台灣人投資喜歡有配息的感覺，這主要源自於過去存款的投資經驗。但基金配息有可能弱化投資績效，且配息率愈高，績效愈可能快速遞減。
我們要知道，基金公司公布的「年化配息率」不代表投資人一年可真實獲得的報酬率，我們有時候會常看到「非常高」的年化配息率基金廣告，但這僅只是基金公司自行從「月配息」換算出來的「年配息」，不代表實際上一年能得到這麼多。恐怖的是，有些基金名稱後面還加註警語：「本基金之配息來源可能為本金。」這就牽涉到基金公司所「認定之本金」與「可分配淨利益」。
配息來自本金就虧大了
但是配息所依據的可分配淨利益是從哪來？當然是基金經理人投資股票產生的股息，或是投資債券所產生的債息而來。可想而知，當經理人投資所產生的當期淨利益無法超過承諾的配息率時，這承諾的配息就得來自本金了。
當你原先有100元的投資，年配息率承諾10％，每年預期可拿回10元的配息；但是假若經理人投資績效不佳，只有5％，為了這承諾，基金公司得從本金拿5％給你。結果變成這樣：你拿10元，以為報酬率是10％，先不討論基金公司所認定之本金是為何物，多數人都沒想到的是，自己的本金卻是下降到95元；下一期承諾的10％，不管經理人績效如何，基金公司依舊很有誠信地配息10％給你，但是利息金額只剩9.5元。這叫高配息率嗎？把原先本金拿回給你叫高配息？高配息的代價，通常就是投資人為了拿回這來自本金的「假配息」，還得再付出一筆高額的利息稅給政府，這公平正義又在哪？
這裡若以配息來自於本金來論斷基金的好壞，確實會有點誤導；要詳細了解基金配息是否真來自於本金，得先從基金對本金的定義來釐清。當然，這對採懶人投資法投資的基金投資人來說或許太複雜了，最簡單且可行的方法，就是查一下基金的「含息總報酬率」有沒有大於基金配息率。如果是確定的，那可不用擔心配息會吃掉本金的問題；但是如果相反，這檔基金配息率就有虛胖的問題。
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