美國對1公斤金條課稅衝擊多大？這國出口恐損240億　全球黃金交易鏈恐重組

《金融時報》（Financial Times）取得一封日期為7月31日的美國海關及邊境保護局（CBP）裁定函，明確指出「1公斤與100盎司金條應該歸入必須課稅的海關編碼」，這與市場原先預期的免稅分類背道而馳，也意味著此類黃金進口將直接面臨關稅衝擊。

美國對黃金課稅對瑞士傷害多大？

瑞士是全球最大黃金精煉與再加工中心，金條經常以「三角模式」流通，在倫敦與紐約交易的大型金條，會先經瑞士精煉廠重新鑄造成不同規格，再出口至其他市場，根據 CBP 資料，黃金是瑞士對美出口的第一大商品，僅過去12個月出口額就達615億美元，在川普政府宣布對瑞士商品徵收39%對等關稅後，若將金條納入計算，等同一年增加約240億美元稅金。

瑞士貴金屬製造商暨貿易商協會主席懷爾德（Christoph Wild）直言，「黃金關稅讓出口商要滿足美國龐大的黃金需求變得更加困難」兩家瑞士精煉廠更向《金融時報》透露，已因政策不確定性而暫停或縮減對美出貨。

全球金價為何同步飆升？

自2024年底以來，國際金價已上漲27%，最高觸及每盎司3500美元。推動這波行情的因素包括：

1. 市場對通膨與政府債務的憂慮
2. 美元儲備貨幣地位面臨挑戰
3. 關稅與地緣政治風險升溫
4. 美國降息預期強化避險需求

截至本週四（7日），現貨黃金收漲0.77%至每盎司3,395.39美元，盤中創下兩週新高；紐約黃金期貨收漲1.12%至每盎司3,471.70美元。

降息預期如何助長金價？

最新數據顯示，美國首次申領失業金人數升至一個月新高，續領人數更創2021年11月以來高點，疊加疲弱的非農數據，市場普遍押注聯準會（Fed）9月降息。CME FedWatch 工具顯示，降息25個基點的機率已超過91%。Zaner Metals 策略師格蘭特（Peter Grant）分析，「就業數據放緩、通膨壓力緩解，都為聯準會帶來操作空間」，再加上關稅衝擊，共同推動黃金上漲。

為何這項稅改可能顛覆全球黃金市場？

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1公斤金條是全球最大黃金期貨市場「紐約商品期貨交易所（COMEX）」最常見的交易規格，也是瑞士對美出口的主力產品，美方改變稅則分類，不僅衝擊瑞士出口，也可能迫使交易中心調整交割與供應模式，進而改變全球黃金流通結構。