收到一定金額報酬的投資人，也就是我們所說的「配息股票」。企業在每年或每季會發給股東股息，在存款利息低時，配息報酬率高的股票也就是「高股息股」就相對受歡迎；換作是利率激升的時候呢？和高股息股票的配息報酬率相比，存款利率就會顯得比較有吸引力，也間接讓高股息股票的人氣下滑。雖然這裡沒有固定的法則，但過去在利率上升期，高股息股多多少少趨於被動的原因就在這裡。

伏克爾的職涯就像馬丁一樣，跨越了公共與私營部門。伏克爾在紐澤西州出生成長，父親是提內克市（Teaneck）的行政官。他在普林斯頓大學讀經濟系，畢業論文批評聯準會在二戰後允許通膨短暫飆升的作為，預示了他後來的政策觀點。1952年至1957年，他的第一份工作是在紐約聯邦準備銀行擔任經濟學家。之後，他在私營部門與公共部門之間來回切換工作崗位，曾在大通銀行（ChaseManhattanBank）做到副總裁，也曾在美國財政部任職。1969年至1974年，伏克爾在財政部擔任國際事務的副部長，當時尼克森政府決定切斷美元與黃金之間剩餘的正式連結，他也參與了那個決策過程。