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義大利總理梅洛妮（Giorgia Meloni）日前在總理府（Palazzo Chigi）發表的聖誕致詞，與傳統正面、溫暖或帶有高度正面期待不同，這位女總理直接向台下正準備休長假的官員們，潑了一盆放滿冰塊冰水。這位右翼領袖直言不諱地表示，「儘管我們在2025年，已歷經過諸多艱辛和挑戰，但2026年的情況，將會比現在『更糟糕』。」義大利安莎通訊社（Ansa）報......

在近幾週接連爆發的大規模反貪腐示威下，保加利亞總統熱利亞茲科夫（Rosen Zhelyazkov）11日突然宣布辭職，承認「人民的聲音」已經無法忽視，成為歐洲第一個倒於Z世代示威的政權。熱利亞茲科夫是保加利亞5年內的第6位總理，他在國會首訪時引用拉丁語古諺說：「Vox populi, vox dei（民意即天意）」，並表示：「我們必須回應人民的要求，而他們的......

前世界銀行副行長兼首席經濟學者、北京大學新結構經濟學研究院院長林毅夫日前表示，2008年金融風暴後，美國採取無限制的量化寬鬆政策，許多美元大量投資到具有投機性的股市，2026年到2030年中國「第15個5年規劃」（簡稱十五五）期間，美國人工智能（AI）泡沫很可能破滅，對全球造成金融經濟危機。相關：川習通話釋訊號：賴清德與高市早苗「台獨連線」令北京恐懼！「東亞......

全球債市近日面臨拋售壓力，這場風暴席捲英國市場，雖然今（2）日並無任何可能影響市場走勢的經濟數據公布，公債殖利率卻仍飆升，英鎊兌美元匯率直線下挫，截至記者發稿前已經跌逾1%，可能創下4月以來最大單日跌幅。台灣時間週二（2）日下午3時歐洲股市開盤後一路走低，英國長期公債殖利率竄升至1998年以來的最高水準，這有一部分是受到其他主要債券市場拋售的影響，但英鎊同時......

美國財政部最新公布的數據顯示，美國國債總額於美東時間8月12日下午正式突破37兆美元大關，達到37兆又48億1762萬5842.56美元，創下美國歷史新紀錄。根據財政部數據，美國國債在8月8日首度觸及37兆美元門檻。這項數字凸顯了聯邦政府債務累積的驚人速度，從2024年11月底的36兆美元到如今突破37兆美元，僅花費不到8個月時間。相較之下，美國國債從達到3......

歐洲央行與成員國之間的貨幣、財政政策多頭馬車。為應對此分歧難題，歐盟啟動的《穩定與成長公約》改革，兼顧財政紀律與各國的政策推動，象徵治理思維的轉型。 在健全的經濟體中，貨幣政策與財政政策應如雙引擎般協同運作，共同促進經濟穩定與永續成長。簡言之，中央銀行透過調整利率與資金供給以穩定幣值、抑制通膨；政府則透過預算支出與稅收政策進行資源配置、推動產業轉型，並保障弱......

高盛全球回購交易主管查德錢伯斯警告，美元正面臨空前壓力，主因是外國投資人加速部署外匯避險策略，導致美元資產吸引力下降，他在一場金融衍生品會議中指出，「相較12個月前，如今投資人透過避險操作進場的頻率明顯提升」，意味美元貶勢可能持續。交叉貨幣基差波動說明了什麼？彭博指出，目前衡量每日7.5兆美元（約新台幣221兆）外匯市場的交叉貨幣基差交換指標明顯震盪，反映美......

世界銀行（World Bank）於美國時間週二發布最新全球經濟展望報告，罕見對美國前總統川普有關「貿易不公平」的指控表達支持。報告指出，美國的主要貿易夥伴，包括歐盟、日本與中國，對美國商品課徵的關稅遠高於美國對進口商品的稅率，世界銀行因此呼籲各國應全面削減進口關稅，以接近美方現行較低稅率水平。儘管世銀力倡降低貿易壁壘，但該機構同時警告，川普主導的貿易戰策略已......

隨著近期陸美貿易戰降溫，黃金價格結束了先前的飆漲態勢，從4月底每盎司3500美元的歷史高點回跌近10%，一度失守3200美元關卡。然而，金價的波動背後卻隱藏著更深層的隱憂。《彭博》最新報導指出，歐洲央行（ECB）發出最新警示：黃金市場恐威脅歐元區的金融穩定！黃金市場有「隱形地雷」？專家擔心一碰就爆炸！歐洲央行四名經濟學家最新發布的報告令人意外。他們指出，在當......

