美國總統川普於2025年4月2日突然宣佈對全世界國家，對所有商品，全面課徵關稅。其空前的規模、超級的粗暴、影響的國家，超過美國歷史上三次關稅戰爭的記錄。關稅戰的後果可謂多層次、跨領域，既有短期衝擊，也有長期結構改變。美國不顧一切，攪亂世界的國家意志與戰略延伸，讓世人瞠目結舌。但是川普的暴衝能不能讓美國再次偉大（MAGA）需要仔細分析。
關稅尚未談妥
川普喜歡誇大成果，搶先奪功，宣稱已經和英國，日本，韓國，歐盟談妥了關稅協定，事實上都處於過渡階段。以日本為例。美國對日本出口的關稅統一調降至15%（包括汽車與其他商品）。鋼鋁及其衍生產品407項，6月4日起課徵50%關稅。銅的衍生產品8月1日起課徵50%關稅。日本對美國進口商品有些是零關稅（如汽車），有些是大幅降低（如牛肉、小麥等農產品）。這僅僅是粗分的原則，大量商品的細節討論仍然費時費日，有待釐定。
日本必須向美國翻倍進口天然氣，每年10～12百萬噸。原油進口短期內暴增，從2%拉高到4%以上。並持續維持煤炭進口。日本承諾投入美國史上最大外國投資$5500億美元。對美國戰略產業的投資，包括半導體、人工智慧、礦產、醫療與生物科技、能源、造船及其他國安敏感的產業。投資金額由日本企業承擔，日本央行、日本國家金融機構提供資金或擔保。投資的獲利，90%歸美國所有。可想而知，這樣一個極度不平等，如同經濟脅迫的協議，在複雜無比細節談判的過程中，日本必然使出拖延緩慢的策略，使談判曠日費時。其他國家，韓國，歐盟，越南，印度，印尼，加拿大，墨西哥莫不如此。中國還要延後90天再談判。川普的關稅戰是一個未捷先吹便宣告勝利的戰爭。
關稅過於複雜
關稅課徵的貨物，稅率，國家，時間，條件，細節等等都等待與各國的最終談判，尙不確定。譬如對巴西課徵50%，但橙汁，能源，飛機除外（10%），咖啡尙在考慮中。使得美國國土安全部屬下的海關與邊境保護局（CBP. Customs and Border Protection）龐大複雜的電腦收稅軟體系統跟不上關稅變化的節奏。CBP缺乏軟體技術人力來調整貨物，稅率，國家，時間，條件，細節等等必須改變的相關參數，而且沒有時間測試，造成延遲混亂。CBP無法及時有效的執行川普課徵關稅的行政命令，在某些情況下，CBP只能先讓貨物通關，以後再補收關稅，作業情況相當錯亂。
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關稅仍在攪動
即使關稅有的國家已經公佈實施，有的國家還在進行談判，川普卻喜歡隨興變動，攪亂一切。譬如巴西法院正在起訴巴西前總統波索納洛（Bolsonaro）的犯案，而波索納洛是川普的密友，川普一怒之下把課徵巴西的關稅從10%提升到50%。譬如川普調停俄烏戰爭未果，怒而加大制裁俄羅斯，印度因為購買俄羅斯石油觸怒川普，課徵印度的關稅從25%提升到50%。譬如為逼迫外國芯片企業赴美設廠，初期喊出芯片關稅100%，再威脅可能拉高至200%、300%，一夕數變。譬如墨西哥的汽車零部件關稅本來25%，經過美國汽車業抗議後改為15%。譬如最近放話，逼迫中國開放稀土供應，否則課徵中國200%的關稅。譬如忽然開徵$800美元以下的小包裹的關稅，美國一年湧進15億個小包裹，需要個個拆開估價課稅，再行縫合，CBP需要大量額外的執行人力。
關稅是貨物稅
川普認為關稅是國家稅收，依目前的稅率，估計每年可以向外國課徵4000億美元的財政收入，愚弄MAGA群眾。可是外國出口商平均只願意負擔關稅的20%，其餘80%的關稅是由美國進口商承擔，然後轉嫁給消費者。川普的關稅如同向美國民眾課徵的貨物稅。
關稅通貨膨脹
