聯準會兩難下維持利率不變　經濟正以「強勁」的步伐擴張卻推升通膨

美國聯準會（Fed）於10月28日（美東時間）結束為期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，宣布維持聯邦基金利率目標區間在3.75%至4.00%不變，決議符合市場普遍預期。這項決策距離美國關鍵的期中選舉僅剩6天，而通膨升溫已成為選戰中的核心議題之一。

12名委員以10比2的票數通過維持利率不變的決定。聯準會在會後聲明中指出，累積更多經濟數據，將有助於委員會判斷適當的貨幣政策立場，以確保通膨能及時回到2%的長期目標。兩位投反對票的委員──聯準會理事麗莎．庫克（Lisa Cook）與克里夫蘭聯邦準備銀行總裁貝絲．哈馬克（Beth Hammack）──則主張立即升息0.25個百分點。

這是聯準會自9月會議決定3年來首次升息後，再次選擇按兵不動。美國消費者物價指數已連續超過5年高於2%的長期目標，家庭與企業持續承受價格上漲壓力。根據最新數據，9月消費者通膨率年成長率3.7%，高於市場預期，並逐步回升至接近5月創下的近3年高點。

推動通膨的因素包括美國總統川普自今年2月底發動的對伊朗軍事行動，導致能源價格大幅攀升；以及川普政府實施的廣泛關稅政策。此外，人工智慧（AI）領域的投資熱潮，以及為支援AI運算而大量興建的資料中心，也進一步推升物價。

聯準會在聲明中上修對美國經濟活動的評估，指出經濟正以「強勁」的步伐擴張，用語較6周前的會議更為正面。不過，包括現任聯準會主席華許（Kevin Warsh）在內的關鍵決策者，近期已釋出並未急於再次升息的訊號。華許本月稍早在曼谷公開表示，美國經濟情勢「大致符合」政策制定者的預期，市場因此推測聯準會可能在10月會議選擇暫停升息。

聯準會肩負雙重使命：一方面追求最大就業，另一方面將通膨維持在長期2%目標。主要政策工具是調整關鍵利率──升息有助於抑制通膨，但也可能抑制經濟活動；降息則可能刺激經濟，卻也有推升通膨的風險。過去一年，美國失業率大致穩定在4.2%左右，就業成長多數時間維持正數，但主要集中在少數產業。

其他先進經濟體同樣面臨高通膨挑戰。加拿大央行10月28日宣布將關鍵利率上調至2.5%，這是該行自2023年7月以來首次升息。

前克里夫蘭聯邦準備銀行總裁洛蕾塔．梅斯特（Loretta Mester）曾參與FOMC會議，她強調委員會在討論貨幣政策時「不會考慮任何政治因素」。然而，川普自去年重返白宮後，對聯準會獨立性的干預程度前所未見。他曾對華許的前任鮑爾（Jerome Powell）提出刑事指控，並試圖解除庫克的理事職務，同時持續要求聯準會降息。針對鮑爾的調查後來撤回，以利華許的參議院確認程序順利進行，但白宮近期再度推動解除庫克職務，儘管最高法院先前已駁回類似嘗試。

梅斯特表示：「我不認為這些攻擊會停止，因為這符合現任政府的本質，會持續進行這類行動。」

此次利率決議正值期中選舉倒數階段。民主黨正試圖從川普領導的共和黨手中奪回國會參眾兩院控制權。川普的經濟施政表現成為競選期間的關鍵爭議點，儘管整體經濟成長大致穩定，但全美各地工薪階層家庭仍面臨生活成本上升的壓力。

責任編輯：許詠翔

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