華爾街日報》股市瘋漲!投資者湧入高風險ETF,但未必了解真正風險

2020-12-04 09:00

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ETF投資不僅能幫你分散風險,更能讓你在退休後每年都來一次歐洲旅行。(圖:flickr)

ETF投資不僅能幫你分散風險,更能讓你在退休後每年都來一次歐洲旅行。(圖:flickr)

拜投資者風險偏好所賜,一個波動較大甚至不乏危險的交易所交易基金(ETF)類別重新煥發了活力。

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根據晨星(Morningstar)的數據,今年前10個月,槓桿及反向ETF已經吸引到163億美元(約台幣4648億元)的資金,有望超過2008年創紀錄的167億美元資金流入。這些基金利用槓桿讓每日回報率翻一倍或兩倍,有時還為投資者提供針對指數走勢進行反向操作的獲利機會。

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事實證明,在今年的股市上漲中,這些特徵大受追捧。自股市在3月份重挫以來,美國政府支持經濟的刺激性措施已為股市暴漲奠定了基礎。標普500指數今年迄今已經上漲了13%,目前正在紀錄高位附近交投,儘管該指數在今年2月和3月的五周內曾經大跌34%。

對於更高回報的追求,已促使許多投資者進行了大膽押注,這樣做有可能獲得巨大收益,但也可能蒙受更大規模的虧損。利用期權來攫取回報的投資者比以往任何時候都多,有些人還押注了破產公司的股價會反彈。僅在3月和4月期間,投資者就向槓桿及反向ETF投入了140多億美元,而當時這些基金正與它們所追蹤的指數同步大幅震盪。

CFRA的ETF和共同基金研究部主管羅森布魯(Todd Rosenbluth)表示:「這些基金產品引發投資者關注的時機已經成熟了。」他說道:「人們看到強勁的表現,就會想,『我也想這樣』。市場環境鼓勵加槓桿,但投資者應該非常小心。」

例如,ProShares UltraPro QQQ ETF是以資產計第一大槓桿ETF,規模為86億美元。該基金為三倍回報ETF,目標回報是一個追蹤那斯達克前100支股票表現的指數的三倍,過去六個月該基金上漲了接近一倍。3、4月份投資者湧入這支基金,扭轉了之前幾個月的資金流出局面。晨星的數據顯示,9月份投資者向這支基金投入了近20億美元,創下單月流入資金的最高紀錄。

根據設計原理,槓桿ETF需要持有一個交易日。如果超過這個時限,投資者所獲得的回報可能偏離該基金所追蹤的指數表現,甚至遭遇虧損。但在較長持倉時間內獲得豐厚回報的誘惑下,有些投資者會持有這些基金數月甚至數年時間,而一旦追蹤的指數下挫,這些投資者可能損失慘重。

69歲的退休人士羅西(John Rossi)說:「如果你看好標普500指數,那麼你更應該看好標普500槓桿基金。」他在過去10年一直使用槓桿ETF。他偏愛追蹤標普500指數和那斯達克前100支股票等標的的三倍槓桿基金,稱這些產品對他的投資組合表現有可靠貢獻。

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