編按：作者徐世鑫（棒喬飛）進入股市初期採取股票價差操作一無所獲，2009年開始訂下計畫，與女友合力認真存股。2011年存到430萬元，年領30萬元股利。2018年買屋自住，隔年實現年領百萬股利目標，並於2020年45歲時正式離開職場。
最近高人氣ETF00878除息，引起了一些爭論。有人認為買高股息ETF回測績效不好，不應該買這種策略的ETF。
我想要買高股息ETF，可是我最近又以指數投資為我的投資典範。所以我必須以指數化投資的角度來思考高股息ETF。如果我的指數投資典範指出，買高股息ETF是錯誤的策略，那我就不應該買高股息ETF，這樣我投資才不會出現矛盾。
約翰伯格的指數化投資有幾個要點：
1.你投資獲得的市場報酬，是股價漲幅＋股利的總和。一個人不可能從股市投資一檔股票，賺到比股價漲幅＋股利總和更多的錢。
2.如果你雇用經理人幫你投資，你得到的報酬是市場報酬減掉經理人費用。
3.指數投資就是買一籃子股票，得到一籃子的市場報酬。
4.約翰伯格不堅持投資人一定要買某個市場的什麼指數。他認為可以台灣1／3、1／3美國市場、1／3其他市場⋯⋯可以有各種組合
我個人的認知有幾個：
1.沒有絕對的標準
如果指數投資有絕對的標準，比如高報酬率比低報酬率好，那麼以這個標準來衡量該買哪一個指數，就只會剩下美國市場的某一個指數基金。因為只要有互相比較，就會有回測之後的數字高低。低的被淘汰，剩下高的，那麼投資人唯一選擇就是市場目前回測最高的指數基金，其他剩餘的都必須淘汰。
這種論點明顯不可行，所以我認為沒有絕對買哪一個指數這個標準。意思就是，你可以選擇美國市場S&P500指數VOO，也可以選擇美國全市場VTI，也可以選擇全球市場VT，也可選擇台灣市場0050。
2.投資指數，是投資一籃子具有該市場代表性的股票，和該市場連動的股票
投資VTI就像0050，是購買整個市場具有代表性的一籃子股票，得到和大盤連棟同步的報酬。可是如果投資S&P500的VOO，就是從VTI 4000檔成分股中，挑出500檔具有代表性，佔大部比例的成分股，進行投資。就像台灣市場從中挑出大部分占比，具有代表性的50檔成立0050。
如果大家可以接受從台股中挑出50檔具有和大盤同步特性的股票變成0050進行投資，為什麼不能接受從台股中挑出高股息特性的30檔的00878進行投資？如果我們認為高股息的策略選股績效低於指數，意思就是0056回測績效低於0050，那上一點已經說明了，不能以單一績效決定要買哪一個ETF。 （相關報導： 0056、00878、00900…高股息ETF他堅持不買！專家揭存股族必知6原因，想靠領息退休根本是癡人說夢 ｜ 更多文章 ）
3.認定是問題的標準不同
以購買0050不購買S&P500指數的人來說，他們會認為跨國的匯率和手續問題，是個問題，所以他們選擇0050。對於高股息指數ETF的投資者來說，現金流以及賣股票的心理狀態的問題才是問題，股價的漲幅或是長期報酬率的高低，不是他們最關心的問題。所以今天你不能說跨國的匯率是問題，投資人心理狀態不是問題。
