黃金已經激起巴菲特（Warren Buffett）的興趣，他的波克夏公司（Berkshire Hathaway Inc.）買進了加拿大礦業公司Barrick Gold Corp.的股票。此舉讓人重新聚焦黃金。金價本月創下紀錄新高，在紐約市場交易中首次飆升至每金衡盎司2000美元以上。
黃金這波牛市始自2018年末，並在新冠疫情期間積聚了動能，金價2020年迄今已上漲30%，超過以科技股為主的那斯達克綜合指數的同期漲幅。
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黃金市場是什麼？
有兩個黃金市場，彼此緊密相連，因為投資銀行和其他大型參與者在這兩個市場都很活躍。
第一個是實物市場，匯聚了金礦開採商、冶鍊商、珠寶商、央行、電子產品製造商、銀行和投資者。倫敦是這個市場的核心，交易歷史可以追溯到1697年源自巴西的第一輪淘金熱。上海、蘇黎世、杜拜和香港也是這個市場的交易中心。
第二個是期貨市場，用於交易以黃金為標的物的金融合約。這是一個電子交易市場，由紐約商品交易所（COMEX）管理，人們在《華爾街日報》（The Wall Street Journal）上看到的黃金價格就是該市場設定。期貨市場讓投資者能夠在不持有黃金的情況下，對金價的上漲或下跌進行押注，礦商也可以透過期貨來保護自己免受金價意外下跌的影響。
實物黃金市場如何運行？
在倫敦，買賣和出借黃金的交易是私下達成的，而不是在交易所。為了減少在金庫之間轉移的黃金數量，有五家銀行充當清算所，結清彼此之間的買賣交易。其中有些銀行提供金庫，為客戶提供存放黃金的安全之所。英國央行位於倫敦金融城狹窄街道下的金庫存放了逾40萬塊金條，基本上都是代表英國政府和其他國家央行保管的，存放規模僅次於紐約聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York）。
黃金的報價單位是金衡盎司（14.6金衡盎司等於1磅，而非標準的16盎司），用於交易的金條每塊重400金衡盎司。倫敦黃金價格透過一天兩次的拍賣確定，並作為整個黃金實物市場的基準價格。當一家鐘錶製造商從精煉商那裡購買黃金時，購買價格通常高於該倫敦價格。
為了避免用數以百萬計美元的現金來為按噸計的黃金付款，工業用戶通常借入黃金而不是直接購買。銀行要嘛將黃金出租給他們並收取利息，要嘛透過複雜的遠期、掉期和回購交易來出借。 （相關報導： 華爾街日報》賈伯斯走後，庫克如何把蘋果變成「庫克的蘋果」？ ｜ 更多文章 ）
金融市場如何運行？
期貨是標準化合約，鎖定黃金將在特定日期易手的價格。買方和賣方同意交換100金衡盎司（紐約商交所有一種新期貨合約允許交付400盎司，但交易量很小）。黃金期貨交易數據可追溯至1974年12月31日，當時紐約商交所推出黃金期貨市場，同時一項法律剛剛允許美國人持有黃金，那是40年來第一次。
