今年降息2次？阮慕驊：量化緊縮「救生圈」只丟一次：美國經濟仍有滯脹風險

聯準會（Fed）目前宣布不會降息，維持聯邦資金利率目標區間在4.25%~4.50%不變；聯準會也發布了最新經濟預測摘要 (SEP)，預估 2025 年將降息2次，2026年將降息2次，2027年將降息1次。財經專家阮慕驊21日對此在節目《財經一路發》中預估，美國未來會以「極為緩慢」的速度降息，未來中性利率也會以維穩為主要目的。

阮慕驊表示，據聯準會公布的點陣圖，聯準會在3年期間大約開8次會議，在這樣的時間長度中，基本是以非常緩慢的速度下降。其中的中性利率對美國的經濟既不會造成成長上的壓力，也不會造成推升的助力，這正是聯準會認為長期利率的最適利率，長期的最適利率目前約在3%左右。

阮慕驊指出，但有些投資機構認為，其實已經升至3.5％以上。和過去約在2.5%相比，利率其實已經提高了75個基點。一方面是通貨膨脹的壓力，同時都將核心個人消費支出價格（PCE）指數往上調升，第二方面是中性利率抬高，代表聯準會的官員都很猶豫是否要採取降息。 （相關報導： 川普與財長幫忙推銷也沒用！馬斯克人設變身爭議政客，特斯拉過去6週股價「暴跌40%」 ｜ 更多文章 ）

依照聯準會公布的資料，聯準會為主席鮑威爾用實質的動作告訴市場，聯準會正在採取寬鬆手段。阮慕驊表示，在美國啟動量化緊縮（QT）中，1個月就減少200億美元，和過去相比已經是相對較多的，此舉也代表美國流動性開始有吃緊狀況。市場對此樂見其成，但「救生圈」只有一天，因為聯準會仍然是緊縮狀態，美國經濟仍往滯脹的方向前進。