繼六月二十一日王道銀行發行的不動產證券化基金（ＲＥＩＴｓ）「圓滿一號」掛牌上市後，另一檔由京城銀行擔任託管銀行的「樂富一號」也由金管會核准，即將於八月底、九月初掛牌上市，被冷凍十年的ＲＥＩＴｓ市場終於又有機會活絡起來。樂富一號的募集規模為一一○億元，是當前少見的百億基金規模，若加計圓滿一號的三十億元，台灣共七檔躍升至約七五○億元，占台股市值僅有○．二二％，在亞洲排名第六，不僅輸給日本、新加坡、香港，還不如馬來西亞與泰國，甚至在全球三十一個發行ＲＥＩＴｓ國家中敬陪末座。
台灣整體規模在全球敬陪末座
若相較於台灣過去所發行的ＲＥＩＴｓ，大都以台北市中心的商用不動產為主，圓滿一號包含兩棟不動產標的：板橋板信銀行家大樓與台南Focus時尚流行館，則是唯一沒有台北市不動產標的的ＲＥＩＴｓ。其不動產管理機構為信義房屋子公司信義全球資產公司，是首家跨入ＲＥＩＴｓ的房仲業者。至於樂富一號，則是以桃園台茂購物中心與台北市中正區的大都會國際中心兩棟大樓為核心標的。其中，台茂購物中心原是由前理成營造董事長衣治凡所創立，二○○八年由新加坡政府產業投資公司（ＧＩＣ）收購，十年來年營業額從二十多億元成長至六十多億元，業績成長三倍，未來將由樂富一號與歐洲一家百年退休基金共同接手。而台茂成為國際知名退休基金的標的，代表著該退休基金對台茂未來收益成長的信心。樂富一號還鎖定內湖NASA科技總署大樓等，做為未來可投資標的。不同於其他ＲＥＩＴｓ，樂富一號保留二十五億元資金投資國內外ＲＥＩＴｓ，賺取其他ＲＥＩＴｓ的收益，是國內少有靈活操作的ＲＥＩＴｓ。樂富一號的不動產管理機構為晶華酒店子公司晶華公寓大廈管理公司，飯店業首次跨足ＲＥＩＴｓ物業管理，讓ＲＥＩＴｓ市場熱鬧不少。從○五年台灣開始發展ＲＥＩＴｓ以來，共發行過八檔．其中基泰之星、三鼎與駿馬一號等都已陸續清算，留下的五檔由三家壽險公司所發行，包括國泰人壽與富邦人壽兩檔、新光一檔。壽險業本身就是自家ＲＥＩＴｓ的最大受益人，且還不願意清算，像是三年前就有受益人想將國泰Ｒ１的部分資產出售，持有兩成國泰Ｒ１的國壽以「破壞原本穩定收租利益」為由駁回提案，導致該清算部分大樓案無疾而終。為何壽險公司堅決不讓ＲＥＩＴｓ清算？就是因為ＲＥＩＴｓ的收益率平均年配息率都有三％以上，比壽險公司現在投資房地產的報酬率還高，也比殖利率僅有一％的政府公債報酬還要高，「市場上，已經找不到收益超過三％還能保值的投資產品了。」一位房地產業者說，ＲＥＩＴｓ頗適合需要固定收益的壽險資金與退休基金這類機構投資。 （相關報導： 新新聞》深澳電廠傾向停建 就等賴清德拍板 ｜ 更多文章 ）
亞洲市場中，日本最愛ＲＥＩＴｓ
放眼亞洲市場，最愛ＲＥＩＴｓ的是日本。日本央行長年維持負利率，導致日本十年期公債殖利率不到○．一％，股票投資年報酬平均也不到二％，而日本ＲＥＩＴｓ年收益率則有三．三％以上，日本央行遂成為日本ＲＥＩＴｓ的大戶，還在一四年後加大三倍力道購買ＲＥＩＴｓ。不僅如此，日本首相安倍晉三於一三年九月提出的日本個人儲蓄帳戶（ＮＩＳＡ），六十歲以上占約六成，這些龐大的保守族群大多偏向投資固定收益較高的ＲＥＩＴｓ。因為日本央行與日本退休族群的追捧，使得日本的ＲＥＩＴｓ規模成為亞洲最大，ＲＥＩＴｓ市值高達一一六○億元（約三．四八兆元新台幣），約占整體日股市值的二．四％，而且還在持續擴大中。另外，歐美退休基金也偏愛固定收益型的房地產，像是與樂富一號共同收購台茂購物中心的歐洲退休基金，其管理六二○億歐元的資產（約二兆三四○二億元新台幣），一六年擴大亞洲房地產投資，今年更首度來台置產，出資約六十七．五億元新台幣投資台茂購物中心，是該基金在海外最大的房地產投資項目。
