蘋果公司（Apple Inc.）和特斯拉（Tesla Inc.）的拆股計劃31日正式實施，除了對股價的影響之外並無多大變化，但疑問在所難免。
如今拆股已經很少見。過去，拆股（又稱股票分割）曾是家常便飯，只要股價突破100美元左右就會拆股，但現在幾乎銷聲匿跡了。標普500指數成份股公司在2000年網路泡沫破裂後便逐漸放棄拆股，而道瓊指數成分股公司的拆股活動就更少了。
在本文中，《華爾街日報》（The Wall Street Journal）將探討拆股的來龍去脈，解釋拆股是如何運作的，又為什麼越來越少。
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什麼是拆股？
在拆股生效當日，每名股東每持有一股股票都會在收市時獲得額外的股票。如果一家公司宣布1拆4，那麼股東將額外獲得3股股票。原始股票的價格將除以4，這樣一股交易價格為400美元的股票在拆分後的交易價格將變成100美元。
拆股有助於吸引那些無力購買高價股的投資者，不過與過去相比，這一點現在可能沒那麼重要了。像嘉信理財集團（Charles Schwab Corp.）這樣的券商已經允許客戶以低至5美元的價格購買零碎股，讓散戶投資者有機會購買到一系列本來很昂貴的股票。
拆股公司的派息會受何影響？
這取決於董事會的決定。如果公司決定保持穩定派息，那麼下一次派息將按照與股票相同的方式進行拆分，在1拆4的情況下，原來1美元的股息會變成25美分。
拆股對期權投資有何影響？
投資者在拆股時擁有的期權合約，會按照一個被稱作「保全」的過程被重新計算。期權清算公司（The Options Clearing Corp.）有一整套修改期權合約的規則和程式，這樣期權持有者就不會因為拆分受到影響。調整後的期權會反映出新的價格和股票數量，但價值保持不變。
在1拆4的拆股活動中，一份覆蓋100股、執行價為100美元的看漲期權會變成覆蓋400股而執行價為25美元的看漲期權。
拆股公司的零碎股會有何變化？
再以1拆4為例：在拆分前持有不到1股股票的投資者將獲得額外3股零碎股。拆分前持有半股的投資者最終將在拆股後持有兩股。拆股前持有四分之一零碎股的投資者最終將獲得一股。拆分後，持有不到四分之一零碎股的投資者都將按比例持有一份零碎股。
拆股對一家公司意味著什麼？
除了股價變低和發行在外的股數增多以外，幾乎沒什麼其他影響。拆股不會影響一家公司的價值，不過往往會推動該公司股價短期上漲。
根據Nasdaq Inc.對2012年到2018年期間拆股操作的研究，標普500指數成分股股票在拆股後的一年裡往往會上漲5%，其中在宣布拆股後很快上漲2.5%。 （相關報導： 華爾街日報》中美若想維持和平，「重建平等的媒體關係」將是很好的第一步 ｜ 更多文章 ）
近期一些拆股案例的漲幅比以往更大。蘋果公司（Apple Inc.）自7月30日宣布拆股以來，股價上漲了30%。而特斯拉（Tesla Inc.）自8月11日公布拆股計劃以來，股價已大漲63%。許多投資者表示，對這些拆股的較大反應反映了某些因素，包括新手交易者在今年疫情引發混亂之下對熱門科技股的追捧，以及人們認為拆股可印證一家公司的競爭實力。
