全球進入大升息循環？中東戰事讓鮑爾連說7次不知道　陳鳳馨揭貨幣政策關鍵

在中東戰事不明讓國際油價持續上漲下，3月下旬迎來「超級央行周」，包含台灣央銀在內的全球主要央行將在這周召開會議，決議經濟體利率決策。美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）19日表示，他預期中東戰爭引發能源價格上漲，將在短期內推升通膨，但進一步經濟影響仍不確定。對此，媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》談及「展開升息循環」的可能性。

​陳鳳馨指出，美國聯準會在11票贊成與1票反對的情況下，決議維持現有利率，其中唯一的反對者就是去年美國總統川普（Donald Trump）任命的聯準會理事米蘭（Stephen Miran），主張馬上降息1碼。在過去幾次的聯準會投票當中，認為應該降息1碼的都是米蘭以及另外一位理事會成員華勒（Christopher Waller），但華勒這次卻轉向多數，認為不用降息，而是主張應端看國際情勢再做決定。

​陳鳳馨推測，華勒過去為川普心中的主席人選之一，但最終川普提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）為下任聯準會主席。那華勒這次的投票動向，是因為中東戰事呢？還是因為他不可能是下任主席了？仍有待確定。但可以得知華勒已經不是百分之百的「川普派」了，華勒的轉變，將對聯準會未來的貨幣政策走向有所影響。​

陳鳳馨指出，由於中東戰事帶來的不確定性，鮑爾在這19日的記者會上至少說了7次「I don't know」或是「I'm not sure」。如果連主席都無法確定未來的貨幣政策，那去預測聯準會動向就變得徒勞無功。除了聯準會外，日本、英國、歐洲央行均暗示，如果中東戰事不停止，或是國際原油價格持續維持在100美元以上，將不排除升息。

陳鳳馨說道，未來的貨幣政策已經不是由此刻的經濟環境決定，而是由中東戰事、全球油價決定。過去兩年的降息循環會不會從此刻來到尾聲？是否會啟動「大升息循環」呢？荷姆茲海峽現在成了重中之重，若海峽受到伊朗主導，國際油價將難以下降。就算美國能夠奪下海峽主導權，伊朗是否會對波斯灣國家的能源生產設施發動攻擊？也是觀察油價的重點。

陳鳳馨認為，如果國際油價維持在一桶100美元以上，導致國際物價居高不下，那整體貨幣政策不太可能走向寬鬆，能夠維持現狀就不錯了。而如果到了120美元以上，那就可能重演2022年俄烏戰爭爆發導致的暴力升息。如果降息循環結束，而啟動升息循環，國際金融市場估值勢必重新調整。

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