近期美債市場利空消息不斷，穆迪（Moody’s）調降信評加上拍賣不如預期，推升美債殖利率走揚至4.5%，而新台幣升值又帶來淨值壓力，多檔債券ETF價格遭到重擊，讓許多「債蛙」投資人夜不成寐。根據鉅亨網報導，國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰表示，儘管短線仍有波動，但降息循環將緩步持續，中長線債市仍偏多，現在正是把握「高殖利率、低美元成本」兩大投資契機的絕佳時機！
「送分題」變「心慌慌」！美債ETF歷經多重打擊
近兩年來，隨著美國升息循環結束並開始進入降息，債券ETF曾被市場譽為「送分題」，吸引大量投資人湧入。沒想到，後續價格卻跌跌不休，讓不少投資人陷入兩難。
江宇騰指出，這波債券ETF的下挫，歷經了多重打擊：
1.川普關稅政策： 促使市場出現停滯性通膨的預期，引發4月股災時，債券也跟著大跌。
2.流動性風險： 市場在下跌時，債券流動性不足也導致價格加速下挫。
3.弱勢美元、強勢新台幣： 所造成的匯損，成為壓垮投資人的最後一根稻草，讓多檔債券ETF的價格來到歷史低點，令許多投資人心慌慌。
美債地位未動搖！央行儲備仍以美元為主，市場無更佳去處
儘管短線面臨挑戰，但江宇騰強調，美債在金融市場的地位至今仍未動搖。
1.各國央行儲備貨幣： 美元占比約6成，仍是最大宗，且各國儲備方式主要透過持有美債進行。
2.全球政府債券占比： 美債在全球政府債券的占比高達44%，同時兼顧了流動性與安全性。
因此，江宇騰判斷，目前市場上並無更佳的替代性資產可以取代美債的地位。
把握「高殖利率＋低美元成本」：退休族、定期定額族不必憂心
江宇騰進一步表示，川普的核心目標為改善美國財政、控制與降低美債利率，在美國不會違約的前提下，債券利率最終仍將回歸通膨與貨幣政策。他預期，降息循環將緩步持續，債市中長線仍偏多，美債收益率具吸引力。
目前考量殖利率攀升到高位，且新台幣歷經一波升值，對長線投資人來說，這正是迎來「高殖利率＋低美元成本」的投資契機。投資人可以用較低的新台幣換取美元，再投入債券資產，因此退休族群或定期定額族群不必過於擔心短線波動。
債券投資策略：搭配高評等公司債，聚焦收益與現金流
江宇騰提醒，美債投資短線仍有波動，投資人可根據自身狀況進行配置。若原本僅持有美債，他建議可搭配高評等公司債，例如國泰投資級公司債（00725B），有望提升投資組合的息收狀況，度過震盪期。
YouTube頻道《投資嗨什麼》也直言，投資人應先釐清自身策略，再看殖利率是否已具備吸引力。該頻道指出：「你當初買債券，不就是為了殖利率嗎？」債券價格走跌意味著殖利率上升，若殖利率已達到自己認為「甜」的位置，與其焦慮是否要逃，不如趁勢加碼，提升未來可領取的息收總額。
此外，該頻道也建議，若偏好穩定息收，可關注近期大華投信推出的兩檔月配息債券ETF（00983B與00984B），兩者皆採「優息策略」，鎖定高品質投資等級債，並提供固定月配，對看重現金流的投資人來說，值得深入研究。
面對美債的震盪與市場的變化，回歸投資初衷，聚焦殖利率與現金流策略，將有助於投資人更理性做出選擇。 （相關報導： 美債大跌元兇找到了！專家示警：全球資金恐大挪移，台股避開「3大慘業」 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
