國泰人壽公布接軌影響數　估ROE增至10%、具恆常性

國泰人壽11日公布接軌IFRS 17（國際財務報導準則第17號「保險合約」）的影響數，個體財報的股東權益減少2445億至5045億元，調整後淨值為9140億元，接軌時CSM（合約服務邊際，主要為死差益與費差益的折現值）餘額5119億元，預估未來每年ROE（股東權益報酬率）可增至10%且具恆常性。

我國保險業今年元旦起接軌兩大國際制度，國泰人壽代理總經理林昭廷11日傍晚於IFRS 17接軌法人說明會指出，國壽2025年12月31日接軌IFRS 17前的個體財報淨值為7490億元，因6%以上高預定利率保單占責任準備金比率28%，改用利率水準較低的現時利率評價後須增提責準金，加計其他保單的正向影響，合計侵蝕淨值700億元。

保險業接軌IFRS 17時可以有一次資產重分類的機會，國壽把美元保單對應的債券資產，絕大部分從會計科目AC搬到FVOCI，新台幣保單對應的債券資產也有一部分從AC搬到FVOCI，原本在AC項下不影響淨值的債券未實現損失，隨著債券改放到FVOCI後，未實現損失須反映到淨值，這部分侵蝕淨值1842億元。

至於國壽在大陸的合資公司陸家嘴國泰人壽，以及子公司越南國泰人壽，對國壽接軌IFRS17的淨值影響為增加97億元。換言之，高預定利率保單、資產重分類、子公司等三項因素，一共對國壽的淨值帶來2445億元的負向影響。

另外，因CSM擺在負債項下，但保險合約期間利潤可逐步釋出到損益表，倘若把稅後CSM計入淨值，也就是所謂的調整後淨值，國壽2026年元旦的調整後淨值為9140億元，比2025年12月31日IFRS 4底下的淨值7490億元要高。

CSM方面，國壽今年元旦接軌IFRS 17時的CSM餘額5119億元，國內壽險業最高。林昭廷表示，預估CSM餘額2026～2030年間的CAGR（複合年均成長率）為8%，CSM可釋放到稅前盈餘的攤銷率約6%，2026年釋放金額估340億元，釋放金額的CAGR為10%。

林昭廷表示，國壽的保險本業（保險服務結果與其他營業結果）占稅前盈餘比率會逐年提高，今年約7%，5年後估增至23%，以反映CSM釋放到稅前盈餘金額CAGR 10%成長，以及保單的負債利息成本從3.4%降至2.2～2.3%，推升投資收益金額稍微成長。

林昭廷說：「兩個（保險本業與投資收益）加在一起之後，我們整個稅前的這些損益，原則上也差不多是10%左右的成長率。」

ROE部分，林昭廷表示，過去因為受到高預定利率保單影響，國壽的負債利息成本較高，ROE相對比較波動且比較難預期，大部分情形ROE可能都是在5～7%的水準，「未來我們整個ROE有信心，可以達差不多是10%的ROE的貢獻。」

林昭廷並表示，「未來我們這個ROE10%，它是一個恆常性的。」 （相關報導： 國壽2月賺80億　推升國泰金2月大賺120億、累計EPS 1.81元 ｜ 更多文章 ）

國泰金11日也公告，國壽董事會通過分派現金股利175億8594萬3707元，國壽最終可上繳多少給國泰金，需視主管機關核定。