全球資金大逃亡！彭博示警：221兆悄悄轉向「1市場」美元信仰將徹底崩塌

高盛全球回購交易主管查德錢伯斯警告，美元正面臨空前壓力，主因是外國投資人加速部署外匯避險策略，導致美元資產吸引力下降，他在一場金融衍生品會議中指出，「相較12個月前，如今投資人透過避險操作進場的頻率明顯提升」，意味美元貶勢可能持續。

交叉貨幣基差波動說明了什麼？

彭博指出，目前衡量每日7.5兆美元（約新台幣221兆）外匯市場的交叉貨幣基差交換指標明顯震盪，反映美元的避險角色正在被取代，當市場動盪時，過去投資人偏好美元，如今則出現向歐元、日圓等其他貨幣轉移的趨勢，這是近20年來首次觀察到歐元在基差市場變得比美元更昂貴的可能性。

為何全球資金正在撤離美元？

高盛與摩根士丹利均指出，外資不再像過去那樣無條件投入美國資產，尤其是川普政策導致的關稅不確定性、債務激增與財政赤字，使海外投資人轉而尋求本土市場或歐元區資產，儘管美元短期因地緣衝突而反彈，但長線看來，資金流出風險仍高。

債券市場是否也受牽連？

橋水基金利率主管Schiller指出，央行量化寬鬆結束後，債市供需已轉向失衡，各國政府加速發債，使美元債券投資吸引力下降，他直言，現在不是只有美國，日本與歐洲也出現結構性調整，促使全球投資人重新分配資金。 （相關報導： 全球貨幣要崩了？《富爸爸》清崎示警「快換這3種資產」：魯蛇才相信美元 ｜ 更多文章 ）

歐元會取代美元成為新避險貨幣嗎？

高盛分析師認為，歐洲央行的緊縮政策、資產負債表縮水，以及更積極的國際投資立場，正在逐步鞏固歐元的地位，若未來交叉貨幣基差進一步拉大，歐元有機會在金融流動性上與美元平起平坐，甚至超越。