關稅不但以貨物稅的方式抬高了美國進口貨物的價格。進口貨物不僅是終端消費品，大部份是生產鏈需要的材料或零件，這又抬高了美國國內企業的生產成本。甚至美國國內生產，原本不受關稅影響的貨物，都因為外來相同的貨物因關稅漲價，也跟著漲價。最終結果必然是全面的通貨膨脹。
製造業不回流
川普認為關稅增加了外國產品進入美國市場的困難度，外國企業便會來美國設廠生產，避開關稅，希望藉此振興美國的製造業。如果這是課徵單一貨物的關稅，如汽車，或可吸引一些外國汽車企業來美國設廠。但是川普是對全世界國家，對所有商品進行關稅戰，抬高了美國所有原材料，中間產品的價格（如鋼，鋁，銅，芯片，玻璃等等）。嚴重的通貨膨脹不可能吸引外國廠商赴美投資建廠。何況美國當年製造業所以大量外流，除了人工成本，原材料及中間產品的價格，還有工會，環保，稅法等許許多多的因素造成。冰凍三尺非一日之寒，要憑高關稅使製造業回流，有如融冰三尺非關稅之功。
美國市場不夠大
1950年美國進口佔全球比約20.0%，中國不到1%。
2000年美國進口佔全球比約18.9%，中國為7.1%。
2024年美國進口佔全球比約14.0%，中國為13.4%。
可見美國進口市場佔全球比例不斷減縮，已經跌到14%，以如此規模的市場，關稅大戰已經撼動不起全球的震盪。即使挾其上個世紀的餘威，一時威懾了許多國家，紛紛退讓。更有國家不願屈服，譬如印度，巴西開始硬槓美國。中國，俄羅斯更是自始不讓。更多的小國不聞不問。
2000年中國對美國的出口佔中國總出口額的20.8%。
2025年中國對美國的出口佔中國總出口額的13.5%。
可見中國出口到美國市場的比例不斷減縮，依賴度從20.8%跌到13.5%。來自13.5%市場的提高關稅，威脅不倒中國，所以中國從關稅戰一開始就決定奉陪到底。
IMF最近將2025年全球GDP增長率提升為3.0%，可見美國市場不夠大，經貿力量有限，川普的關稅戰雖然荒謬胡搞，動作很大，但對全球的影響力有限。
美元國際貨幣鬆動
2024年美國進口了世界14.0%的份額，出口了世界8.5%的份額，中國是13.4% 與14.6%，可見中國在世界經貿的力量超過美國。經過這次川普的關稅戰，對全世界設置了對美國出口商品的障礙，減少了世界各國賺取的美元，也減少了世界各國購買美國商品的能力與願望。加上中國與金磚國家及中東國家之間建立的本幣交易及人民幣交易，美元未來在世界上的貿易支付佔比愈來愈低。世界各國對美元的需求降低，進而對美元的儲備也不需要那麼多。這都使美元額度在世界逐漸消退，美元國際貨幣的地位漸漸鬆動。
如果不是因為世界上尙未出現一個能取代美元，擔當國際貨幣的貨幣。以美國失控的財政倫理，37萬億的國債，以鑄幣權勒索世界各國的美元素質，如果全憑實力，美元已經不該是國際貨幣了。尤其是金磚國家去美元化的努力，本幣交易，人民幣交易及數位貨幣正在方興未艾。美元作為國際貨幣的地位，正在鬆動，川普的全球關稅戰更加快了鬆動。有趣的是中國這兩年國際貿易的數額仍在增加，但根據SWIFT的統計，人民幣在國際貿易的支付比例反而降低，從2024年3.61%，降為2025年的2.89%。個中的原因正是因為本幣交易，人民幣交易以及使用中國的CIPS（人民幣跨境支付系統）的國際經貿活動愈來愈多，都不再透過SWIFT，SWIFT的統計已經不能代表人民幣的實力。
川普的全球關稅之戰固然影響深遠，傷害恐嚇許多國家，但是美國已經國力衰退，掀不起巨大的風浪。而且川普的惡質逼迫，譬如要求歐盟，日本，韓國投資美國6000億，5500億, 3500億美元，強迫購買美國的農產品，煤碳，石油，天然氣，波音飛機及軍火等等都是鏡花水月，不知等到猴年馬月。中國不買美國大豆，改買巴西、巴西咖啡不賣美國，轉銷中國、印度不買F35，改買法國飆風戰機、中國訂購空巴，不買波音，（世界－1）的WTO正在形成。川普看不到的是美國覇權地位的鬆動。
