「這些技術不難，就算將來產品真的問市了，恐怕也會面臨很多的競爭者；這樣激烈競爭的情況下，究竟能幫公司帶進多少獲利，恐怕是個問題？」看到這一波不少檢測、疫苗或原料藥的生技股，股價因為武漢肺炎（新冠肺炎）疫情而漲翻天，一名生技業者不以為然地講出這樣的話。
缺乏獲利支撐，普生仍飆漲
然而，資本市場上生技股的股價表現沒有最瘋狂，只有更瘋狂。
五月二十五日一早八點多，精準醫療大廠普生在台股開盤前發出公告，宣布旗下GB SARS-CoV-2 Real-Time RT-PCR核酸檢測試劑接連獲證報喜，繼四月取得歐盟體外診斷醫療器材（CE-IVD）認證，又與印度客戶Innvolution Healthcare Pvt. Ltd.合作取得印度中央藥物標準控制局（ＣＤＳＣＯ）頒發進口許可證。
受到此一利多訊息激勵，普生股價開盤兩分鐘後，便因為股票成交均價較前一營業日價格漲逾五○％以上，而觸及熔斷機制停止交易，直到收盤。
普生股價在短短三個交易日內上漲逾兩倍，但公司最近三年卻是年年虧損。特別值得一提的是，應主管機關要求，普生必須主動公布今年四月的獲利；普生四月單月每股純益（ＥＰＳ）為負○．一五元，不但維持虧損的狀態，還比去年同期的負○．○二元還差。
在缺乏獲利支撐的狀況下，普生股價竟然能飆漲，不得不讓人佩服買進普生的投資人。
今年台股一月二十日封關後，因為瞞不住，武漢肺炎疫情在中國爆發的訊息才公諸於世。隨著疫情擴散到歐美，檢測、疫苗或原料藥的生技股股價也開始大漲。
主力、作手大演軋空行情宰投資人
基本上，以封關日收盤價計算，截至五月二十五日止，股價漲幅低於五○％的生技股，都算是族群中的弱勢股。
不過，攤開生技股今年第一季的財務報表，縱使是強勢股，其實多數公司的獲利都是「滿江紅」；像寶齡富錦這樣勉強繳出獲利數字的公司，也很難讓人不得不產生一個疑問：「○．○一元的ＥＰＳ能支撐一百七十幾元的股價多久？」
看到本益比（股價／每股純益）非常不合理，許多投資人急著給予部分大肆炒作本夢比的生技股「致命的一擊」，藉由融券放空這些獲利表現不理想的生技股。只是有些投資人沒有想到，主力、作手正好利用投資人思緒上的盲點「將計就計」，大演軋空行情，反將投資人一軍。以疫苗廠商國光生技為例，券資比較高達近四六％左右。
其實就基本面來看，投資人的想法並沒有錯。國光的武漢肺炎疫苗八月才要進入第一期人體臨床試驗，進度落後許多同業；此外，國光的細胞培養疫苗工廠，快則兩年、慢則三年才會完工。
這一段空窗期，光靠合作夥伴國衛院的小型細胞工廠，能否承接大量的武漢肺炎疫苗訂單，恐怕不無疑問；但是主力、作手可不管基本面，一步步地等著投資人掉入放空的陷阱。
合一是這一波生技飆股中，少數不是因為武漢肺炎題材而股價漲的生技股。專家認為，合一的產品最後拿到藥證的可能性相當高，應該可以順利從丹麥皮膚醫學藥廠利奧製藥（LEO Pharma）手上拿到五．三億美元的授權金。至於拿到藥證後市場的商機有多大，則有待拿到藥證時間的快慢進一步評估。
多數生技公司體認風險，提前部署
上述的生技業者表示，這一波因為武漢肺炎疫情而起的生技股行情，說實話，跟四、五年前那一波新藥熱潮所引發的生技股行情，本質上並沒有太大的不同；大部分的公司都是信心滿滿、畫大餅，但最後能繳出好成績的恐怕少之又少。接下來，等這一波生技熱潮過了，海水退潮就知道誰沒穿褲子游泳。 （相關報導： 港版國安法添變數 台股萬一關卡恐震盪 ｜ 更多文章 ）
或許多數的生技公司也體認到前面提及的風險，趁著這一波生技股行情上來、股價位於相對高檔，趕緊籌資，為公司後續營運規畫保留現金，面對未來的各種挑戰。
