今年二月初的全球股災，幾乎沒有一個市場能夠倖免於難。而在股災發生之前，今年元月，新興亞洲股票市場可說是處處生龍活虎、牛氣沖天，尤其是大中華市場的香港、中國、台灣，主要指數分別有九．九二％、五．二五％及四．三三％。雖然股災讓上述區域股市的元月漲幅都給吐了回去還倒貼，但跌深之後，長線布局的時點或許也正逐漸浮現。
香港恆生漲幅傲視全球
檢視台股基金近一年的投資績效表現，截至今年元月三十一日為止，華頓台灣基金以四九．六六％拔得頭籌。值得一提的是，以大中華為主要投資範疇的區域型基金，有超過十一檔的投資報酬率都超過五成。其中，投資區域涵蓋全球的兆豐國際中國Ａ股基金（美元）及僅以大中華為主的安聯中華新思路基金（美元），近一年投資報酬率分別達七○．三五％、五八．○三％。二○一七年，香港恆生指數以高達三六％的漲幅，打敗紐約道瓊指數等，傲視全球。這樣優異的表現讓許多大中華基金雨露均霑，但也有人認為港股經歷過一七年的大漲之後，一八年恐怕難再有亮麗的表現。群益大中華雙力優勢基金經理人洪玉婷表示，香港在全球新興市場占有不低的比重，一旦外資提高新興市場的配置，香港應該能受惠。除此之外，滬港通及深港通更為港股引來「北水南下」的中資活水，造成興全合宜基金今年元月初單日公開募集港股基金，就募到超過三百億元人民幣的規模，在銀行、房地產及原物料等景氣循環股投資價值浮現的情況下，港股今年仍能有優於市場平均的表現機會。洪玉婷進一步指出，一七年香港恆生指數雖然上漲近三六％，但一六年恆生僅漲了○．四％。
台股漲幅沒有落後港股太多
回過頭看台股，一六年上漲一一％，一七年上漲一五％，若將兩個年度加起來合併計算，漲幅其實並沒有落後港股太多。凱基亞洲四金磚基金經理人黃廷偉則認為，港股部分，除了具有評價合理優勢，今年初，中國證監會宣布啟動Ｈ股上市公司全流通試點，一旦Ｈ股全流通，將使內資股也能在港交所自由交易。目前Ｈ股未流通股等價市值四．一兆港元，占港股市場總市值的比例約七．三％，而此次Ｈ股全流通頗類似中國○五年Ａ股股權分置改革，預期可對港股市場帶來正面影響。
投資圈普遍認為，今年在投資市場的選擇方面，應該以「低基期」的區域或國家為主。就這樣的投資思維來看，大中華區裡面的中國股市，就頗符合這樣的條件。去年上海及深圳綜合指數分別只上漲六．六％及八．五％，在全球股市名列「後段班」。隨著中國Ａ股逐步納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數，未來落後補漲機會不小。富邦投顧總經理蕭乾祥認為，中國股市今年上漲的機會、幅度，有機會比台灣大一些。洪玉婷指出，就過往經驗，中國股市受到全球市場波動的影響相對較小，而包括寶鋼等中國大型企業在內，對今年獲利預估都釋出較市場預期樂觀的數字，在基期偏低的狀況下，中國股市有機會成為偏好性風險投資資金的避風港。 （相關報導： 離岸風電又有大咖入市！德國電力公司EnBW宣布來台投資上緯風場 ｜ 更多文章 ）
中國股市可投資範疇漸增
除此之外，隨著中國企業的全球競爭力不斷提升，輔以政策管制供給面及中國龐大的內需市場等有利因素，中國股市可以投資的範疇、公司也逐漸增加，去年的新能源汽車相關類股就是一例。持平而論，相較於台股基金，大中華類型的基金可以在台灣、香港及中國三地股市均做資產配置，除了資金運用更加靈活，可以投資的標的也變得更廣。一旦基金經理人專業判斷、資金部位配置正確，無論處於多頭或空頭市場，大中華基金投資績效打敗台灣國內股票型基金的機率並不低。➤更多內容請看新新聞 ➤購買本期新新聞➤加新新聞LINE好友