根據歐洲聯盟今天公布的數據，由於食品價格上漲，歐元區10月通膨年增率彈升超乎預期，不過仍符合歐洲中央銀行（ECB）設定的2%目標。

全球三大經濟體的央行在短短24小時內，分別宣布了截然不同的政策決定：歐元區是升息，美國是按兵不動，中國則是降息。想要搞清全球經濟狀況，好像越來越難了。

歐洲中央銀行今（16）日維持原定升息幅度不變，決議提高主要利率2碼（0.5個百分點），並上修歐元區今年國內生產毛額（GDP）預估至成長1.0%。

美國總統拜登（JoeBiden）上星期訪問波蘭期間，會見歐盟東部的領導人，大力讚賞他們對烏克蘭的協助。英國期刊《經濟學人》日前指出，烏克蘭戰爭重新調整歐洲重要成員地圖的感覺顯而易見，東歐變得更強大。然而，《經濟學人》指出，東歐的人口規模及經濟實力將決定這個新的影響力能不能持續。

歐盟本周二公布的最新經濟數據顯示，雖然能源成本上漲拖累了家庭支出，但歐元區第四季的經濟增長率，還是維持在0.5%，若以2022年全年來看，歐元區GDP增長更高達3.5%，增速高於中國的3%和美國的2.1%。

日本央行日前突然宣布調整殖利率曲線控制（YCC）計畫，頓時引爆日圓兇猛漲勢。根據瑞銀最新預估，未來3～6個月，日圓將於130～140區間內波動；至於歐元、英鎊同命相連，兩大經濟體面臨類似的挑戰，貨幣表現將取決於各自的央行如何應對，預計未來一年，歐元反彈潛力將小於英鎊。

我們想讓你知道的是：隨著英國通膨持續創下新高，英國央行在11月會議預期經濟將進入1920年以來最長的衰退。本文將深度分析英國的經濟與通膨前景，並進一步討論其他國家是否也會與英國發生一樣的狀況？

俄羅羅斯入侵烏克蘭的戰爭已持續近7個月，加上新冠疫情後的不均衡復甦及歐洲大部分地區的乾旱，共同導致了嚴重的能源危機、高通膨、供應中斷，歐洲經濟的前景極為不確定。

歐洲央行上周宣布加息0.5個百分點，幅度超過預期。

歐洲央行升息0.5個百分點，升息幅度超過預期。該行還公布了一項購買歐洲最脆弱經濟體債務的新計劃，尋求在應對通膨急升和經濟增長放緩雙重威脅的同時保護歐元區貨幣聯盟。

經濟高參們表示，俄羅斯對烏克蘭的侵略戰爭將給德國帶來嚴重的後果：戰爭正在抑制經濟增長，導致物價攀升，經濟前景的不確定性增加。

華倫·巴菲特（WarrenBuffett）曾將利率比作重力。用這個比喻來理解目前的利率變化尤其一目瞭然。

雖然第一季尚未過去，但已幾乎可以肯定，今年的經濟災難就是：通膨：從上周歐元區公布2月通膨飆上5.8%，就可看出其災難性；更讓人憂心的是：盡頭尚未看到，俄烏戰爭將進一步拉高通膨，台灣恐怕也難免除，通膨想再控制在2趴以內，難度越來越高。

美元霸權之開始從世界級最安全投資神壇跌落，將以2021年做為關鍵轉折點，成為扭變21世紀全球經濟新格局的基要變數，也將全面改寫國際投資人在未來持續探索追求「前瞻性蜜與奶的」安全投資地略版圖；顯示進一步的新趨勢則是，以美元資產為基石的美元霸權，將再也統治不了未來世界價值的前瞻布局了。

義大利近期陷入政治動盪，起因是執政聯盟對於歐盟復甦基金的用途看法分歧，活力黨退出執政聯盟，總理孔蒂上星期被迫辭職。義大利總統馬達雷拉3日邀請曾挽救歐元危機的前歐洲央行行長瑪利歐．德拉吉組新政府，德拉吉可能成為義大利新總理。

新冠肺炎疫情遍地肆虐，不僅抑制全球經濟發展步調，也讓歐元區（euroarea）是否終將瓦解的爭論再度浮上檯面。中央銀行在粉絲專頁以「螞蟻vs.蚱蜢」的故事，談起歐元區正迎來「漢米爾頓時刻」。

