日圓兌美元匯率跌到162以下的近40年低點，市場看好官方可能進場干預與即將反彈，但真正的問題是：即使反彈能持續多久？目前來看，不樂觀。
從全球金融市場角度看，日圓雖然重要性與能見度雖然遠不如美元、歐元，但作為多年高居全球前3大經濟體的地位，這個地位到2023年才被德國超越，日圓還是受到相當高的重視，如果拿全球外匯存底的貨幣類別來看，美元固然是占比近6成的王者、歐元占比2成多居次，排名第3、4的則是日圓與英鎊，兩者算是被等量齊觀、占比都在5%上下。
日圓匯率近年都走弱，2023年日本經濟成長率1.9%，德國則是衰退0.1%，但這一年德國的名目GDP超越日本，把日本擠下坐了超過10年的全球第3大經濟體寶座，原因就是日圓大幅貶值，在計算國際匯率GDP時日本吃了大虧。
而當年，日圓兌美元全年的平均匯率約為140元，此後日圓更形弱勢，因此即使德國經濟表現差，但日圓持續貶值卻讓日本的GDP與德國差距越拉越遠─去年德國GDP規模約5兆美元、日本只剩下4.2兆美元，而2021年時日本GDP有5.22兆美元，2022年變4.44兆、2023年再降到4.21兆，主因都不在經濟成長或衰退，而在匯率持續貶值。依照這個趨勢，日本應該很快就要被印度超車，連第4大經濟體的位置都坐不穩；日本平均國民所得被台韓超車的重要原因也在匯率貶值。
日本銀行（央行）當然不願看日圓如此弱勢，因此市場都在注意日銀何時會進場干預，不過，從技術面與基本面看，日銀恐難挽救日圓的極度弱勢。
日銀在5月日圓跌到159元時就曾進場干預，結果花了超過11兆日圓干預，最後僅能撑起數日行情，日圓很快又回到160元上下的價位。傳統上的說法，都認為「渡邊太太們」（日本外匯市場散戶的代名詞）對日圓匯率有相當的影響力，過去其操作策略是「借日圓、換美元、買入海外高收益資產」，因為日圓利率低到零利率；這種套利交易等於是賣出日圓換取美元（或其它貨幣）。
不過這次渡邊太太們預期日銀會在160元之後干預，因此反而看多日圓、提早佈局。只是在有渡邊太太們的提早佈局，更有日本央行6月中宣布升息一碼，將利率調升至1%的30年以來新高情況下，日圓依舊如此弱勢；即使日銀進場干預，也要被渡邊太太的反向操作抵銷，因此技術面上日圓是不樂觀。
至於基本面方面，經濟表現佳、出口力道強勁、對外貿易順差等因子存在時，貨幣會有升值的壓力，而日本在這些因子上，並不存在著優勢。
日本今年的經濟成長率，依照日本官方與國際智庫的預測，大概在0.5-0.72%之間，換句話說，連1%都不到，也比前2年低；出口方面，雖然受惠於AI熱潮，出口有2位數成長，就單月數字而言，有順差也有逆差，但全年的預測卻是逆差，原因有2，一個是中東戰爭延續讓能源價格上漲，幾乎完全仰賴能源進口的日本，當然要付出更多；二來日圓匯率如此弱勢，也讓日本要支付更多錢才能買到需要的能源。
在經濟表現不佳貿易又偏逆差情況下，日圓沒有太大的基本面支撐。
此外，日本經濟與貨幣還有一個難以掌控與預測的變數：中國因素。日相相高市早苗的「台灣有事，周邊有事」的說法，引來中國強烈的報復與經濟施壓，從觀光客不去日本到禁止文化交流、企業實體制裁，再到管控甚至禁止稀土等物資出口到日本，對日本的產業與經濟勢必有影響，已傳出日企因此減產甚至停工的消息。短期看不到此經濟制裁落幕的時候，日本要尋找替代來源也非一蹴可幾，這對日本經濟與日圓都不是好事。 （相關報導： 日圓貶值無止盡？唐湘龍：日本失去貨幣定價權，日圓升降都不對 ｜ 更多文章 ）
如果日圓持續下跌，日銀終究必須出手干預，這條「不可跌破」的干預紅線到底在那裡，過去是162左右，但這次跌到162多元日銀仍未干預，市場已把紅線劃在165元。只是即使日銀最終出手干預、拉抬日圓，在基本面欠佳、又有中國經濟制裁與「渡邊太太們」的反向施力，干預大概只能收短期效果、撑不了多久，難怪市場已經有人往200價位看了。
