不是黃金、白銀！這2種貴金屬狂漲創10年新高？1原因撐住漲勢「白銀也追不上」

在全球資金仍緊盯黃金價格走勢之際，貴金屬市場內部卻悄悄出現結構性分歧。相較於黃金與白銀維持高檔震盪，一批「非傳統貴金屬」正快速竄升，成為近期漲幅最兇猛的金屬族群。在電動車、醫療設備、國防工業需求同步放大的背景下，稀土金屬價格大幅跳升，甚至在短線表現上，明顯超越黃金，這股變化，也讓市場開始重新檢視：在地緣政治與供應鏈風險升溫的時代，哪一種金屬，才是真正被資金押注的核心標的。

黃金價格為何高檔整理，卻不再獨占焦點？

近期黃金價格雖仍站穩歷史相對高位，但整體走勢已轉為區間震盪。市場觀察指出，在利率政策、美元走勢與避險需求多空拉鋸下，黃金的行動能暫時放緩，資金開始尋找「供需更吃緊、替代性更低」的金屬標的。白銀的情況則更為微妙。雖然同樣被歸類為貴金屬，但其價格表現仍受工業需求循環牽制，短期內未能形成一致性的突破行情。相較之下，部分稀有金屬在供給高度集中、需求快速擴張的條件下，出現與黃金截然不同的走勢節奏。

哪一種貴金屬漲得比黃金還兇？

根據國際能源與大宗商品價格評估機構的最新數據，多項稀土金屬價格已來到十年高點。其中，「鋱」每公斤價格衝上4000美元，「鏑」也攀升至每公斤960美元，雙雙刷新長期高檔這兩種金屬並非投資市場熟悉的黃金或白銀，卻是電動車馬達、先進武器系統不可或缺的關鍵材料。在新能源與國防產業同時擴張的情況下，其需求彈性遠低於傳統貴金屬，價格一旦被推升，回落空間相對有限。

為什麼這些金屬會被市場高度看好？

除了鋱與鏑，其他關鍵稀有金屬的價格也同步走高。釔作為高溫超導與醫療核磁共振設備的重要材料，價格自去年12月底每公斤260美元，快速上漲至425美元。鎵則因被大量應用於雷達與飛彈導引系統，本月成交價來到每公斤1600美元，創下1月初以來新高，市場人士指出，這類金屬的共通點在於「需求端不可替代、供給端高度集中」。與黃金、白銀可透過回收與替代投資分流不同，這些稀有金屬一旦供應受阻，下游產業幾乎沒有替代方案。

中國出口政策如何改變貴金屬市場結構？

日本貿易商透露，隨著中方收緊對日本的出口管制，部分企業已開始提前鎖定庫存，恐慌性採購迅速推高現貨價格。由於全球絕大多數稀土產量集中於中國，任何政策調整都會立即反映在價格端，日本研究人員直言，「短期內稀土價格很可能會在高點維持波動。」這種情況，與黃金在金融市場中因預期消化而進入盤整的狀態，形成鮮明對比。

日本高度依賴進口，為何讓金屬價格更難回頭？

數據顯示，日本超過70%的稀土仰賴中國進口，在中方宣布禁止向日本出口具軍民兩用、可能涉及軍事用途的物項後，日本的供應安全焦慮明顯升溫。長期合約供應轉趨緊繃，迫使下游企業轉向現貨市場，進一步推升價格，中媒分析指出，鏑鐵合金、金屬鋱等中間產品價格同步上揚，使國際現貨市場交易異常活躍，形成典型的「供給主導型行情」，這正是黃金與白銀目前所欠缺的結構條件。

回收與替代能否壓制價格？專家為何不樂觀？

面對供應風險，日本政府已加大對深海勘探的補助，並加速從廢棄電子產品中回收稀土元素，企業也嘗試從空調壓縮機、硬碟回收釹與鏑。然而，在回收規模有限的情況下，距離填補原生稀土的巨大缺口，仍存在明顯落差，研究機構指出，只要供給結構未出現實質性改變，這類金屬價格即使短線回檔，也難以複製黃金、白銀那種快速修正的走勢。 （相關報導： 不只黃金跌不停！「1貴金屬」單日暴跌14%，現在能撿便宜嗎？資金在往哪跑一次看 ｜ 更多文章 ）