自五月之後，台灣的疫情趨緩，歡樂、安心的氣氛便瀰漫在空氣中，尤其是在疫情期間受衝擊的產業，更是蠢蠢欲動。不過本要延續去年底的熱度，準備翻轉向上的房市，更有一種軍心穩定、銳不可檔的的氣勢。只不過在新聞、建商喊衝的時刻，卻也正是歐美、特別是美國，正值從衰退、步向復甦的陣痛期，因此國際的經濟情勢，正是牽動股市、連動房市的變化最不確定時刻。大量依靠進出口的台灣，有接近70%得看國外訂單的消長，當歐美國家消費緊縮、需求減少，台灣的企業就還沒渡過危機，因為可怕的不是疫情、是消費信心喪失。總結美國5月的就業資料，已經累計2千萬人失業、即使有400萬人回到就業市場，但因為異地辦公、社會隔離政策而永久消失的工作機會，使得部分的人失去工作的機會，而就美國今朝有酒今朝醉的消費心態，在沒有明顯看到美國進入復甦徵兆的環境中，高度依賴貿易、進出口的經濟體，實在沒有高興的理由。

新冠病毒引發的公共衛生危機在今年第一季度殃及歐洲經濟，經濟萎縮幅度創下紀錄，形勢比美國還嚴峻，這對全球經濟來說是個不祥之兆。

歐元區國家一直在為疫情期間共同承擔財政義務的問題爭論不休。但是包括德國在內的更富裕國家堅決反對這一倡議。究竟是什麼原因呢？

近年來，民粹主義的政黨與運動在世界各國興起，歐洲大陸尤其顯著。英國《衛報》近日的專文指出，由於反移民、全球化、經濟衰退等原因，過去20年來，民粹浪潮逐漸席捲歐洲，在歐洲國家最近幾次的大選中，25％選民支持民粹政黨，讓民粹候選人得以入主政府或國會，影響國家政策與發展方向。

由於執政聯盟在地方選舉重挫，德國總理梅克爾29日宣布，今年12月不再競選所屬政黨「基督教民主聯盟」（基民盟，CDU）主席，總理位置則可能坐到2021年舉行聯邦議院下屆選舉。梅克爾的決定不僅震驚德國政壇，也讓歐盟的未來陷入憂慮，有分析指出，左右歐盟走向的關鍵在於梅克爾的繼任人選，且若CDU新黨魁理念與梅克爾相近，她才能完整做完這屆總理任期。

現屆義大利聯合政府想要進一步擴大財政赤字，但是這個南歐國家本已負債累累。歐盟方面此前已經批評了羅馬的預算案，但羅馬依舊一意孤行。

希臘從2010年爆發債務危機以來，仰賴歐盟、歐洲央行、國際貨幣基金組織的紓困計畫度日，被迫實施嚴苛的撙節措施，民怨沸騰。希臘人苦熬8年後，歐元區紓困基金「歐洲穩定機制」20日宣布，希臘紓困計畫正式劃下句點，這意味著希臘財政步入自主，並可向國際金融市場自由借貸。然而，儘管紓困計畫結束，但居高不下的失業率、縮水的薪資、高漲的稅率讓希臘人愁眉深鎖，首都雅典一間銀鋪的老闆便直言「看不見希望」。

西班牙執政黨「人民黨」近期深陷貪腐醜聞，最大在野黨「工人社會黨」上周提出不信任案，國會1日舉行投票，結果180票支持、169票反對、1票棄權，不信任案過關，拉霍伊成為西國史上首位因為不信任案過關而下台的總理，結束近8年的統治，由工人社會黨黨魁桑切斯接掌總理大位。

義大利新內閣難產，再次舉行大選已勢在必行，且國內民粹主義興起，可預見大選極有可能演變成一場脫歐公投，投資人的擔憂將引爆歐元區新一波經濟災難，衝擊全球股市。義大利此次政局不穩甚至可能走向脫歐，對義大利、歐元區、歐盟，甚至是全世界又有什麼影響？以下6個QA讓你一次看懂！

義大利今年3月4日舉行國會大選，儘管疑歐派的民粹政黨「5星運動黨」與反移民的「聯盟黨」（原為北方聯盟）所領導的右翼聯盟，分別成為國會前2大勢力，但兩派組閣談判一度破局，歷經長達80多天的談判後，總算提名曾任法學教授，連義大利人都不認識的政治素人孔蒂接掌義大利總理，然而孔蒂才剛要上台，就爆出履歷造假的醜聞，讓他的執政之路出師不利。

義大利4日舉行國會大選，選出眾議院630席和參議院315席的國會議員，這次大選受到反移民情緒主導，加上義國經濟成長緩慢，導致民粹政黨與右派政黨急速崛起，雖然沒有單一政黨取得國會絕對多數的優勢，但是疑歐派的右翼聯盟以37%得票率領先，民粹政黨「五星運動黨」得票率超過32%，成為國會最大單一政黨，若疑歐勢力結盟，義大利很可能出現一個疑歐政府。

