# 投資績效  

加入金融交易巨頭海納國際集團（SIG）的年輕交易員，必須會參加為期10周的培訓項目，要花上100個小時打撲克。

我想你現在已經知道誰贏了。

編按：吉姆．西蒙斯原本是數學家，協助美國政府破解蘇聯密碼，但40歲後轉戰投資界。雖然西蒙斯對現金流等財經名詞並不熟悉，但他用數學模型開啟量化投資新領域，旗下的大獎章基金1988年至2018年的平均年化報酬率高達66.1％，就算扣除基金收取的各項費用，平均年化報酬率也高達39.1％，遠勝過巴菲特、彼得．林區、雷．達利歐、喬治．索羅斯等股票大師。

我們想讓你知道：文藝復興科技公司（RenaissanceTechnologiesCorporation）是一家相當低調而神祕的避險基金公司，而該公司的旗艦基金：大獎章避險基金，自1998年至今的平均年度報酬率高達66％。透過本書你將了解創辦人吉姆．西蒙斯（JimSimons）是如何集結各領域人才，打造文藝復興科技公司的輝煌歷史。

大家好，我是小畢，對一般投資人來說，除非突然獲得一筆資金，不然當每個月的薪水入帳後，選擇定期定額是非常合適的投資方式，但有些人可能會覺得目前的股價或成本太高，而選擇將原本定期定額的資金先存起來，等到市場跌到低點時再一次逢低買進，這樣不只不用承受買進後持續下跌的心理壓力，也可以因為低成本買進而有較大的報酬，從邏輯上來看，逢低買進幾乎是不可能輸給定期定額，但從歷史來看，投資美股有超過70％的時間，逢低買進的績效竟然比定期定額要差。

過往績效的紀錄可能會誤導我們，也可能提供我們資訊。

編按：作者徐世鑫（棒喬飛）進入股市初期採取股票價差操作一無所獲，2009年開始訂下計畫，與女友合力認真存股。2011年存到430萬元，年領30萬元股利。2018年買屋自住，隔年實現年領百萬股利目標，並於2020年45歲時正式離開職場。

你要搞這類型的指數型投資，如果是長期持有而不看短期波動的話，而且是大戶級的人，那麼0050就比較適合；但如果只是短線波段或者想抄底大盤而已，甚至很注重內扣費用的投資人，甚至是小資族，那麼相對便宜的006208就更適合考慮...

為什麼國泰金這麼緊張而富邦金卻老神在在？盈餘提列完虧損後就是公司配息的彈性，我也幫大家算了一下，國泰金每配息一元現金，就需要提列131.7億元出來，但是國泰金投資虧損太高，根本就沒辦法配息啊！至於動用資本公積，金管會也說這件事必須跟他們「好好喬」，畢竟這筆錢配給股東就沒了，公司就等於沒有保命錢了。

以投資邏輯來思考，當全球電動車廠及傳統汽油車轉型來做電動車，那麼這類型的公司就會越來越多，或許那些成分股的優勢就不會這麼強了，再提到近期的電動車產業，特斯拉帶頭下殺，加上全球產能下調，自然也不利股價及相關類型的ETF。

「投資並沒有一個所謂最棒最賺錢的方法，只有最適合你自己當下需求的最佳對策」

國發基金投資績效出爐，光是一檔台積電就貢獻半壁江山，其他投資則是有賺有賠，即便企業在財報上的營運虧損擴大，股價表現卻大不相同，例如今年狂飆的藥華藥讓國發基金大賺36倍，爆發財務危機的如興卻像過街老鼠，導致國發基金帳上虧損超過10億元。

指數型與高股息ETF的爭議不斷，有人認為指數型的整體績效比高股息好，股息只是把錢從左手換到右手，領到股息少了價差，總價值是一樣的，沒有填息一樣沒有賺到，如果股價會填息上漲，就算不配息股價也還是會上漲，所以，若能長期投資的話，持有指數型的ETF是比較好的選擇。

昨天中午出門吃午餐，天氣熱隨意找個路邊的麵店吃吃，店面雖然不大，有冷氣吹就好，要不然這溫度真的讓人胃口全消。一邊用餐一邊滑著手機看看有什麼重要新聞，也看看亞洲股市有什麼變動。

小茹長期存股股票都為單一個股，在去年2021／12／30看了樂活大叔文章「你給今年的投資績效打幾分?」存0056報酬率18.1％，小茹的績效為11.4％輸給0056，因此決定選一檔ETF當實驗存股標的。

正如我們在第六章所言，市場參與的關鍵即在決策。你在制定計畫以落實決策之前，要先決定會在什麼條件下進入市場。如果決定先不進入市場，顯然也就不必有什麼計畫。廣泛言之，決策過程如下：一、決定你要成為哪一類型的參與者；二、選擇一套分析方法；三、制定規則；四、建立控制機制；五、制定計畫。

