為何投資股票總是小賺大賠?專家揭散戶總是賠錢的關鍵原因,別再讓血汗錢付諸流水

2024-09-15 12:10

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人類本能就傾向追求金額高、但成功機率低的東西,例如彩券,即使平均報酬率為負,但能用多到難以想像的大筆頭獎金額來吸引你掏錢買彩券。(示意圖/取自pixabay)

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荷蘭歷史學家羅格.布雷格曼(Rutger Bregman)指出,如果把現代人類出現的歷史化為六十分鐘,農業只出現在最後兩分鐘(3%的時間),而前面五十八分鐘(97%的時間)人類都處於採集和狩獵的漫遊全球生活狀態。

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野外求生充滿各式各樣危險因素,例如野獸、天氣、食物來源與地形等,所以貪婪與恐懼是人類演化過程中影響決策及行為最重要的因素

野外求生需要隨時警惕周遭不時出現的危險,因此恐懼深植人心,需要隨時判讀周遭訊號的心理,已經藉由物競天擇的演化過程深植人心。例如看到叢林間有黃黑相間的影子一閃而過時,便直覺有老虎,因而產生恐懼拔腿就跑;或聽到一聲巨響時,直覺反應是先離開聲音來源,愈遠愈好,因為巨大聲響通常代表著危險。

人類在野外採集和狩獵時,並沒有太多時間思考下一步要怎麼做。

恐懼是人類演化遺傳的特質

這是經驗法則,也就是決策的捷徑,對於野外求生有益,要是叢林裡真的有老虎,你便避開了危險,如果事後發現只是風在吹,錯誤決定要逃跑的成本也不高。於是對周遭環境充滿恐懼成為人類得以生存的直覺之一,這樣的想法便世代承襲下來,「祖傳的恐懼」正是你今天可以在這裡讀這本書的原因,畢竟當初沒跑掉的人,他的後代應該也無法存活到現在。

然而,人類現在已經脫離狩獵採集社會,不在野外求生就無需隨時警惕,但長期演化的恐懼信念仍深深支配人類行為。恐懼的力量很大,獨裁政權善於製造恐懼氣氛以維繫政權,例如被祕密警察對付而消失於人間的恐懼,或是和家人被強行送往邊疆勞改而在那裡餓死或凍死的恐懼。

恐懼是獨裁政權最佳的社會黏合劑,在自由資本主義經濟中也有重要影響,例如缺錢的恐懼、失去工作的恐懼或社會階級滑落的恐懼,這些恐懼都會促使個人更加努力。

當捷思應用在求生以外的決策上,尤其是需要理性及深入思考的財務決策,就常常出現問題,此即演化錯配。

例如當市場忽然大幅下跌,便是類似巨大聲響的警訊,這時候恐懼造成投資人腦中警鈴大響,就將持股全部賣出,之後如果繼續下跌,除了慶幸自己跑對了,也不敢進場買回來,因為怕會持續下跌。但如果賣出後市場反轉向上,也不敢買回來,因為怕萬一又下跌。

如此一來,因為各種恐懼情緒離開市場後再也不會回來,錯失獲得股市長期較高報酬的機會。

貪婪是求生必要的天性

除此之外,美國內分泌學家傑弗里.弗利爾(Jeffrey S. Flier)和艾萊夫瑟里亞.馬拉托斯-弗利爾(Eleftheria MaratosFlier)2007年發表的研究指出,人類野外求生時,食物來源具有高度不確定性,因此當採集狩獵好不容易獲得食物時,就必須盡量吃飽,多餘沒有用掉的熱量會以脂肪組織的形式堆積在體內,之後萬一食物短缺才能活下來。

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