華爾街日報》蘋果、特斯拉正式分割股票,對投資者有何影響?

2020-09-01 10:59

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蘋果立下在2030年前達成供應鏈及產品100% 碳中和的目標(美聯社)

蘋果立下在2030年前達成供應鏈及產品100% 碳中和的目標(美聯社)

蘋果公司(Apple Inc.)和特斯拉(Tesla Inc.)的拆股計劃31日正式實施,除了對股價的影響之外並無多大變化,但疑問在所難免。

如今拆股已經很少見。過去,拆股(又稱股票分割)曾是家常便飯,只要股價突破100美元左右就會拆股,但現在幾乎銷聲匿跡了。標普500指數成份股公司在2000年網路泡沫破裂後便逐漸放棄拆股,而道瓊指數成分股公司的拆股活動就更少了。

在本文中,《華爾街日報》(The Wall Street Journal)將探討拆股的來龍去脈,解釋拆股是如何運作的,又為什麼越來越少。

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什麼是拆股?

在拆股生效當日,每名股東每持有一股股票都會在收市時獲得額外的股票。如果一家公司宣布1拆4,那麼股東將額外獲得3股股票。原始股票的價格將除以4,這樣一股交易價格為400美元的股票在拆分後的交易價格將變成100美元。

拆股有助於吸引那些無力購買高價股的投資者,不過與過去相比,這一點現在可能沒那麼重要了。像嘉信理財集團(Charles Schwab Corp.)這樣的券商已經允許客戶以低至5美元的價格購買零碎股,讓散戶投資者有機會購買到一系列本來很昂貴的股票。

拆股公司的派息會受何影響?

這取決於董事會的決定。如果公司決定保持穩定派息,那麼下一次派息將按照與股票相同的方式進行拆分,在1拆4的情況下,原來1美元的股息會變成25美分。

拆股對期權投資有何影響?

投資者在拆股時擁有的期權合約,會按照一個被稱作「保全」的過程被重新計算。期權清算公司(The Options Clearing Corp.)有一整套修改期權合約的規則和程式,這樣期權持有者就不會因為拆分受到影響。調整後的期權會反映出新的價格和股票數量,但價值保持不變。

在1拆4的拆股活動中,一份覆蓋100股、執行價為100美元的看漲期權會變成覆蓋400股而執行價為25美元的看漲期權。

拆股公司的零碎股會有何變化?

再以1拆4為例:在拆分前持有不到1股股票的投資者將獲得額外3股零碎股。拆分前持有半股的投資者最終將在拆股後持有兩股。拆股前持有四分之一零碎股的投資者最終將獲得一股。拆分後,持有不到四分之一零碎股的投資者都將按比例持有一份零碎股。

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