美國REITs超跌,多數產業收租率逾9成 補漲行情後勢可期

2020-08-13 15:56

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美國聯準會(Fed)與政府做多力道發酵,隨經濟開始回溫,REITs可望利空出盡,目前美國REITs次產業收租率普遍仍在9成以上高水準,基本面穩健。(資料照,美聯社)

美國聯準會(Fed)與政府做多力道發酵,隨經濟開始回溫,REITs可望利空出盡,目前美國REITs次產業收租率普遍仍在9成以上高水準,基本面穩健。(資料照,美聯社)

美國REITs受到第二季獲利衰退的影響,近期股價呈現整理格局,展望後市,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國聯準會(Fed)與政府做多力道發酵,隨經濟開始回溫,REITs可望利空出盡,目前美國REITs次產業收租率普遍仍在9成以上高水準,基本面穩健,但淨資產價值(NAV)折價幅度已擴大至20%左右,進入超跌狀態,配合股利率3.7%,較美國公債高達310bps的利差,將吸引長線買盤進駐,展開補漲行情,RMZ指數(美國REITs指標)回跌1000點以下,為絕佳的買點。

李文孝指出,雖然美國確診病例再次增加,市場開始擔憂第二波感染,不過隨著所有州陸續開放,非農意外上升,失業人數下降,經濟數據持續改善,REITs在低利率環境下未來仍將持續受惠,許多產業被嚴重低估,一旦下半年經濟恢復成長力道後,REITs將持續反彈。整體而言,2020年REITs企業獲利僅小幅衰退,部分產業成長力道仍佳,隨著各國家持續解封後,經濟活動緩慢復甦,加上央行持續提供市場流動性,有利REITs後市股價表現,預期RMZ指數年底前有機會挑戰1150。

美國REITs各次產業收租率普遍逾9成。(資料來源: Jefferies;2020/7/10;台新投信整理)
 

在各次產業表現上,李文孝表示,第二季租金收取狀況持續改善,除了非必須消費店面收租率較低外,其餘皆有8至9成以上的收租率。其中,住宅、工業與特殊型特別突出。工業類持續在景氣高峰上,主因受惠疫情影響讓高階物流中心更加供不應求,租金持續提升;數據中心與通訊基地台亦因需求大幅提高而加速獲利。分析師對多數產業樂觀看待,最看好的是工業、數據中心、通訊,零售與旅館則相對較不看好。

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