編按：每月證交所都會公布ETF定期定額交易戶數前十名，元大台灣50（0050）總是獲得冠軍，可見0050持續深受投資人喜愛。但0050究竟要單筆買進還是定期定額？股民看法分歧，不過有一個ETF投資盲點，你一定要避開。

上半年的金融市場歷經腥風血雨，勞動基金最新績效今（1）日出爐，今年截至6月底累計規模為5兆4,010億元，虧損幅度擴大至4,455.9億元，未年化收益率-8.69%。

華爾街專業人士向來對散戶嗤之以鼻，但最新統計發現，所謂的「愚笨錢」(dumbmoney，指一般散戶)可能比某些專家想像的還聰明。

2021年11月2號這天特斯拉股價突破1200美元大關，該停利嗎？相信每個特斯拉的投資人或多或少都會開始思考這問題。讓Mr.S有感而發的寫出這篇文章想跟大家分享關於停利的問題，希望可以幫助投資人做出更好的決策。具體來說Mr.S在停利前都會思考這三個問題：

2020年真是驚奇的一年，最終我的績效是203%。我自豪的是，我的投資組合跟Saul（編按：一位年逾70的職業美股投資人，叫做Saul的老杯杯，且他從1993年開始做為職業美股投資人，至今年化報酬超過30%） 完全不一樣，如同我常提到的，發展自己舒服的邏輯判斷。我有信心的方法不一定是你有信心的。投資入門難，入門後中間會變得簡單，但會覺得聽來聽去不脫那些。而到了最終，最難的在於看公司的眼光、判斷和隨後的押注、更正、調整。這些東西不是追求百分百的正確，而是要專注把判斷對的機率提高，和在判斷對的時候壓下風險可承受盡量大的注。

近年「永續投資」的口號喊得震天價響，市面上的相關商品一檔接著一檔，但許多投資人仍會感到好奇，不靠軍火、菸草和石油，投資決策訴諸「道德」，對於報酬率真有助益嗎？

為何我們挑選這篇文章：殺進殺出經常落得一場空，今年的《全民投資大調查中》也印證了這道理；但對退休基金而言，徹底根除頻繁交易，竟然可以讓績效大大超越其他同類型基金？

對巴菲特來說，適當衡量主動式投資的績效是至關緊要的事，他原先提出的8條投資原則中，有2條在談這個問題。巴菲特認為拙劣的績效衡量是危險的投資過失。他以2條基本原則釐清（a）衡量的方法，也就是衡量相對於大盤的表現；以及（b）衡量的時間長短，這決定至少要看多久的績效表現。

「你應該知道的是：巴菲特認為，在投資前應先確立績效衡量標準，而此標準應以相對績效為基礎，並參照標的過去3−5年的表現。若該標的3−5年的投資績效輸給大盤，則投資人應該考慮替資金另尋出路。」

「你應該知道的是：巴菲特60年以來，堅守著同一套原則，創造出傲視市場的績效。同樣地，投資人在面對市場時應回歸基本面，才不易被潮流牽著鼻子走。」

國泰金控10日公布2020年5月份獲利自結數字，稅前淨利60.8億元，稅後淨利57.4億元。

你應該知道的是：滴水穿石，非一日之功。同樣道理也可應用在我們的理財方式上，像是台灣前幾年很流行的名詞「拿鐵因子」，它是由知名財務激勵大師，也是《讓錢為你工作的自動理財法》作者大衛．巴哈所創造的概念，此後影響了全球數百萬人採取行動，開始追求富足人生。

近期我國資金回流相關議題熱絡，回流的資金也同步帶動金融投資討論的熱度，為我國境內基金的成長注入新的動能。近期，隨著我國境內基金資產規模已達3.86兆新台幣，追上境外基金資產規模(3.59兆新台幣)，究竟什麼樣的金融投資正在興起，投資人真正在意的焦點為何，已成為資產管理業者關注的重點。

投資名家坦普頓(JohnTempleton)爵士曾說過一句名言，他說在投資界，代價最昂貴的一句話是：「這次不一樣。」

台灣人投資喜歡有配息的感覺，這主要源自於過去存款的投資經驗。但基金配息有可能弱化投資績效，且配息率愈高，績效愈可能快速遞減。

國民黨主席吳敦義日前指公務人員退撫基金投資績效提升，軍公教警消勞就不必承擔年改之苦。考試院副院長兼退撫基金監理會主委李逸洋今（7）日直言，有關「政壇重量級人士」說退撫基金績效差是造成年改的元凶，李直批這是嚴重錯誤，據最新數字指出，退撫新制潛藏負債高達2兆5000億之多，想以高收益率解決債務的想法過於天真。