阮品嘉觀點:中國大陸金融准入的大開放

2020-12-03 07:10

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近年來,中國大陸有空前金融准入大開放的措施,將會對金融產生深遠的影響。(AP)

近年來,中國大陸有空前金融准入大開放的措施,將會對金融產生深遠的影響。(AP)

政策法規的大放寬

近年來,中國大陸有空前金融准入大開放的措施,將會對金融產生深遠的影響。2018年4月在博鰲亞洲論壇宣布中國金融11項具體的開放措施[1]後,這兩、三年一步步往前推進。雖然有國際新冠肺炎的疫情,開放的腳步似乎沒有停歇。

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上述11項措施,最引起國內外矚目的是「將證券公司、基金管理公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%,三年後不再設限」。就此,中國展現了無比的決心,更斷然這個措施上加碼:中國國務院金融穩定發展委員會辦公室於2019年7月20日發布《關于進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》,其中包括原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年;而人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期,由原定2021年提前到2020年。

中國證監會更進一步於2019年10月明確取消證券公司、基金管理公司外資股比限制時點:自2020年4月1日起,在全國範圍內取消基金管理公司外資股比限制;自2020年12月1日起,在全國範圍內取消證券公司外資股比限制。此一措施,肯定會對中國的資本市場產生巨大的效應。

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最引起國內外矚目的是「將證券公司、基金管理公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%,三年後不再設限」。(pixabay)

外資金融機構的新浪潮

瑞銀(UBS AG)於2018年12月成為首家依新制定的《外商投資證券公司管理辦法》,將其在合資證券公司(瑞銀證券)股權提高至51%並獲得批准的外資金融機構[2]。接下來外資控股的野村东方国际證券和摩根大通證券(中國)相繼獲批。到2020年4月前,高盛高华证券和摩根士丹利华鑫证券也獲批。另外,有3家外資控股的券商也已獲批,包括瑞信方正證券、大和證券、星展證券。至2020年10月,在中國大陸境內,已有歐日美星8家國際知名投行控股的券商誕生。上述外資控股合資券商也有對轉變為全資外資券商抱持高度期待。

在基金管理公司方面,總部在美國的貝萊德(BlackRock, 全球最大的資產管理公司)於2020年8月獲批,成為首家外資全資的公募基金管理公司。另路博邁、富達國際也已向證監會遞交公募牌照申請[3]。又摩根大通集团旗下的摩根资产管理公司擬收購上海信託在上投摩根基金管理公司的股權,以取得上投摩根股权至100%。

就期貨公司而言,摩根大通申請將其在摩根大通期貨公司的持股比例由49%增持至100%,已於2020年6月獲證監會批准。

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在基金管理公司方面,總部在美國的貝萊德(BlackRock, 全球最大的資產管理公司)於2020年8月獲批,成為首家外資全資的公募基金管理公司。(示意圖,pixabay)

至於人身保險方面,壽險挾帶巨大險資,在資產管理業務,扮演重要的角色。2019年12月中國銀保監會修訂《外資保險公司管理條例實施細則》,將人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%。其實在此之前,已有很少數中外合資保險公司的外資方達此比例,1999年設立的中德安聯人壽保險有限公司,即已由德國安联保险集团持股51%[4]。

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