想買債券又買ETF分散風險嗎?沒有三年的閒錢就不用想了

2019-08-30 11:40

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小資族做資產配置前,先衡量資金是否充足。(圖/jarmoluk@pixabay)

小資族做資產配置前,先衡量資金是否充足。(圖/jarmoluk@pixabay)

資產配置第一步:找出你的閒錢

其實就是短期內沒有明確用途,未來3.5年或許更長時間都不會用到的錢,也就是我們常說的閒錢,我始終認為閒錢是投資的第一要素,客觀上閒錢且能夠讓我們長期投資,可以對抗時間來平滑市場上的波動風險。另一方面,在主觀上用閒錢投資,能讓我們的心態更加緩和,偶而有虧損也不至於焦頭爛額,投資這件事是沒有一個標準答案的,我們每個人對投資的認知,對風險的承受能力都大不相同。

對我而言,投資無須與人比較,只要能達成自己的財務目標,就是成功的投資。

資產配置第二步:認清事實

這幾天的投資熱點,可能明天就無人理睬,所以投資沒有絕對萬無一失、包治百病的辦法。你可能看到身邊有人炒股連續猜對半年6個月,資產翻了一倍。這樣的事情不是沒有,但大家一定要清楚這些是小概率事件,這些東西基本上我們是沒辦法拿來複製的。

所以與其在投資中找大神,羨慕那些小概率事件,不如仔細找那些大概率獲勝的事情,比如長期上漲的股票/ETF。

再來一些例子:債券整體的股票風險低,但長期收益也少,長起來看權益類投資更能跑贏通脹,股債搭配比單一投資更能降低風險、提升收益等等,這些雖然不是百發百中發生的事情,但卻是大概率事件,有更大的可能性賺錢,這篇文章就給大家介紹做長期投資的方法,他就是我們普通人簡單也能操作的投資技巧-資產配置。

資產配置第三步:提高收益,降的風險有秘訣

投資理財中有一個經典的不可能三角:收益、風險和流動性這三者要素不能兼得

不過這是針對單一產品而言的,通過資產配置大概率技能降低風險,又能提高你的整體收益,所以要做好資產配置。我們重點關注兩個方面,一是空間維度上,選擇什麽樣的資產來做組合效果更好。二是時間維度上,不同經濟環境下,如何挑選合適的產品。

先來說空間維度,要搭配好不同的投資品,有沒有好的標準呢?答案是不相關性,舉個例子現在有a b兩種資產,其中一個上漲10%另一個就會下降10%,兩者稱完全負相關,他們的波動則剛剛好可以互相抵消,我們甚至能夠得到到一個幾乎沒有波動的投資組合。

資產配置之所以可以降低風險,就是利用了個個資產之間的不相關性,當然在現實投資中,我們很難遇到完全負相關的兩類資產,當然,我們選擇兩個相關性小,甚至是負相關的資產時,就能降低整體波動風險,經典例子就是巴菲特的老師,班傑明在他書寫的《聰明的投資者》一書中,給我們普通投資者的一個搭配參考,百分之50資金配置股票/ETF,剩下50%買入債券,這樣一個搭配組合,本質上就是利用了股票和債券相關性較低的特點,那我們普通人而言,最常用的工具就是債權類的投資和權益類的投資來搭配。

小賈針對年輕人的建議:因為年輕人能承受的風險與時間周期較大,所以我會建議將股債比調到8:2,而非班傑明的5:5。

一個比較經典的理論是美林證券提出的美林時鐘理論,通過分析30年的美國金融市場數據,美林時鐘得出經濟適用周期這樣的結論,並且那把經濟周期分為衰退、復甦期和過熱、滯漲四個階段,每個階段對應者表現較好的某類資產搭配。

美林時鐘理論。
美林時鐘理論。

資產配置第四步:調配你的資產配置清單

那我們選擇什麽樣的工具來實現這樣的資產配置策略呢?我們日常接觸到的投資品,比如保險理財、基金股票等等都可以用來做資產搭配。我認為這要看你對這款投資品的熟悉程度,因人而異,不過總體而言,我更推薦你使用ETF,來完成資產搭配。

總的來說有3個原因,首先它受人為干預小,所謂的指數基金就是基金被動追蹤某個指數來投資,基金複製指數走勢,受基金經理人為因素干擾小。

第2個原因,是他費用相對低廉,比如台灣0050 ETF,某一支它的管理費只有0.42%, 而一般的主動管理基金,管理費用在1.5左右,這是我們在買基金前要考慮的投資成本。

第3的原因,是指數基金包羅萬象,我們一般提到ETF,會說像台灣50、美國S&P500、滬深300、中證500指數等投資股票的ETF,但其實指數基金的投資範圍不僅僅局限於股票,常見的還有債券ETF、黃金ETF等等,投資方向非常豐富,基本滿足了我們對各類基礎資產的需求,而且門檻很低,適合普通人拿來做資產配置。

如何利用指數基金來實現資產配置策略?

我開了一個投資組合供你參考,我把它叫做極簡投資組合,極簡投資組合是一個簡化的資產配置投資組合,使用我精選的四支ETF構成,準確的說是我為大家組成了一個投資四大板塊的投資組合,這四個板塊分別是公司債、成熟市場股票、亞洲公司股票、歐洲大型與小型公司股票。

公司債、成熟市場股票、亞洲公司股票、歐洲大公司股票投資組合。(圖片來源:懶人經濟學)
公司債、成熟市場股票、亞洲公司股票、歐洲大公司股票投資組合。(圖片來源:懶人經濟學)

那麼,這個組合績效如何呢?我們來看看這個組合2011-2018的表現 (2011前筆者沒查到相關資料可供試跑):

組合績效示意。(圖片來源:懶人經濟學)
組合績效示意。(圖片來源:懶人經濟學)
平均年報酬率為9.71%。(圖片來源:懶人經濟學)
平均年報酬率為9.71%。(圖片來源:懶人經濟學)
單一年份的報酬率。(圖片來源:懶人經濟學)
單一年份的報酬率。(圖片來源:懶人經濟學)
投入產業分布。(圖片來源:懶人經濟學)
投入產業分布。(圖片來源:懶人經濟學)

平均年化報酬率9.71%,總報酬率205.1%可以說是相當不錯的表現,不過要注意兩點:

1. 這個組合與美國股市的的相關性太高,達到0.94,意思是這個組合的投資報酬率與美國股市息息相關。

2. 2011-2018為美國牛市期,所以報酬率好看是正常的,提醒各位朋友在做資產配置時,也要考慮到資產配置組合在熊市期間的表現。

編按:本文不構成任何投資建議。

作者/小賈

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