2025年底，勞動部旗下勞動基金運用局公布了一組令人振奮的數字：新制勞退基金全年大賺7469億元，創下歷史新高，收益率達15.60%。以約1292萬有效帳戶計算，平均每位勞工可分紅約5.78萬元。這筆「天降紅包」背後，最大功臣正是被稱為「護國神山」的台積電（2330）。
進入2026年，勞金局於5月4日公布最新第一季數據（截至3月底）：新制勞退基金累計收益2881.9億元，收益率5.47%。雖然整體仍維持正報酬，但3月因中東地緣政治衝突（美伊局勢）導致全球股債市震盪，單月虧損高達2507.5億元，前兩個月的強勁獲利被大幅拉回。
數據說明一切：台積電已成四大政府退休基金的「核心底倉」
可以說，台積電的股價表現，已與台灣超過千萬名勞工的退休金深度綁定。這不僅僅是經濟現象而已，而是實實在在的「命運共同體」──台積電每漲一元，勞工退休帳戶就多一分保障；反之，若台積電遭遇逆風，數百萬家庭的退休夢想也會隨之震盪。
根據勞金局2026年2月2日公布的2025年底（114年底）持股數據，以及退撫基金管理局同期數據，新制勞退基金不僅是台積電的第七大股東（持有約1.20%股權），更把台積電視為最核心的長期配置。目前公開資料顯示，台灣幾個主要公共退休基金都將台積電列為第一大持股，且占比已高到足以影響整體基金績效與台股結構。
以下表格當中的比重是指「國內股票投資部位」中的占比，並非基金全部資產。若基金整體僅有40%配置股票，股票中又有一半是台積電，則實際占基金總資產的比率約20%。
可以說，四大基金合計規模已超過9.3兆元，占台灣主要退休金體系的絕大部分。其中三大勞工基金與軍公教退撫基金的股票投資組合中，持股台積電比重全部超過三成，勞保基金與退撫基金甚至接近或超過五成，尤其自營操作部位高度集中（退撫基金自營近六成、新制勞退自營逾五成）。
這顯示官方機構一致把台積電視為「國家級核心資產」，長期重壓且持續加碼，也反映政府退休基金其實非常依賴AI、半導體與台股權值股的表現。
這與台積電在公司總股權中的持股比例形成鮮明對比：新制勞退基金僅持有台積電約1.20%的股份（2025年12月17日股權登記基準日數據，台積電第七大股東），看似不多，卻因為台積電是基金內部最核心的配置，導致兩者表現高度連動。
台積電前十大股東結構（截至2025年12月17日）更清楚顯示這一穩定生態：
從這張表可以看出，台積電的股東結構高度全球化且機構化：第一大股東是海外ADR專戶（代表大量美國投資人），緊接著是台灣政府國發基金、新加坡與挪威主權基金、全球被動型ETF（Vanguard、iShares），以及國內勞退基金。這種「全球被動資金 + 主權基金 + 台灣本土長期資金」的組合，形成強大的穩定支撐，讓台積電不易因短期市場雜音而劇烈震盪。
為什麼說台積電是「台灣社會的共同命運」？首先是全民共享成長紅利。2025年台積電在AI需求爆發下強勢上漲，直接帶動勞退基金創下史上最佳績效；2026年Q1雖然受地緣政治干擾，但前兩個月仍因台積電等權值股表現而累積可觀收益。
許多勞工可能從未買過一張台積電股票，卻透過每月固定撥繳的勞退金與勞保，間接受惠於這家公司的全球成功。這是「無需主動投資，就能躺著分享國家經濟果實」的典型案例。
其次，提供股價穩定支撐。勞退基金（1.2％）與國發基金（6.38%）共約7.88％的持股，共同構成國內穩定力量，與Vanguard、挪威主權基金等國際長期資金並列。它們不會輕易因短期波動賣出，為台積電股價提供「壓艙石」作用，也讓勞工退休金獲得更穩健的成長環境。
再來，這也是風險與責任並存。就是所謂的好處明顯，風險同樣真實。台積電在三大勞工基金股票投資組合中的比重均超過三成，退撫基金也高達47.23%，一旦地緣政治風險、美中科技戰、或全球AI需求放緩，基金收益就會直接受影響。2025年的大賺是甜頭，2026年3月的單月巨虧則是提醒：千萬勞工與公教人員的退休金，已無法與台積電的表現切割。
從企業到社會：台積電早已超越「一家公司」
台積電的股東結構高度全球化──ADR存託憑證專戶占20.49%、海外主權基金與ETF林立──它早已是全球AI與半導體的「公共基礎設施」。然而，在台灣國內，它同時承載著另一重使命：守護勞工與軍公教退休金的安全網。
這種雙重角色，讓台積電不只是企業，更是台灣社會穩定的基石。政府透過國發基金、勞退基金與退撫基金的持股，確保戰略資產的穩定性；勞工與公教人員則透過基金配置，分享產業升級的果實。這正是「護國神山」最深刻的意義──它不只是產業支柱，更是台灣退休制度的支柱。
隨著AI與高效能運算技術的全球浪潮持續推進，台積電的表現仍將深刻影響台灣經濟發展與千萬勞工、軍公教人員的退休福祉。勞金局與退撫基金管理局的投資策略，也將持續在追求長期收益與有效分散風險之間謹慎取得平衡。 （相關報導： 幕後》新壽外價金劇減475億 吳東亮、彭金隆交鋒 金管會令出不行？ ｜ 更多文章 ）
而對每一位台灣勞工與公教人員而言，台積電的每一次漲跌，已不再只是股市新聞，而是直接牽動自己退休帳戶的真實脈動。這不只是單純的投資故事，更是台灣社會命運與共、共同成長的真實寫照。
