全球財經掃描：油價回落，資金行情將緩，靜待BOJ、FOMC

非傳統寬鬆貨幣政策最終成功路徑，或仍由商品市場重生帶動

近日受到ECB火力全開的寬鬆貨幣政策影響，全球股市與商品市場均獲得提振，雖ECB總裁Draghi記者會暗示將不會再降息，凸顯其對於負利率政策可能為銀行業帶來衝擊等負效果的擔憂，令當日EUR/USD走勢出現劇烈轉變，然由隨後全球股市表現來看，則說明此次ECB擴大QE規模仍利多市場，促多國由2月中旬以來的反彈行情獲得延續，其中，Dow Jones自低位波段反彈11.43%、昨觸及1/4來新高17275.07點，Euro STOXX 50指數揚升11.43%，Nikkei回彈16.32%，而新興國家股市亦受惠，尤以俄羅斯、巴西股市最為亮眼，前者因油價、RUB走強而飆漲40.67%，後者一度受巴西總統Rousseff競選團隊經理及前總統被逮捕所激勵、上漲35.41%。展望後市，預期各國央行猶偏寬鬆或謹慎的貨幣政策可望暫令風險性市場獲得支撐，但QE與負利率政策終會面臨瓶頸，目前能夠期待的並非該類政策能直接刺激民間投資與消費，政策最終可能成功的路徑，恐還是經由原物料市場尋找到新均衡價格帶動各國通膨回穩甚至回升。

BOJ估按兵不動，國內信心惡化與國際不利因素仍為隱憂

繼1月意外採取負利率政策後，BOJ本月估按兵不動，惟日經濟復甦仍面臨國內信心不振及海外經濟下行風險影響，恐令BOJ仍需進一步放鬆政策。自1/29以來，日圓已累積勁揚逾6%，日股則一度跌破15000大關，而後緩步收復失土，考量負利率之惡評，BOJ往後或傾向小幅增加QQE規模的形式，但貨幣政策仍否有效提振經濟仍令人質疑。

訴求反移民的AfD黨於德國地方聯邦選舉中大放異彩，Merkel堅持現行立場

德國週日3個地方聯邦選舉被視為對Merkel難民政策的考核，然基民黨(CDU)支持率於3邦均大幅下滑，僅在薩克森安哈特邦勉力維持第1、但與社民黨(SPD)得票加總未能過半，在保守黨大本營巴登符騰堡邦得票率創下史低27%，而成立3年、主張反移民的另類選擇黨(AfD)不僅在薩克森安哈特邦躍升為第2大黨，其餘2邦得票率皆躍升第3。不過Merkel昨稱仍將堅持現行立場，聚焦3/17-18歐盟領袖峰會商議難民處置。

OPEC下調今年石油需求預測，伊朗稱將先恢復生產再考慮加入油市平衡

OPEC對今年原油需求下調10萬桶至3150萬桶/日，市場預期產油國或於4月會議協議凍產，惟伊朗堅持先恢復生產，促WTI與Brent收低3.4、2%至37.18、39.53美元 （相關報導： 全球財經掃描：油價重回升勢，RBNZ意外降息，今ECB登場 ｜ 更多文章 ）

中國2月央行口徑外匯佔款連4個月下降，惟降幅收斂，維穩匯率初見成效

中國2月央行口徑外匯佔款減少2278.83億至23.98兆，降幅較前期收窄逾6成，主要受PBoC加強政策溝通力道所致，在PBoC持續維穩匯率下，人民幣短期內或將企穩。

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