曾是碳化矽（SiC）半導體明星企業的Wolfspeed近日傳出將申請破產重整，由包括阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）在內的債權人接管。消息一出，市場信心潰散，該公司股價於6月18日暴跌逾三成，今年以來跌幅累計超過八成，成為美股重災戶之一。
Wolfspeed啟動「預包式破產」
根據外媒報導，Wolfspeed將啟動所謂「預先包裝式破產」（prepackaged bankruptcy）程序，代表已事先與主要債權人協商好重整方案，由債權人主導重組，並將在未來數週內完成投票與提交申請。
Wolfspeed向監管單位提交的資料顯示，截至今年3月底，公司負債總額已達65億美元（約新台幣1,922億元），雖然仍持有13.3億美元現金，但資金缺口明顯，無法支撐龐大債務與營運需求，最終只能走上破產重整之路。
透過此方式，Wolfspeed可在破產保護期間維持正常營運，避免供應鏈與客戶關係受到劇烈衝擊，也能大幅降低法律與行政成本。主導此案的債權團包括金融巨頭阿波羅全球，重組後公司控制權將轉移至債權人手中。
該公司（NYSE：WOLF）曾是碳化矽功率半導體領域的重要參與者，過去三年一度與梅賽德斯-賓士（Mercedes-Benz）、Lucid Motors與捷豹路虎（JLR）等車廠簽下長期供應合約，股價也曾大漲六倍，風光一時。
擴產失衡與競爭壓力成導火線
Wolfspeed的危機可追溯至2021年大規模擴建計畫。當時，公司斥資逾65億美元投入多座8吋SiC晶圓廠，原本企圖搶佔未來電動車與高功率裝置的龐大市場，然而新廠良率不佳、營運成本居高不下，加上整體需求成長不如預期，造成資金鏈快速惡化。
同時，競爭對手趁勢崛起，在價格與產能上展開激烈競爭，搶走市場份額，也重創Wolfspeed營收與毛利率，導致投資人信心崩盤，最終陷入資金與經營雙重困境。
儘管聲請破產重整，Wolfspeed透過「預包式」機制仍有望保留營運架構與技術核心，未來若能順利完成債務重整並改善營運效率，仍可能重返半導體戰場。
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