英特爾極力拉攏台積電！護國神山傳合資持股上看20％　一文看雙方結盟4大結局

美國晶片大廠英特爾（Intel）近來積極尋求外部資金與合作夥伴，繼蘋果、輝達與軟銀之後，最新傳出已主動接觸台積電（TSMC），討論投資或製造合作的可能性。《華爾街日報》引述知情人士報導，雙方已經正式交流，方案包括直接投資與成立合資公司兩種模式。這一舉動，凸顯英特爾在轉型過程中急於尋求外援，也使市場關注焦點落在台積電的立場與台灣半導體供應鏈的安全。

這對台積電與台灣意味著什麼？

業界分析認為，台積電若考慮入股英特爾，最大的風險就是技術外流，分析師警告，若英特爾透過合作掌握台積電的先進製程細節，將可能影響台積電在全球的市占與競爭優勢，甚至衝擊台灣在國際半導體供應鏈中的地位。台積電董事長魏哲家過去曾明確表示，不考慮收購或入股英特爾晶圓廠，以避免潛在風險，此外，由於英特爾承接美國軍事與國安相關訂單，美國政府在審查此類合作時必定採取謹慎態度，對台灣而言，任何跨國合作都牽動國家戰略資產，尤其在AI與高階製程需求快速擴張之際，如何保持領先並守住核心技術，將是關鍵。

英特爾和台積電到底談到哪一步？

《路透社》指出，根據《The Information》在今年四月的報導，英特爾與台積電曾討論一份初步協議，計劃成立合資公司，台積電可能持有新公司20%的股權。最新由《華爾街日報》披露的消息顯示，雙方接觸的方向包括直接投資台積電或合作製造，顯示談判恐怕不是空穴來風，外媒同時指出，這些動作在美國總統川普表態關注英特爾之前已經啟動，但自從美國政府入股10%後，進展顯著加快。值得注意的是，截至台灣時間26日上午9時，英特爾與台積電對於相關傳聞均未回應。

為什麼英特爾會尋找台積電？

英特爾曾是半導體產業的領頭羊，但在人工智慧晶片浪潮中逐漸落後於輝達（Nvidia）與超微（AMD），為了扭轉頹勢，英特爾執行長陳立武（Lip-Bu Tan）推動代工業務，但投入數十億美元後，該部門仍無法吸引大量外部客戶，外媒報導指出，英特爾近月已獲得軟銀20億美元注資，上週輝達再投入50億美元，取得約4%股權。這些舉措代表英特爾的經營壓力不僅來自競爭對手，也源於市場對其長期競爭力的疑慮。正因如此，尋求與台積電合作，成為一個策略性選項。

英特爾和台積電投資與合作的可能模式有哪些？

外媒接連披露英特爾與台積電接觸的消息，引發外界對雙方合作模式的揣測。由於英特爾目前處於轉型與資金壓力並存的關鍵時刻，它需要的不只是單純的資金挹注，更希望能透過與台積電的合作，補上製程與代工能力上的不足。對台積電而言，則必須在維持技術優勢與避免核心外流之間拿捏分寸，因此，可能的合作方向大致可以分為以下幾種：

• 直接投資模式：英特爾可能以外部資金挹注為主，直接投資台積電，建立股權連結。這樣的方式可以快速展現雙方的合作意圖，但同時也會引發外界對於技術、資訊共享的疑慮。
• 合資企業模式：雙方可能重新啟動今年稍早被提及的合資計畫，由台積電持有約20%的股權，建立共同營運的新公司。這樣的結構能讓英特爾獲得製造支援，也能讓台積電掌握決策主導權，但過程涉及複雜的管理與監管程序。
• 代工合作模式：相較於投資或合資，英特爾也可能選擇將部分製程交給台積電執行，特別是在先進製程領域。這種模式成本較低，也避免過度牽涉股權關係，但效果可能有限。
• 維持現狀模式：台積電也有可能選擇觀望，不參與任何投資或合資安排，而僅在既有合作範圍內保持供應，避免風險與不確定性。

這些模式的差異，反映出英特爾急於尋求技術與產能支持的迫切性，但同時也揭示了台積電在評估合作時必須面對的現實難題，若選擇深度合作，可能會帶來市場與政治的雙重壓力；若選擇維持距離，則能守住技術與自主性，但也可能被質疑錯失全球戰略佈局的機會。

未來的觀察重點是什麼？

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英特爾股價在消息傳出後一度大漲近9%，台積電ADR則下跌超過1%。市場反應顯示投資人高度關注此事，但雙方態度依舊低調，法人機構評估，台積電長期成長動能仍取決於AI晶片需求與技術領先，目前在3奈米以下製程的市占率超過九成，高階能力遠優於同業，因而仍維持「買進」評等，接下來觀察重點包括：英特爾是否能成功拉攏蘋果、台積電等關鍵夥伴，雙方是否會啟動合資模式，以及台灣如何在國際政經博弈中確保供應鏈安全。