2018年的世界經濟論壇(WEF)在大雪紛飛的瑞士達沃斯開幕，今年不再有高舉反對貿易保護主義的中國國家主席習近平，而是由其經濟謀士，擔任中共中央財經領導小組辦公室主任的劉鶴領軍。因此，大會的焦點轉而聚焦在擔綱閉幕演說、倡議「美國優先」的川普身上，不改商人性格的川普，果不其然扮演了美國最出色的推銷員，但相對於去年習近平的演說奪得滿堂彩，做為WEF首度到訪的美國現任總統，川普賣力的演出，卻無法激起現場人士的共鳴。
川普通篇演說只有一個主軸：當美國成長，世界就會跟著成長，因此世界各國要「禮讓」美國的復興。這樣的呼籲完全無視於美國是當今唯一霸權的現實，美國霸權的不穩定，自川普就職以來已引起普遍性的焦慮，川普團隊要恢復美國光榮的可行之道，應該要將維護世界經濟秩序的責任，擺放在美國的國家利益之前。
在國際政治經濟學上，「霸權穩定論」是新自由主義者普遍接受的理論。霸權穩定論的基本內涵觀點是，相對於兩極以及多極的世界秩序，存在一個主導性的強權更能帶來國際關係的穩定以及經濟的繁榮。這樣的一種看法，事實上是建立在幾個重要的假設基礎上：首先，這樣的一種經濟繁榮是搭構在開放的自由貿易上，它反對任何形式的保護主義；其次，作為霸權的國家，必須有能力也有意願提供國際穩定的「公共財」；第三，霸權國家必須要保證，這樣的體系會為大多數的國家帶來利益，而這樣的利益是一種「絕對利益」(absolute gain)而不是「相對利益」(relative gain)。從這幾個標準來看，川普政府以振興國內經濟為最優先的經貿政策，顯然並不符合霸權穩定論的要求，無怪乎全球經濟自由主義者會瀰漫著焦慮與不安。
「霸權穩定」是一個歷史發展經驗的總結。十九世紀的「英國和平」以及1970年代「尼克森震盪」以前的美國，就是最重要的兩個實例。霸權穩定論認為，民族主義式的保護主義是對國際經濟發展最大的阻礙，撤除各種關稅與非關稅的壁壘，以及各項「以鄰為壑」的經貿政策，才能達到共同繁榮。戰後，以美國為首的西方集團所搭建，以世界銀行、國際貨幣基金會以及世界貿易組織(前身為關稅暨貿易總協定)三大支柱所構築的「布列頓森林體系」，就是這項原則的落實，最大的受益者無疑就是美國，美國人因此享受了世界最高的物質生活水準。然而，精於算計的川普總統，放大了自由貿易體制下的競爭風險，採取鋸箭療傷式的短期經濟刺激政策，退出有可能讓美國再顯風華的TPP(跨太平洋夥伴關係協議，惟川普會上表示會「有條件的」考慮回到TPP架構，但卻沒有進一步具體的做法)談判，全然無視於應致力於提升本身的競爭優勢，霸權國家自我放棄自由經濟的領導地位，是十九世紀以來首見。 （相關報導： 吳祚來專欄：對中共中央辦關於朝鮮問題絕密文件的縱深分析 ｜ 更多文章 ）
其次，霸權國家地位的維持，本身必須負擔一定的成本，這項成本就是「公共財」。歷史經驗告訴我們，所有的自由經濟絕非是天生的，它更多是人為的設計產物，必須有強權國家的支持，國際經貿秩序才能順暢運作。這些公共財包括提供自身貨幣作為清算貨幣、建立多邊糾紛仲裁機制、維持國際和平等等。川普政府就任以來，主動挑起與相關國家的緊張關係、單邊處理經貿衝突，同時以犧牲財政平衡為代價，施行大規模減稅，可能觸動其他國家的跟風。川普政府拒絕或試圖轉嫁霸權的維持成本，將使得其他潛在強權蠢蠢欲動，中國近年來積極的舉動即展現替代性霸權的能力與意圖。
