劉任昌觀點：馬雲不懂比特幣，所以呢？

當馬雲被要求發表對比特幣（Bitcoin）前景的看法時，他回答：「比特幣運作的科技非常重要，我一直在注意相關科技，尤其是努力於實現無現金交易社會的目標；但我不是比特幣的粉絲。我要順便強調，對不懂的事物說不懂，這不可恥；可恥的是，對不懂的事物發表自以為懂得看法。老實告訴你們，我不懂比特幣。」

我個人也不懂比特幣，但我懂大學商管學院的必修課：經濟學原理（Principle of Economics）。我利用經濟學原理與計算機概論的常識，分享我對比特幣的淺見；更重要的是，支持比特幣的區塊鏈（blockchain）技術，可以被應用在防範公司財務報表舞弊，甚至防範學術研究舞弊。

比特幣的原意是數位貨幣

比特幣的字面意義是「位元幣」，位元（bit）是指0與1，也就是數位化。所以，如果稱呼比特幣為「數位幣」、「比特貨幣」、「數位貨幣」或 “Bitmoney”都是表達相同概念。

英文“coin”是硬幣或錢幣，它是貨幣（money）系統的零頭部分。在數位資訊世界，coin或money沒有區別的必要，但「比特幣」使用coin取代money的可能原因有二：第一、因為oi發音的雙母音（double vowel）效果，會讓它聽起來更響亮；第二、為了強調bitcoin不受中央銀行的貨幣政策（monetary policy）影響，而避開使用money。

比特幣的貨幣功能？

經濟學原理說明貨幣的功能有三：交易的媒介（medium of exchange）、計價的單位（unit of account）、價值的儲存（store of value）或延期支付的標準（standard of deferred payment）。任何滿足上述三個條件的工具，都可以被當作貨幣使用，可以用來進行交易、致富，甚至詐騙。

賭場的籌碼、線上遊戲公司賣的遊戲點數，都具有貨幣的功能，遊戲點數更是詐騙集團或販毒集團常利用的洗錢工具。但是這種「貨幣」的價值儲存功能薄弱，因為賭場與線上遊戲公司都可能倒閉，也就是存在高信用風險。

其次，如果賭場的賭徒不多，或線上遊戲的產品不再如此受歡迎，這種「貨幣」的流動性就大受質疑，這是所謂的流動性風險。所以，這類貨幣的功能非常薄弱。

比特幣的典型功能是在台灣的A利用網路買X單位的比特幣（點數權益），再轉給人在菲律賓B，B再將比特幣（點數權益）在菲律賓的銀行換成當地貨幣。這個交易過程的特色是，可以由非原始購買者將比特幣（點數權益）退貨。

流暢的買、轉、退程序，導致「點數權益」變成「比特幣」，更重要的是所有交易細節受到無法作假的區塊鏈技術保護；而且，比特幣的總數固定（聽說是2100萬單位），不必顧慮惡性通貨膨脹問題。比特幣相當於線上遊戲點數權益，滿足交易媒介與計價單位的功能，但是否具有價值儲存的功能？ （相關報導： 趨勢專欄：比特幣越戰越勇、地表最強貨幣漲勢待續 ｜ 更多文章 ）

比特幣狂漲的重要原因是「貨幣成長率」等於零

已開發國家的貨幣年成長率約介於2%至10%，開發中國家則更高。貨幣必須成長的道理，正如同身體的血液成長，得以支持身體的成長，維持身體的代謝。

對於一個僅依賴黃金當作貨幣的國家，如果要維持國家的經濟成長，必須做到二件事情：第一是開挖更多的黃金，用來支應更多的交易活動；第二是將黃金貨幣切割得更細，還要達成依賴更少的黃金交換更多貨物的共識。

例如，假設原本是一兩黃金可以買一部車，在人口與車輛都大幅成長後，必須要改成一兩黃金可以買三輛以上的車，才能促成經濟活動的持續熱絡。也就是說，當貨幣數量不成長，實質經濟活動卻更熱絡時，必須讓貨幣的面額縮小，購買力放大，才能確保經濟活動的持續進行。

比特幣的總數量固定，沒有最小面額限制，即可以零點零….壹，幾乎無限切割下去的最小成交面額，目的在於避免需要中央銀行操控貨幣成長；以上是比特幣去中心化的主要目的。去中心化，就可以暢行無阻，唯一條件是大家都相信它。

既然比特幣是零「貨幣成長率」，就必然分割得更細，利用更小的計價「單位」作為交易的媒介。換言之，就是可以用更少的比特幣，去交易獲得更多的商品與服務；所以，比特幣相對於其他維持相當成長率的錢幣，當然是持續上漲。

既然預期比特幣會持續上漲，就會一次反映未來地在現在狂漲！但，這個推論是根據以下條件：比特幣具有交易媒介、計價單位、價值儲存的功能。

比特幣的價值儲存功能？

當今世界的最強勢貨幣是美元，其次是歐元、英鎊、日幣、瑞士法郎、人民幣。所謂的強勢貨幣指標是換匯的買、賣價差的幅度，以及價格的穩定度，兩者都是愈小愈好。

貨幣的強勢代表發行國家的經濟力壯大。例如，我持有美元，就等於我是美國政府的債權人，我有權利使用這個債權憑證（美元），獲取美國生產的財貨與勞務；或者，其他需要向美國交易者，願意利用各種商品或其他貨幣，向我換取我手上的美元。

所以，特定貨幣是否強勢，反映在發行國家的經濟力、發行政府的穩定度，導致強勢貨幣是可靠的交易媒介、穩定的計價單位，更可以做為財富的儲存工具。

當我持有加幣，我就是加拿大政府的債權人；持有澳幣，就等於是澳洲政府的債權人；持有人民幣，就等於是中國政府的債權人。如果我持有比特幣？我要去向誰要求保障我的權利？

上個月，有這樣的一個新聞：一位英國年輕工程師聲稱，因為不慎遺失儲存認證比特幣帳戶的電腦硬碟，而損失數億元，目前正在開挖掩埋場，希望找回硬碟。如果這個故事是真的，就意味者：如果因為災害或操作不當而毀損電腦儲存裝置，就可能導致比特幣帳戶化為烏有嗎？

相反的，如果存摺遺失，可以要求銀行補發。如果存摺所有人突然過世，親人可以繼承帳戶權益。但就目前看到的新聞報導，比特幣帳戶似乎沒有這些傳統金融體系保障的功能。

比特幣的確是很強大的交易媒介與計價指標，但它沒有價值儲存的功能；亦即，比特幣僅有傳統強勢貨幣的三分之二的功能。

操弄網路資訊導致比特幣狂飆？

靠著俄羅斯的協助，可以操弄網路資訊的流通，讓川普當選總統。比特幣的管理公司必然也懂得善用網路資源，是否也在操弄關於比特幣的資訊？當然可能。

最後，我補充比特幣（bitcoin）使用coin取代money的第三個原因：創辦人利用bitcoin的“oin”取代“h”，目的是惡作劇。我是在開玩笑？就跟相信比特幣價值的決定一樣，信不信由你。 （相關報導： 趨勢專欄：比特幣越戰越勇、地表最強貨幣漲勢待續 ｜ 更多文章 ）

*作者為德明財經科技大學財金系助理教授