對於加密貨幣的投資老手來說，或許早已習慣這些資產暴起暴落的特性，但在上個週末眼睜睜看著比特幣價格崩跌超過20%的瞬間，想必還是會讓許多「小白」怵目驚心。
美國時間上週五晚間至週六清晨時段，比特幣一度向下觸及42,000美元，跌幅超過20%，即便隨後力挽狂瀾爬回50,000美元關口，但這價位比起11月創下的68,990美元歷史高點還有一段不小的距離。
《華爾街日報》指出，投資人將這波暴跌歸咎於期權交易所內的平倉操作，以及圍繞在利率、市場風險和聯準會（Fed）政策的恐慌，這些問題同樣也是近期以來導致股市反覆震盪的主因。
根據資管公司CoinShares報告指出，今年以來，投資人已經向加密貨幣基金累計投入90億美元，高於2020年的56億美元；這些加密貨幣基金的資產規模，也從2020年的188億美元暴增至730億美元。
除此之外，比特幣和主要股市指數的關聯性愈來愈明顯，例如美股道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克綜合指數在去年3月新冠疫情爆發之後觸底，隨著聯準會和其他央行大幅降息、向市場注入大批活水，股市展開V轉行情不再回頭，比特幣的走勢如出一轍。
資金派對還未散場之際，這類風險資產的吸引力顯然高於雖然安全但收益較低的債券，但聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）日前表態，預期未來將會加快縮緊貨幣政策的步伐。此話一出，股市開始出現震盪，雖然跌幅不大，但比特幣的波動幅度往往更為劇烈。
《華爾街日報》原文：比特幣近期暴跌的三大原因：期權、利率及聯準會政策
美國股市的常規交易在美東時間上週五下午4時就結束了，比特幣交易所的多空廝殺則是永不停歇。市場人士觀察，上週交易結束時的疲弱態勢，延續到交投較為冷清的週末時段。
「這是一場完美風暴。」DailyFX分析師Nicholas Cawley指出，上週五晚間到週六時段，充滿了「低流動性、高槓桿和過度自信的惡性疊加」，只要比特幣的價格跌破了某個關鍵支撐價位，就會觸發大批投資人的平倉操作。
根據研究公司Coinlass數據顯示，那段時間期權合約的平倉量急速增加，相較於上週四平倉規模只有1.62億美元，上週五卻高達25億美元，其中21億美元來自多頭倉位，也就是押注比特幣上漲的期權。
所以，投資人該害怕嗎？關注加密貨幣的研究公司Quantum Economics創始人兼執行長Mati Greenspan認為，在一個愈來愈渴望過度風險的市場中，面臨這類回調自然無可避免，因此對於這輪拋售並不感到意外。
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責任編輯／林彥呈
