你應該知道的是：金融股雖有政策特許性質，競爭門檻遠高於製造業，但大批股民為息而來，近日卻發現股價紛紛貼息，開始有所疑惑。身為CFP（認證國際理財規劃顧問）的作者提醒，金融股有緊跟景氣循環的特性，且無論任何金融交易都有其風險，絕非傻傻「存」下去就能安穩獲利！
存股金融股如何？這是近期最多客戶問我的問題，此文，主要就解答金融股獲利的來源，與「存」金融股是否有可持續性來說明。
在市場多頭的時候，存多數股票都能夠隨著大盤水漲船高，無論存的股票對象是金融、傳產、電子，只要大盤持續上漲，多數應該可以獲利。
金融股存股延伸探討之一：壽險的地雷，備供出售金融資產
金融股存股延伸探討之二：銀行業授信的品質
但是存金融股比製造業更困難：因為財報非常複雜，並且每個分類科目，都有他難以查證，並且難以預防的地雷，首先，讓我們把金融股分為幾個大類。今年金融股號稱獲利驚人，這是真的嗎？問題就在，金融股的獲利是需要實現的時候，才算是塵埃落定。（延伸閱讀：為什麼股市大跌，卻有35萬散戶進場買金融股？只看高配息就投資，小心被套牢！）
金融股四大類別
銀行：中信金、台新金、台企銀
證券商：元大金
保險：富邦金、國泰金為主
投信：美國富蘭克林坦伯頓，香港惠理集團
筆者在本文中，主要將說明以銀行為主體的金融股情況。如果您打算深入理解銀行獲利，這一篇文章解析清楚明白，可給大家參考。
銀行主要獲利來源分兩個部分：傳統收益在於利息收入，成長動能是理財與信用卡手續費收入。當客戶詢問我，金融股可不可以「存」時，我會告訴他以下的思考邏輯。
Q1. 以理財收入而言 ：
現在的銀行，所有理財收入主要集中在賣保險，請問這是一個專業的表現？
今年的銀行理財的主軸是投資型保單，請問這是一個好的策略？
現在美國券商與國內券商的成本比銀行低一大截，銀行優勢在客戶關係較好，並且比券商營業員更為專業。
投資型保單是投資，現在是市場的高點，我相信勇者不會太多。
針對上面四點逐一思考過後，我認為今年銀行業的理財手續費收入，要提高很難。
Ｑ2. 以利息收入而言：
目前利率環境低，無論信貸或房貸，利率都非常低了（定存利率1%，信用佳的公司貸款利率2%以下，信用評分佳的信貸利率3%以下），目前存放款利差中間獲利有多少？較以往偏高還是偏低？
這樣利差條件下，如果遇到一件放款倒閉，要多少件放款的利潤，才能填補這一件虧損？簡單來形容：這是「賣白菜的價錢」，未來卻可能要「冒賣白粉的風險」。（延伸閱讀：「要就買指數ETF，不要說你在存金融股！」股癌提醒散戶：任何金融資產都有風險）
為何說銀行業未來可能要冒賺白粉的風險？筆者用幾則新聞來說明，請見下方截圖。
上述三則新聞分別代表幾個現狀：銀行踩雷？出來混總是要還的。再者，銀行放款為業，難免會遇到踩雷、詐貸、超貸。通常一件案件的發生，就會讓一間銀行很多員工的努力，一夕間化為烏有。即便現在的景氣循環，還維持在相對穩健階段，銀行最大的風險，卻在於景氣轉壞的時刻。因此有句諺語：「十年好年冬，一壞虧十年」，就是說明銀行這一個行業。（延伸閱讀：你不知道的存股真相：最近5年，金融股只有6隻績效超越0050！你還要傻傻存嗎？）
銀行股可以存？金控股可以存？這樣的言論，多半出自於2012年以後的股市大多頭，在過去8年的大環境下，景氣擴張，違約率低，銀行獲利自然水漲船高，因此股價也慢慢上漲。但是問題就來了：如果景氣循環邁入衰退時，獲利與股價又將如何？
以公股金控兆豐金為例：2009年時，現金股利殖利率不到2%；以民營龍頭中信金為例：2009年時，現金股利殖利率不到0%。可見，這些大型龍頭如今受許多人追捧，但當時股價跌幅都不少於50%，投資人不妨自問，您可頂得住這樣的崩盤、這樣的恐慌氛圍？
結論
一，銀行股可以存嗎？首先，您必須知道此舉的風險與報酬，讀完本文，將給您一些參考依據。二，金融股的特色是：十年好年冬，一壞虧十年。三，只要是金融交易，都必然面對風險，您可以承擔這樣的波動嗎？如果上述三項您都清楚明白了，那麼存什麼股票，無論金融、傳產、民生必需股，應該都是不錯的選擇。
作者為CFP（認證國際理財規劃顧問），著有「理財顧問教你這樣買保險最聰明」、「美股研究室：用19年大數據，精準分析60種選股操作優劣，散戶、投顧都要看的股票操盤書」等書
本文獲授權轉載自個人網站，未經同意不得轉載，原題為「投資筆記 金融股可存之三」
責任編輯/ 周岐原
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