在美國知名獨角獸新創中，最神秘的一直要數伊麗莎白・荷姆斯的Theranos和彼得・提爾共同創辦的Palantir。不過Theranos從去年多事之秋以來到現在，幾乎被「維基解密」得真相大白，神秘面紗拆掉大半。無獨有偶地，向來低調的Palantir最近也有不少內部消息走漏，讓我們這些外人得以一窺其面紗下的容貌。
Palantir是所有宣稱在做大數據的公司中，名聲最響亮也似乎最成功的。名聲響亮的原因除了他是由矽谷名人彼得・提爾在2004年共同創辦以外，其客戶名單包含美國中情局、國安局、聯邦調查局、疾病控制與預防中心、西點軍校以及美國海空軍等國家大咖單位，也讓人側目。
相較於無數把大數據喊得震天嘎響卻無法轉換成營收數字的新創，Palantir的大數據預警系統據說協助中情局和聯邦調查局成功預測並阻止過恐怖份子的活動，所以有順利拿到這些政府的大訂單，公司估值也因此扶搖直上——在2015年底那8.8億美元的募資輪中達到了200億美元的估值，公司整個歷史上總共募了超過25億美元的現金。
但今年五月初Buzzfeed記者William Alden撰寫了一篇大為流傳的報導，他根據外流文件指出過去13個月以來Palantir已經流失了可口可樂、美國運通和納斯達克證交所等重要客戶，其大數據服務所收取高達每月一百萬美元以上的費用顯然不是所有企業都認同。同時間Palantir似乎也在加速流失員工中，逼得公司不得不在四月時宣佈為所有已經待滿一年半的員工加薪兩成。
讓外人更驚訝的是，儘管Palantir宣稱去年拿到17億美元的「訂單」，但實際收取到的現金款項卻不到四分之一。這可能是為何Palantir有幾位機構投資人早就在三月把公司股價估值下修到每股$5.92美元，相當於接近打對折的108億美元公司估值。想來是因為他們看到內部資料，基於機構投資人的專業義務不得下調估值。
然後就有了最新的消息走漏：Palantir公司將進行最高達2.25億美元的員工普通股回購，以為長期員工（包含離職者）提供流動性。
這個消息中讓人側目的是：這次回購的股價訂為$7.4美元，雖然比去年最後一輪募資的股價低，但卻比機構法人之前主動下修估值後的$5.92美元還要高25%。
這裡就衍生兩個問題：為什麼要在這時候進行股票購回？又為什麼購回股價設定在比「市價」高25%的水位？
第一個問題比較好回答：Palantir已經成立12年了，傳統來說科技新創如果成長順利，在第5年到第8年間就會股票上市，為員工手上的普通股或選擇權提供流動性。但如筆者之前的一篇專欄《風險資本和私募基金的地殼夾擠》中指出的，這一波之所以會出現大量獨角獸（估值超過十億美元但仍未上市或出售的新創），就是因為公開市場不易獲得超額獲利，資金湧入私募市場注資到成功的新創中，因而延後了新創上市的時程。 （相關報導： 楊建銘專欄：新創投資的股價與估值 ｜ 更多文章 ）
換句話說，如果是2004年成立就加入Palantir的早期員工（甚至是創始團隊），至今生肖都已經從猴年又到猴年地過了一輪了，手上的股票和選擇權早就都全部生效（一般是分4年生效），但卻遲遲無法變現，再怎麼有長遠眼光的員工，應該也都會有所疑慮吧？
