川普對等關稅被推翻！亞洲國家關稅壓力緩解了嗎？超幸運「2國」從輸家變贏家

美國最高法院上周五（20日）裁定，總統川普引用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）所實施的緊急關稅違法，為過去一年全球貿易緊張局勢投下震撼彈。這項判決意味著，原本承受高額對等關稅壓力的中國、印度與巴西等出口大國，關稅負擔有望下降，政策輸家一夕翻身，成為局勢變動下的相對受益者。

亞洲關稅壓力緩解

儘管川普隨即宣布實施15%的全球關稅，但整體有效稅率仍較原先高點回落。根據彭博經濟研究（Bloomberg Economics）計算，平均有效關稅稅率降至約12%，為去年4月「解放日」公布關稅政策以來最低水準。

摩根士丹利經濟學家指出，最高法院裁決將使亞洲加權平均關稅稅率從20%降至17%。其中，中國的緩解幅度最為顯著，商品平均關稅預計由32%降至24%。此外，法院同時撤銷針對中國、加拿大與墨西哥課徵的10%芬太尼關稅，進一步降低出口成本壓力。這項變動，使多個新興市場經濟體重新取得價格競爭空間。

摩根士丹利經濟學家Chetan Ahya指出，儘管川普政府可能透過特定產業或經濟體加徵關稅重建體系，但「關稅與貿易緊張局勢的不確定性峰值已經過去」。

新15%全球稅率

川普隨後宣布的15%全球關稅，形成新的政策架構。這項「一刀切」機制，反而抹平了原先透過談判取得低稅率的國家優勢。英國與澳洲在舊有對等框架下曾談得10%較低稅率，如今在15%全球統一稅率下失去優勢。日本原本具備的15%競爭性稅率，也因全面一致政策而不再具差異性。這種結構性轉變，使得原先「政策贏家」地位的國家相對退位，而中國與印度等過去承壓國家，反而在整體稅率下滑環境中獲得喘息空間。

金融市場反應分化

政策不確定性短期內仍影響金融市場。美元與標普500指數期貨在亞洲周一走低，但香港上市陸股受利多帶動出現明顯反彈。美國高級官員正敦促歐盟與日本履行談判承諾，同時希望維持與中國的一年期休戰協議。美國貿易代表Jamieson Greer強調，期待中國履行既有購買承諾。

高盛經濟學家David Mericle等人分析，隨著關稅下降，未來數月來自降稅國家的進口可能回升。不過對GDP的影響將被多項因素抵消，包括庫存積累、消費增加，以及貿易改道效應所帶來的進口結構調整，也就是說，雖然貿易流向可能重組，但整體經濟動能不至於出現劇烈波動。 （相關報導： 關稅戰還沒完？川普火速加碼15%關稅　全球談判籌碼全變天，台灣最怕「疊加成新底價」 ｜ 更多文章 ）

此外，分析人士指出，川普計畫訪問北京並與習近平會晤，這場高峰會將成為中美貿易政策下一步的關鍵訊號，若雙方延續休戰協議，全球供應鏈壓力將進一步緩解；若談判再度出現變數，關稅工具仍可能被重新啟動。