一如市場預期，美國聯準會（Fed）最新的利率政策按兵不動，但在波瀾不興的海面下也藏有漩渦，除了大幅調高通膨預期，同時拋出提前升息的訊號。消息出爐後，迎來「東風」的美國公債殖利率和美元點燃漲勢，股市、黃金及非美貨幣則連袂跳水，反映了市場面對這記警鐘的集體焦慮。
台灣時間週四（17日）凌晨2時，Fed發布6月聯邦公開市場委員會（FOMC）決議，所有委員一致同意將基準利率維持在0～0.25%區間不變，以及每月1,200億美元的購債計劃。
但讓市場意外的是，Fed原先在今年3月的利率會議中預測，直到2023年底前都不會升息，這次卻是態度丕變，「鷹」姿勃發。
根據利率點陣圖顯示，到了2023年底，Fed至少會升息兩次。其中，7位官員預計2022年開始升息（3月時只有4位），13位委員認為2023年將會升息（3月時只有7位）。
關於經濟表現的預期，Fed將今年個人消費支出物價指數（PCE）通膨預期從2.4%上修至3.4%，剔除季節性食品及能源的核心PCE通膨預期也由2.2%上修至3%，另將今年GDP成長率從6.5%上修至7%，失業率預期維持在4.5%不變。
《華爾街日報》原文：聯準會暗示將在2023年底之前升息
如果通膨問題不大，Fed在急什麼？
或許是為了淡化市場的恐慌情緒，Fed主席鮑爾（Jerome Powell）在公布最新決策聲明後強調，投資人不應過分解讀點陣圖，因為它的不確定性非常高，目前討論升息為時尚早。
鮑爾也未透露縮減QE的具體時間，只說與會官員確實談到相關議題，並且認為「升息條件將會更快獲得滿足」。
針對備受矚目的通膨議題，鮑爾重申Fed預期只是暫時性的問題，他更以近期暴跌的木材價格為例，堅稱通膨飆升僅是短暫情況。
既然通膨問題不大，為何Fed官員又比3月時更急於傾向升息呢？
事實上，除了調控長期利率，擴大就業、穩定物價也是Fed的主要任務，這兩者又稱為「雙重使命」。
當初，Fed曾為升息設定了兩項前提，首先是通膨穩定在2%並可能略高於該水準，第二即是實現充分就業。
從數據上來看，通膨早已達標，甚至是「超標」，不久之前公布的5月消費者物價指數（CPI）年增率衝上5%，刷新2008年以來最大增幅。
但另一方面，目前美國就業情況似乎不如預期，「許多人已經退出勞動力市場，我們並不確定未來的勞動力參與情勢將會如何，但我傾向於認為它可以恢復到高水準，只不過可能需要一些時間才能實現。」
麻煩的是，缺工問題甚至成為推升廠商成本、消費物價的因素之一，加上企業、民眾的預期心理，可能使得通膨氣焰更為熾熱。 （相關報導： 風評：遠方的烏雲─將讓美國提早升息的通膨陰影 ｜ 更多文章 ）
到了那個時候，失控的局面將讓Fed傷透腦筋，無法等到實現充分就業才收緊貨幣政策，就像鮑爾所言，如果情勢真的演變至此，「我們將會動用政策工具來解決這個問題，畢竟維持物價穩定是我們的使命之一」。
