中國國家統計局19日公2018年第3季經濟成長率，年增率放緩至6.5%；是高是低，各方看法不同，但確實低於原本市場一般預期的6.6%；不過貿易戰對中國經濟的衝擊才開始，如無法早點落幕，其影響會逐步發酵，對明年產生更嚴重的衝擊。
去年中國全年經濟成長率6.9%，高於外界原本的預期，算是表現不錯，也是近 7 年來中國經濟逐年下滑後，首度出現全年回升， GDP 總量也突破 80 兆人民幣的大關。原因當然還是受惠於去年全球景氣回升，相較於2016 年出口對經濟增長貢獻率為負，2017 年出口實現兩位數增長，對經濟貢獻率轉正。
當時各界對2018年的預測，多半落在6.5-6.8%左右，也就是說原本預期今年經濟成長率就不如去年，官方預測值與目標值也都落在一個區間內，不再畫出過高的成長率目標。
不過，這些預測數字與目標值全部是在中美貿易戰發生前所作的，貿易戰從第2季開始出現，至今方興未艾、甚至有越演越烈之勢。貿易戰無疑會讓相關國家、乃至全球經濟都受到影響，首當其衝的中國當然承受最多的衝擊。從今年經濟成長率，從第1季的6.8%、第2季的6.7%、再到第3季的6.5%，呈現逐季下滑，且下滑力道有增強趨勢，即可看出貿易戰的衝擊。
可慮的是這個衝擊是才開始，正要逐步發酵，如果貿易戰持續，中美雙方談判難有成，甚至進一步擴大─如川普已威脅再對2600億美元中國商品提高關稅，等於中國每年出口到美國5千億美元商品全部課高關稅，明年中國經濟受到的衝擊會更嚴重。
雖然根據中方的估計，美方課高關稅對中國經濟成長的影響有限，一般估計在0.5個百分點左右，在能承受範圍內─前人民銀行（中國央行）行長周小川就多次強調，中美貿易戰對中國經濟成長的「直接影響有限」，僅為0.2-0.8個百分點。
這話某個角度而言並沒錯，純以數字估計，中國每年出口2.26兆美元，對美出口占比約2成；而整體經濟GDP（國內生產毛額）12.24兆美元中，出口占的比重又不到2成；貿易戰是加徵關稅而非禁止進口，因此中國各項輸美產品量會因價格提升而減少，但不是消失。因此整體估計其直接衝擊確實如周小川所言的「直接影響有限」。
不過，這次貿易戰真正具殺傷力、衝擊又大者，在對企業信心、本國與外商投資、供應鏈生產基地移轉等；這些衝擊一個是反映在金融市場上，一個是顯現在民間投資增減上；前者已明確反映，後者則是逐步反映增強中。
中國股市從今年以來已下滑超過25%，定義上已經是進入熊市空頭市場，市值蒸發3兆美元，上海股市跌破2500大關到近4年低點；不少上市公司董事長、董監事換人，「國進民退」引發市場疑慮，讓中國幾個金融監管大頭們紛紛出面喊話。雖然全球股市也下跌，台股跌破萬點，但中國股市跌幅居全球之冠。人民幣兌美元也「穩步貶值」到接近7元價位，外界多預料很快就能見到7字頭的人民幣。 （相關報導： 中美貿易戰影響 中國第3季GDP創近十年新低，下行壓力加大 ｜ 更多文章 ）
金融市場跌跌不休的影響，既有短期亦有長期；短期而言，股市重挫產生的財富緊縮效果，會讓民間消費減少而對經濟不利；長期而言，低迷萎縮的股市，不利於企業籌資、新創企業更難出頭；至於萬一跌到流動性都出問題、投資人跳票違約，那就是一場金融風暴了。至於人民幣貶值，雖然看似有利於抵銷貿易戰高關稅的影響，但其實在全球產業供應鏈密切情況下，貶值帶來的出口效益其實是很小，而如貶值引發更進一步的資本外逃，衝擊就更大了。
