面對2026年恐不平靜的市場，投資人最好記住這個生存法則

儘管今年股市狂飆、政策延續支撐，讓風險資產看似仍有順風車可搭，但在亮眼成長敘事背後，全球經濟的底層結構正悄悄轉向，資金流動與地緣政治不確定性升溫，2026年的投資市場恐不平靜。專家提醒，投資人必須在分化的變局中尋找亮點，才能捕捉超額報酬的契機。

富達國際今（27）日發布2026年投資展望，在經濟成長展現韌性、貨幣與財政政策偏向寬鬆的背景下，2026 年的總體環境仍具支撐。過去一年困擾市場的壓力逐步消退，核心通膨雖仍偏高但已顯緩和，關稅造成急遽衰退的風險降低，整體風險屬可控範圍。

然而，投資人不能忽視潛在變數，包括勞動市場的進一步疲弱、通膨可能再度抬頭、美國聯準會的獨立性爭論，以及 AI 資本支出與獲利週期的強度等。

富達國際全球多重資產投資主管 Matthew Quaife 表示，2026 年的短線動能仍看俏，但長期佈局面對的環境複雜得多，「全球化多年累積的路徑正出現分化，美國『解放日』象徵全球經貿關係的結構性轉折。」

美元不再是終極避風港？全球資金版圖重新洗牌

Quaife 認為，區域分化將使美元面臨更多壓力，在聯準會獨立性爭議升溫之際，投資人也開始重新檢視持有美元資產的風險。預期2026 年地緣政治震盪難以迴避，黃金因而具備更明顯的防禦角色。歐元則因德國財政寬鬆與國防支出提高，加上聯準會可能出現「過度降息」，反而使歐洲貨幣更具吸引力。

富達提醒，這些動態不僅將形塑 2026 年，更將牽動往後數年的資產配置策略。隨著通膨預期結構性走高、股債相關度上升，投資人需增加實質資產、外匯與絕對報酬策略等替代工具，以分散風險。

AI點燃美股與全球供應鏈　但勝負未定

富達國際首席股票投資長 Niamh Brodie-Machura 表示，過去多年美股由單一主題驅動，而 AI 仍是影響深遠且無法迴避的趨勢。美國科技巨頭擁有推動投資的龐大資源，AI 帶來的獲利動能將延續至 2026 年。

她形容這波變革「如同 1990 年代網際網路轉型」般劇烈，投資機會將出現在技術先驅、新興產業、重塑舊產業的領導者，以及提供 AI 基礎設施的企業。

不過她也提醒，AI 的熱度並不等於全面獲利，「獲得資金的概念、專案與企業評價普遍偏高，但不是每一個都能轉化成足夠的現金流。」

再者，如果AI應用開始大量導入，企業生產力提高也可能意味更多裁員，而美國消費者支出佔美國 GDP 近 70%，任何消費疲弱都可能引發市場連鎖反應。

分散佈局成為必要策略

邁入2026年，市場基本面具支撐，投資情緒偏向樂觀。富達預期，2025 年企業獲利將呈現中高個位數增長，而 2026 年主要市場的獲利增幅更可能回升至雙位數，其中科技產業獲利成長有機會超過 20%，但在地緣政治事件頻傳、增長預期快速變動的情況下，分散佈局的重要性比以往更高。 （相關報導： 美國想靠AI、機器人治療癌症、減少貧窮，中國卻正忙著做出更聰明的洗衣機 ｜ 更多文章 ）

富達指出，歐洲市場的吸引力上升，通膨回落、利率走低，加上財政政策支持企業投資，航太與國防類股受惠於再軍備趨勢。歐洲企業本身體質扎實、營收來源全球化，並非僅依賴本地景氣。

中國市場則因科技創新、政策推力與估值具吸引力，再度進入值得重新評估的位置。隨著 AI 與新科技普及，中國企業獲利回溫，惡性價格競爭緩和，中美貿易疑慮減弱，有助更廣泛的多頭格局形成。

日本與韓國同樣展現明顯改善，前者正逐漸走出長期停滯，薪資成長支撐消費，企業治理改革有助估值提升；韓國則在改革帶動下改善多年低評價的問題。

亞洲迎來「科技動能＋政策寬鬆」雙順風

Quaife 指出，美元走弱、美國財政赤字擴大與亞洲內需強勁，使亞洲在全球資產配置中更具吸引力，且會在 2026 年迎來更多分散資金流入。

亞洲科技實力將是 2026 年的重要獲利動能，包括 AI 伺服器、晶片、資料中心設備需求強勁，有望抵消部分出口壓力。中國 AI 能力快速提升，更支撐其科技股在 2025 年亮眼表現；台灣、韓國因為半導體供應鏈的重要性，也將持續受惠於 AI 產品的價格與出貨成長。

政策面上，隨著關稅干擾與提前拉貨結束，亞洲多數國家有望採取更寬鬆的政策組合。在低能源價格支撐下，通膨並非主要憂慮，聯準會恢復降息也將減輕利差壓力。

債市方面，亞洲本地貨幣政府債券需求可望上升，高品質如韓國主權債具良好分散效果；亞洲非投資等級債體質較過去更健康，違約率走低，並受到貨幣與財政政策支持，在風險調整後仍具吸引力。

企業改革則將持續推進。從中國到韓國、日本，多年來備受批評的公司治理問題正逐步改善，2026 年將更強調股東回報。

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