台積電、0050無腦存就對了？38歲退休操盤手曝背後1隱憂：買錯得等18年才回本

英業達（2356）等，後來都變成黃粱一夢。雖然目前這些股票都還在，但股價早已無法同日而語，所以「追價買貴沒關係，買好擺著不出場」的投資方式，真的不是適當的選擇。

此處我相信會有人說現在不一樣了，只要持有的是台積電或是0050，就可以心安，因為護國神山永遠都會穩若泰山， 0050 的歷史資料回測結果也表現穩定，所以只要持續買進就好，無須任何投資策略或評估價格高低。更甚者會相信，即便在最高點All in 都無妨，因為現在的高價就是未來的低價，亦即未來股價肯定會節節高升。

我無意爭論是非，事實上也沒有對錯，但是要提醒大家務必回歸初心，認真思考以下兩個問題，就會知道自己適不適合上述那種「追價買貴沒關係，買好擺著不出場」的投資方式。

1. 圖表6-3 與圖表6-4 是0050 及台積電，在2022 年時股價重挫的情形。0050 從152.4 元跌至96.4 元，減損36.7％；台積電從688 元跌至370 元，幾乎腰斬。若是在之前就已經All in，這短短9 個月的時間內，資產便蒸發了將近一半，試想若投資人正準備退休，或已經退休，這9 個月來的心情會是如何？

2. 股市短期震盪本來就在所難免（但270 天也算是短期嗎），只要我耐心等待，一定能等到股價上漲的那一天。若是抱持這樣的想法，那麼在2007 年10 月高點買進0050 後，股價便進入長達一年多的下滑走勢，直到2009 年才反彈回升，但也並未漲回至2007 年時的水準，最後等到足足9 年之後，2016 年10 月才終於回本（圖表6-5）。

另外，台積電也有相同情形，若在2000 年2 月高點時買進，要等18 年到2017 年10 月才損益兩平（圖表6-6）。如果覺得只要是優質股票，買在高點、All in 都沒關係，股價見好也不用急著落袋為安，一旦遇到這9 年或18 年的套牢，心情又會是如何？

很多人會用學術上的股價還原方式，來安慰自己其實績效沒那麼糟。學術理論當然沒有問題，但你不妨再想一想：10 年前用10 元買的股票，每年都能領1 元現金股利，等於10 年領了10 元，學理會說持股成本其實已經等於0。若是10 年後股價只剩1 元，雖然在數學上還是賺錢，但相信你應該會大失所望的傷心，而不是大喜過望的開心，因為在投資的道理上，除非是除權送股票，才有機會降低平均成本，不然當初買進的價格是10 元，成本就是10 元，不會因為領到現金股利而降低持股成本。

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東海大學國貿系畢業；擁有證券商高級業務人員證照、投信投顧業務員證照、中國理財規畫師國家第一級證照。

曾任職大穎集團財務部、國票金控研究部及自營部；投信投顧公會、企管顧問公司與多家銀行約聘講師。

因負責任職集團的下市流程，潛心鑽研股票、金融運作機制長達兩年時間，養成一眼看出公司危機與獲利機會的頂尖基本功。進入金融圈後，快速成為年薪500萬元、操作資金達32億元的頂尖操盤手，更獨創出慣性股操作法，在38歲財富自由、提早退休。

本文／圖經授權轉載自大是文化《操作慣性股，我38歲就財富自由：篩出別人沒發現的類台積和類輝達，幾塊漲、幾塊跌有慣性，績效大勝長期持有。》 （相關報導： 存股5年，48歲財富自由不工作也能月領10萬！他靠跑馬拉松悟出3投資心法 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／李伊晴