台灣通膨真的被低估？外界呼籲「房價納入CPI」，央行舉出三大理由正式表態

主計總處公布的消費者物價指數（CPI）屢遭質疑「低估」，有人認為物價統計排除房價，恐讓相關數值失真，甚至就連中央銀行理事也曾經在理監事會議上提到，歐洲央行（ECB）多年前已經考量將自用住宅房價納入物價指數，近日更有學者呼籲主計總處仿效歐元區著手試編，以便作為貨幣政策的參考指標，但從央行今（16）日表態來看，顯然對此不以為然。

央行舉出三大理由，首先，CPI是衡量一般家庭購買「消費性」商品與服務的價格變動情形，一般住宅市場房價屬於資產價格，並非CPI衡量範圍，像是「房租」這類住宅提供的居住服務成本才會納入CPI。

央行說明，房租可以分成租屋者支付的「實際市場住宅租金」與「自有住宅設算租金」（OOH），CPI若將上述二者同時納入，較能反映實際的居住服務成本。

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第二，我國主計總處與美國、日本、英國等多數國家均已將「自有住宅設算租金」納入CPI統計，目前歐元區並未將「自有住宅設算租金」納入其CPI，也就是調和消費者物價指數（HICP）統計。

央行表示，主要國家統計機構編製CPI均已將「實際市場住宅租金」納入；至於「自有住宅設算租金」，大多數國家則分別以不同的估算方法納入。

央行最後指出，歐盟統計局與歐洲央行等單位從10多年前開始合作研議將「自有住宅設算租金」納入HICP（即HICP+OOH），遲至近年才發布試編結果，但仍存在若干問題尚待釐清。

舉例來說，目前歐元區對於自有住宅成本的衡量，未能適當區分資產性質（土地價格）與消費性質（房屋價格）。

此外，歐元區自有住宅成本屬於季度資料、延遲較久，若將其納入HICP計算，將不利於通膨指標的即時性。因此，試編結果仍未被正式採用，HICP目前仍是歐洲央行的貨幣政策主要參考指標。

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主要國家CPI不含房價　但會另編相關指數

實際上，主計總處對此議題已經多次強調，台灣CPI是參照國際規範編製，並非刻意排除房價，多數國家都是依循此法，最有利於相關統計的國際比較。

官員說明，根據聯合國（UN）、國際貨幣基金（IMF）等國際組織共同編撰的CPI編製手冊規範，CPI是衡量一般家庭購買「消費性」商品及服務的價格水準變動情形，只有涵蓋食、衣、住、行、育、樂等「消費性」支出，並不包括股票、房地產等「資產」支出，只有住宅提供的「居住服務」才會納入物價統計。

至於居住服務的價格，租給他人即以租金反映；若是自住，台灣則以「租金等價法」衡量，藉此估算屋主自住住宅如果租予他人的應收租金，並以實際租屋市場相近住宅類型的租金價格變動，代表自有住宅的居住服務價格。

雖然主要國家的CPI不含房價，但會另編房價指數掌握相關資訊，例如美國標準普爾公司編製S&P／Case-Shiller房價指數，英國Halifax銀行編製標準房價指數，香港差晌物業估價署編製私有住宅房價指數，新加坡房地產交易所編製住宅價格指數。 （相關報導： 物價漲這麼兇，為何台灣通膨率只有2、3%？是官方造假嗎？5大迷思一次破解 ｜ 更多文章 ）

台灣方面，目前包括國泰建設、信義房屋等民間房屋仲介業者編布相關房價指數，內政部也透過全國不動產實價登錄交易資料，按季公布全國及六都住宅價格指數，可供民眾參考。