「你也是被套牢的債蛙嗎？」理財Youtuber知美以自身經驗為例，坦承自己在定期定額長天期美債ETF兩年後，面臨高達15.3%的帳面虧損。她透過這段投資血淚史，深度剖析了台股美債ETF與美股美債ETF之間報酬率差異的關鍵，並為被套牢的投資人提供了應對策略與心法。
兩年定期定額，帳面虧損近15%
知美分享，她從2023年6月開始，連續24個月定期定額長天期美債ETF 00687B（國泰20年美債）。截至2025年7月，她總共投入374,613元，持有12張又232股。
然而，由於今年以來00687B價格崩跌，她的帳面虧損已達57,319元，報酬率為-15.3%。即使加上兩年來領到的18,826元債息，含息總報酬率仍然是負的10.28%。
報酬率為何差這麼多？關鍵在「匯差」
知美觀察到一個有趣的現象：同樣是20年期以上的美債ETF，美股代號TLT的含息總報酬率僅下跌4.44%，但台股的00687B與00679B卻下跌超過15%。她解釋，這巨大的差異，關鍵就在於「匯差」。
美股TLT：以美元買賣，不需考慮台幣與美元的匯率問題，只要關注債券本身的價格波動即可。
台股00687B、00679B：雖然定期定額用的是台幣，但實際買入債券是支付美元。當今年台幣大幅升值、美元貶值時，換算回台幣的資產價值就會大幅縮水，將近10%至11%。這也說明了為什麼美股TLT的報酬率看起來比台股ETF好很多。
美債ETF面臨兩大「利空」，未來卻可能變「利多」
儘管目前面臨虧損，但知美認為，現在美債ETF面臨的兩大利空，未來都有機會轉變為利多：
1.台幣/美元匯率：今年台幣大幅升值，導致美元資產價值降低。但未來若台幣貶值，這將成為回升的轉機。
2.美國不降息：長天期美債ETF的價格與利率呈翹翹板關係。當未來美國進入降息循環，有望帶動債券價格上漲。
知美指出，對於被套牢的投資人來說，如果對債券仍有信心，現在正是關注匯率、觀察美國利率變化的時機。
債券投資心法：不熟悉特性，不妨交給「主動式ETF」
知美坦言，在親身經歷股債配置後，她發現股票和債券是截然不同的資產。債券的複雜性，包括天期長短（長天期、短天期）、債券種類（公債、投資級債、非投資級債）等，讓投資新手難以抉擇。
因此，她認為如果對債券特性不夠了解，或許可以考慮主動式債券ETF。這類ETF由專業團隊管理，不受限於特定天期或債券種類，相較於投資人自行「無腦買進」，更能降低因不了解而產生的風險。
知美總結，這兩年的定期定額雖然帳面虧損，但她仍會持續領息，並將這次經驗視為寶貴的學習。她提醒投資人，如果對債券失去信心，應重新調整配置，選擇更適合自己的投資商品。
本文經授權改寫自知美JiMMY（原標題：【定期定額只買美債，讓我賠了好幾萬！】｜短短三個月，長天期美債ETF最多下跌20％｜該逃命還是加碼？｜主動式債券ETF更適合債券小白？） （相關報導： 打敗0050、006208！上半年ETF人氣王竟是「這檔冷門黑馬」，專家：抗跌、高報酬，又可便宜入手 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
