這則內容告訴你：即便中美達成第一階段貿易協議、全球股市接連創歷史新高，2020年中國頻繁爆出的債務違約，恐將成為最大「黑天鵝」！
中國除地方政府面臨債務問題外，企業界更是債務當頭的大宗族群。紐約時報報導形容，如今現金短缺無法償債的中國企業有一長串，且債務累積如山，光是今年就已出現近200億美元的違約。
這項報導指出，未來2年，中國企業將有約1.4兆美元的國內債券，以及向外國機構借貸的2000多億美元到期。顯示全球第2大經濟體的中國，正感受到30年來最嚴重的經濟放緩壓力。
即便中美貿易戰暫歇，30年來最嚴重的經濟放緩壓力重擊中國，令未來兩年還債高峰期勢必動盪加劇。
連天津市府開的公司也倒債！
報導直指，由天津市政府經營的天津物產集團，以及最大股東為北京大學的北大方正集團，11月下旬以來接連出現債務危機。其中，天津物產集團積欠外國銀行12.5億美元的債務，成為20年來首家未能按時向外國投資者償債的中國國有企業。
至於北大方正集團，12月初也未能按期償付2.84億美元的債券。由於大股東是北京大學金融部門，此事在中國已引起廣泛關注；集團方面更坦承資金流動正在緊縮，但也在「積極尋求融資」以償債。
報導指出，與中國整體經濟相比，200億美元的違約數字很小，但造成的損害正在上升。而中國官方因此正面臨一項艱巨任務，那就是弄清楚「能允許哪些公司倒閉」？因為官方已表現出更多讓企業破產的意願，以此「教訓它們不要過度借貸」。
報導說，中國許多的地方政府，目前缺乏幫助本地龍頭企業的資金。
標準普爾（S&P Global）中國信貸專家李國宜（Christopher Lee）表示，預計中國企業債務違約率仍將上升，且還有其他許多公司「在非常艱難的環境中運營」。其中，經營天津物產集團的天津市政府，自身也有債務問題，已經沒有能力再支持物產集團了。
Global debt declined by $1.5 trillion to $247 trillion in Q2 2018 or 317% of GDP, driven by mature markets. EM debt tops $71 trillion. pic.twitter.com/01m9wPSgs5
— IIF (@IIF) 2018年11月15日
報導更直指，中國金融體系在巨額借貸狂潮的重壓下舉步維艱，債券市場的動盪只是面臨的眾多震盪之一。雖然中國牢牢控制著金融體系，但若債券違約續增，讓法人及銀行警惕，導致企業無法再獲得維持運營所需的現金，「麻煩可能會越來越多」。
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