「232條款」殺傷力比關稅還猛？謝金河示警：台積電「撐盤價」在這裡

七月落幕，八月接棒，今年台股雖然表現不差，但與全球主要市場相比，已退居中後段班。台積電雖然是台股的絕對權值王，但近期的走勢卻透露出結構性的疲態。謝金河在最新一期《先探投資週刊》點出，232條款才是真正影響大盤走勢的關鍵。

台股衝不上24416　結構正在鬆動

美國ADR已飆上248.28美元歷史新高，市值衝至1.288兆美元，若以此推算，台積電股價應可達1474.7元新高，實際上卻仍停留在1160元，與去年高點持平，始終無法再突破前波高點。

同樣的，2020年台積電帶領加權指數衝破12682點，去年1160元的股價也曾推升指數至24416點，但如今相同的價位，指數卻停在23201點，顯示背後的推動力正在減弱。

財報亮眼　台積電卻漲不動

從基本面來看，台積電2024年上半年表現依舊強勢：Q1營收8392.53億元，Q2達9337.91億元，合計達1.773兆元，年增率超過40%。上半年EPS為29.31元，全年預估可達55～60元，獲利成績堪稱亮眼。

然而，這樣的財報並未轉化為股價動能，股價仍卡在1150元附近，難以突破。這其中除了新台幣升值影響外，更大的關鍵是政治風險——美國232條款與川普可能再度加稅的陰影。

川普關稅陰影　成股東最大不安

謝金河直言，川普自去年7月以來，對台積電態度始終不友善，即使台積電將赴美投資金額提升至1650億美元，仍未換得好臉色。

真正讓市場緊張的是美方針對台灣晶片可能祭出的關稅與232條款。若川普重掌白宮，對台灣晶片開徵高額關稅將對產業信心造成沉重打擊，也成為壓在台積電股價上的「看不見的利空」。

估值支撐區浮現　這裡是「地板價」

即便風險重重，謝金河也點出台股與台積電的底部支撐區。他指出，若以EPS 55元計算，乘上20倍本益比，台積電合理價位約在1100元。

換言之，只要股價未跌破1100元，就仍屬合理估值區間；台股整體指數也可望在20000～22000點之間形成強而有力的支撐帶，構成台股的防線與地板。

台積電的獲利能力無虞，關鍵在於外部政策變數是否干擾市場信心。若川普開出的關稅條件不如預期，恐引發一波評價調整；反之，一旦政策明朗，市場恐慌解除，台積電將有機會脫離盤整。 （相關報導： 232條款來襲，台積電供應鏈大舉赴美？阮慕驊預估半導體關稅：恐不低於這數字 ｜ 更多文章 ）

「台灣關稅究竟是驚嚇還是驚喜？」謝金河留下一句話，點出未來台股走勢的最大變數，也讓232條款成為投資人心中不能忽視的黑天鵝。