派拉蒙併購華納倒數！法官准和解協議、「這一天」完成史上1100億美元世紀交易

美國聯邦地方法院法官阿拉塞莉．馬丁內斯-奧爾金（Araceli Martínez-Olguín）美東時間9月30日正式簽署命令，批准派拉蒙（Paramount）與由加州檢察長羅伯．邦塔（Rob Bonta）領頭的12州檢察長集團達成的和解協議，解除這樁價值約1100億美元企業價值的媒體併購案長達數月的最後法律阻礙。此舉讓派拉蒙得以推進對華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）的收購，雙方預期交易最快於10月6日完成。

法官在9月30日的裁定中指出，這份擬議的同意判決（consent decree）是「公平、合理且善意」的方式，足以因應各州原先在訴訟中指控的競爭損害問題。馬丁內斯-奧爾金強調，外界希望和解條件再加碼的訴求，並未達到足以讓法院駁回雙方協商結果的法律違規程度。她在先前聽證會上曾明確表示，法院並非單純「蓋章通過」此類重大和解，因此曾短暫開放外部反對意見以「法庭之友」（amicus briefs）形式陳述，並要求派拉蒙與和解各州回應民主黨籍參議員科里．布克（Cory Booker）要求更徹底審查的來函。最終裁定出爐後，這樁被派拉蒙視為「最後一關」的反托拉斯挑戰正式解除。

這起訴訟最早於今年7月由加州檢察長邦塔領銜，連同其他11州共同提出。各州檢察長當時指控，派拉蒙與華納兄弟探索的結合將「消滅競爭」，尤其對電影院觀眾與有線電視用戶造成更少選擇，並可能推高電影與電視內容價格。根據訴訟說法，合併後的實體將掌控好萊塢僅存的少數傳統大型片廠中的兩家，並整合HBO Max串流服務、哈利波特等龐大片庫、CNN有線新聞網，以及CBS、《捍衛戰士》（Top Gun）系列電影與Paramount+串流平台等資產，形成橫跨電影、電視與新聞的媒體巨擘。

上周雙方達成的和解協議中，派拉蒙承諾未來5年內提高美國境內電影製作量與投資。具體條件包括：合併後的公司須在前兩年每年至少於美國戲院發行30部電影，後3年每年至少32部；每年至少有4部獨立電影，且至少20%為預算超過5000萬美元、首月在至少3000間戲院上映的「大製作」片；並較2025年水準額外每年投入至少3億美元於美國電影製作，5年合計至少15億美元。若未達年度發行配額，每少一部須支付3000萬美元罰款，持續未改善則可能被迫出售米拉麥斯（Miramax）相關權益。

協議同時要求合併後公司至少5年內不得出售加州境內的派拉蒙片廠或華納兄弟片廠，並承諾對可能因併購而受影響的勞工設立支援基金。另有規定要求對CNN與CBS建立由5名資深新聞工作者組成的編輯監督機制，以維護新聞獨立性，以及在與有線電視業者談判時，須將派拉蒙與華納旗下頻道分開處理。

法官裁定出爐當天下午，派拉蒙隨即宣布，現任玩具巨頭美泰兒（Mattel）執行長伊農．克雷茲（Ynon Kreiz）將於10月5日加入，並與現任執行長大衛．艾利森（David Ellison）共同擔任合併後公司的共同執行長。克雷茲將負責日常營運與整合工作，艾利森則聚焦長期策略、創意方向、人才關係、科技與資本配置。合併後的實體將把好萊塢僅存的少數傳統大型片廠中的兩家納入同一屋簷下，同時整合HBO Max、哈利波特系列、CNN、CBS、捍衛戰士系列與Paramount+等資產。

加州檢察長邦塔在9月21日宣布和解時表示，這項協議關乎「保護人們在加州建立的職涯與家庭生計」，並強調這並非對併購案本身的背書。美國編劇工會（Writers Guild of America）在各州提出訴訟後不久也提起獨立訴訟，但上周同樣與派拉蒙達成和解，認定無法獨自繼續法律戰。

派拉蒙方面先前已將這項反托拉斯挑戰定位為交易完成前的最後關卡，並表明希望盡早在10月初完成收購。根據公開資訊，這筆交易的企業價值約在1100億至1110億美元之間，其中支付給華納兄弟探索股東的股權價值約為810億美元，每股現金對價為31美元。交易已獲得美國司法部等全球68個司法管轄區的監管批准，此次法院對和解協議的核可，移除了最後的法律障礙。

責任編輯：許詠翔

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