市場期待落空！華許拒絕透露利率決策方向，全球央行同步緊縮「沒人搭便車」

面對近期強於預期的美國通膨數據，聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）仍未透露口風，他強調不會預先判斷今年剩餘兩次利率會議的結果，重申聯準會將改變過去提前向市場釋放政策訊號的做法，要求投資人自行解讀經濟數據。

華許今（16）日於泰國曼谷出席國際貨幣基金（IMF）年會，並與IMF總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）對談。他指出，全球多數央行目前正同步收緊貨幣政策，各國都在面對物價穩定的共同挑戰，沒有任何國家能夠置身事外，同時認為AI可能是他有生之年對美國及全球經濟影響最深遠的變革之一，長期有望提高生產力、創造更多財富，但轉型過程可能相當顛簸，短期對就業市場的影響仍有待觀察。

​隨著聯準會即將進入10月利率決策會議前的靜默期，市場原本期待華許能夠提供更多線索，但身為「省話一哥」，投資人仍未從華許的口中找到利率決策的明確方向。在他發言期間，美元指數走勢偏弱，股指期貨短線走高，市場對於10月升息的押注進一步下降。

「我不會預先判斷會議結果，也不認為現在就應該宣布自己可能在今年剩餘的會議上採取什麼行動。」華許強調，這是聯準會的新篇章，央行不再透過提前透露政策方向的方式引導市場，但無論市場希望他朝哪個方向採取行動，聯準會都保留政策選擇的空間。

華許先前曾經表示，希望投資人把注意力放在經濟本身，而非聯準會官員對下一步政策的暗示。這番談話延續了他的立場，也意味著市場難以單靠官員發言，提前鎖定下一次利率決策。

喬治艾娃隨後打趣說道，華許的演講讓不少聽眾感到失望，反映外界原本期待他能提供更明確的政策指引。

然而，華許不願釋放升息訊號，並不代表聯準會已經排除進一步緊縮的可能。他強調，聯準會的目標仍是實現物價穩定，政策決策將取決於經濟情勢，而非提前向市場承諾特定路徑。

談及全球經濟與通膨，華許將焦點放在各國央行共同面臨的物價壓力。他表示，各國央行依據自身職責與經濟條件作出決策，但近期政策方向呈現相當一致的趨勢，全球多數地區正同步收緊貨幣政策，「這意味著沒有人搭便車。」

央行同步升息通常也伴隨風險，當多個主要經濟體同時收緊貨幣政策，借貸成本可能普遍上升，進而對全球經濟成長形成壓力。不過，華許將聯準會9月升息放在全球共同應對通膨的背景下解讀，並未將這項決策描述為美國單方面轉向鷹派。

華許表示，自9月升息以來，全球經濟整體發展大致符合央行預期。他也強調，各國正在面對共同的問題，並採取相應行動，認為這是正面的發展。

展望美國經濟前景，華許抱持樂觀態度指出，美國正經歷大規模投資激增，穩健的總體經濟政策是推動投資的重要因素之一，過去對長期經濟停滯的擔憂已不再符合當前情勢。 （相關報導： 台灣真的沒有通膨嗎？9月CPI年增2.73%創2年半新高，為何主計總處官員仍喊免驚 ｜ 更多文章 ）

他也提到，考量近期地緣政治局勢，幾個月前他未必會預期G20有這麼多國家能展現相對良好的經濟表現。華許認為，美國有機會在這一輪衝擊後變得更加強大，建立更穩固的經濟基礎，並更有能力帶動全球經濟成長。

本週三公布的美國9月消費者物價指數（CPI）高於市場預期，剔除波動較大的食品與能源價格後，核心CPI月增0.33%，連續第二個月出現較為強勁的漲幅；週四公布的生產者物價指數（PPI）相關指標同樣表現強勁，顯示物價壓力似有升溫趨勢。

​由於10月會議距離美國期中選舉不到一週，無論聯準會選擇升息或按兵不動，都可能面臨比平常更高的政治關注。​

此前，部分聯準會官員已經釋出訊號，表示央行並不急於10月再次升息，市場對於本月升息的預期也隨之下降。

根據CME FedWatch數據，交易員目前預估聯準會10月會議維持利率不變的機率為72.3%；另一項市場觀察則顯示，華許發言期間，10月升息的押注由約30%降至約17%。

星展銀行宏觀策略師Wei Liang Chang表示，華許重申AI將在中期提高生產力的看法，有助於緩和市場對通膨的擔憂，並且減輕投資人對聯準會連續升息的疑慮。在這種情況下，美元與美國公債殖利率可能略為回落，但更廣泛的市場走勢仍取決於美股能否企穩。

盛寶市場（Saxo Markets）首席投資策略師Charu Chanana指出，華許拒絕承諾再次升息，使部分市場升息押注落空。尤其在強勁通膨數據公布後，他強調不會預先判斷會議結果的說法，未能為美元帶來支撐。

除了利率政策，華許也花了相當篇幅談論AI議題。他形容，AI可能是自己有生之年對美國與全球經濟最具影響力的變革之一，並認為能夠有效運用AI的經濟體，將有機會提高生產力、累積更多財富。

不過他也提醒，通往這個結果的過程可能「非常顛簸」，AI對就業市場的短期影響目前仍不明朗。他表示，希望外界從他的談話中感受到樂觀，但這種樂觀必須建立在對轉型過程保持嚴肅態度的基礎上。

為進一步研究AI對經濟的影響，華許透露，聯準會生產力與就業特別工作小組將於11月16日在舊金山灣區舉行實地聽證會，聚焦AI對經濟活動與就業市場的影響。

華許今年6月成立五個由外部專家組成的特別工作小組，分別研究貨幣政策制定中的關鍵領域，預計這些工作小組將在今年底前後向聯準會提交政策建議。

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