記憶體新氣象》美光HBM市占拚20%、DDR4退場推升價格　威剛搭AI伺服器攻新動能

2025年記憶體市場出現新氣象。生成式AI應用快速發展，帶動高頻寬記憶體（HBM）成為市場主流，傳統DDR4產品則因原廠逐步退出市場，帶動現貨與合約價大漲。記憶體模組廠威剛科技（ADATA）同步受惠，6月與第二季營收雙雙創下15年以來同期新高，董事長陳立白則預告，AI伺服器模組已進入送樣認證，最快第四季可望小量出貨。

HBM成為新主軸，DDR4全面退場倒數中

美光（Micron）上月法說會時表示，記憶體市場正加速轉向AI驅動架構，預估高頻寬記憶體HBM3E在2025年下半年市占率將突破20%，帶動整體DRAM營收成長動能。美光並透露，下一代HBM4工程樣品已送交多家客戶進行驗證，預計2026年正式進入量產階段。

美光亦宣布，DDR4與LPDDR4記憶體產品即將步入EOL（End of Life）階段，預估將於未來2至3季完成最後出貨。因製程資源集中轉向HBM與DDR5，美光、三星與SK海力士等原廠皆將逐步退出DDR4量產，僅以成熟製程保留極少量軍工、車用與網通需求。

這也導致DDR4供給迅速萎縮，市場現貨價與合約價應聲而起，美光並直言：「從今年6月至8月，下季訂單可望量價齊揚。」台灣模組廠雖未能直接參與HBM供應鏈，但受惠原廠將資源轉向新世代產品，DDR4市場產生明顯產能排擠效應，加上急單湧入，反而讓模組廠成為這波轉型浪潮中的最大得利者。

DDR4缺貨推升價格　Q3合約價漲逾二成

富邦投顧指出，原廠退出DDR4量產後，市場供需迅速失衡，模組廠因此接手大量缺口。「預估2025年第三季DRAM合約價格將續漲，其中DDR4漲幅可望超過20%。」富邦報告指出，美光與其他大廠資源轉向HBM與DDR5，DDR4將成短期市場主力產品，價格漲勢明顯。

統一投顧則表示，記憶模組廠成為這波DDR4庫存重建的最大受惠者，包括威剛、十銓等品牌接單量已明顯增溫，市場現貨交易熱絡。現階段不少企業為提前備貨，加速拉升訂單需求，使模組廠產能利用率同步走高。

此外，由於DDR4現貨價已連續超越合約價，市場出現現貨追價、短交期採購潮，顯示下半年在缺貨預期心理驅動下，模組廠價格議價空間將顯著優於上半年。

威剛營運續創高峰　AI伺服器年底出貨開啟新成長

​在整體市場價量齊揚帶動下，威剛科技6月合併營收達46.98億元，年增59.05%、月增12.69%，改寫近15年單月新高紀錄；第二季合併營收則達127.84億元，季增29.13%、年增27.47%，同樣為15年半以來單季最佳表現。

從產品結構來看，6月DRAM模組營收跳升至32.6億元，占整體營收69.36%，月增高達33.93%；SSD產品占比為20.58%，記憶卡、隨身碟與其他產品則為10.06%。

威剛董事長陳立白表示，受惠於DRAM與NAND Flash雙雙價量齊揚，加上客戶強化庫存建置，公司營運全面轉強。且籌備已久的AI伺服器模組產品目前已進入送樣與客戶驗證階段，最快第四季將開始小量出貨，為公司開啟全新成長動能。

展望下半年，陳立白指出，第二、三季的DRAM接單已爆量，營收與毛利率表現明顯優於第一季，整體成長動能可望延續至年底。從2026年開始，看好AI伺服器與相關模組產品將成為威剛長期發展與獲利增長的全新引擎。
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