德國中間偏左的社民黨21日在西部古城波昂召開特別黨代會，表決是否與梅克爾領導的保守派「基督教民主聯盟」（基民盟）及其巴伐利亞邦友黨「基督教社會聯盟」（基社盟）展開組閣談判，最後以362票贊成、279票反對、1票棄權的結果通過。然而，雖然梅克爾離組成新政府更進一步，德國懸宕已久的政治僵局可能有解，但是正式談判後的最終版協議仍需經過社民黨黨員同意，因此仍可能出現變數。

上任還不到半年的法國總統馬克宏，26日在巴黎大學發表一場讓全歐洲洗耳恭聽的演講，提出一系列改造歐盟與歐元區的計畫，要求建立一個「主權、統一和民主的歐盟」。馬克宏說：「我們知道的歐洲太孱弱、太緩慢、太沒有效率。我們必須團結在一起，才能夠應對挑戰。」

葡萄牙正準備成為首個拉到人民幣債券投資的歐元區國家。這可能會為其它歐盟國家政府進入總量高達近10兆美元的人民幣債券市場探路。

法國總統大選第2輪投票將在5月7日舉行，距離投票日不到2周，進入第2輪選舉的中間派候選人馬克宏與極右派「民族陣線」前領導人勒潘近日皆卯足全力拉票。持親歐立場的馬克宏今年2月指控俄羅斯散布假消息，目的是協助親俄的勒潘當選，俄國當局27日指控，馬克宏的競選團隊拒絕俄國2間國營媒體參加競選活動；馬克宏的發言人證實此事，並譴責這2家俄國媒體「有計畫地散布假新聞」。

龍應台文化基金會4月1日舉辦「思沙龍」講座，由台灣大學「台大講座」教授管中閔擔任主持人，淡江大學歐洲研究所副教授張福昌主講，以〈歐盟再見！老牌民主國家的十字路〉為題，談老牌民主國家英國去年公投決定脫歐的前因後果，並分析英國脫歐對全球未來政經情勢的可能影響。

2016年6月23日英國舉行公投，決定是否脫離歐洲聯盟。24日結果出爐，在全球投下震撼彈：52%的選民支持英國脫歐（Brexit）。接下來的9個月，留歐陣營的反撲和法律爭議的拉扯下，英國社會一路蹣跚前行。今年3月29日，倫敦當局終於向歐盟送出申請書，正式屉開史無前例的「脫歐」行動。

歐盟委員會主席容克擔心英國脫歐後將輕鬆擊破歐盟內部的團結，使歐盟陷入渙散。

隨著市場對Fed加速升息預期降溫，以及Trump經濟增長政策缺少細節，昨美10年債殖利率觸及半個月來新低在2.404%，雖美股目前仍處相對高檔，但回顧歷史，自2009年起，美股於2Q或3Q皆有5-18%不等的修正，並帶動美10年債殖利率出現31-137個基點不等的回落，預計美股及債殖利率回檔將加劇美元跌勢。另歐洲也暗潮洶湧，荷法德將分別於3、4、9月迎來大選，目前法國反全球化的總統候選人LePen聲勢浩大，德總理Merkel此前也在移民議題上慘遭滑鐵盧，而隨義大利新選舉法通過，該國亦可能於今年提前舉行大選，政治紛擾頻傳將滋長債市多頭，我們仍維持美元及美債殖利率於2Q觸及年低的預期，惟Fed年中升息仍可期，或促美元、債殖利率於下半年再回揚。

今年第3隻黑天鵝降臨：義大利公投失利，總理倫齊宣布辭職。投資市場上有人說這隻黑天鵝比前2隻更厲害、更可怕，要搞垮歐元區。真的嗎？

全歐洲高度關注的義大利修憲公投結果揭曉，總理倫齊力推的強化中央政府職權、削弱國會制衡修憲方案遭到選民否決。上任不到3年的倫齊，4日深夜黯然發表布聲明，表示將遵守投票前對選民的承諾：辭職。

歐盟統計局29日接連發布歐元區3個關鍵經濟數據：第二季國內生產毛額（GDP）成長放緩；7月通膨率略微上升；6月失業率依舊維持兩位數。3項數據雖大致符合市場預期，但不無隱憂，引發專家對歐元區未來成長乏力的擔心。此外，英國「脫歐」公投、歐洲銀行業危機、西班牙和葡萄牙赤字超標，料將為歐元區下半年成長蒙上陰影。

由於英國公投脫歐所引發的不確定性，國際貨幣基金（IMF）今天下修歐元區未來2年的經濟成長預測，並且警告，如果金融市場繼續陷於混亂，情況可能更糟。

歐盟的前身是歐洲經濟共同體，當初由六國創立。1993年擴為歐盟（由原來的經濟共同體，變成政治經濟聯盟），現已有28國成員，總人口5億，是全球除中國和印度外最大群體；其經濟產值18萬億美元，超過美國的17萬億。

在11小時的財長會議後，歐元區在25日凌晨2點終於達成希臘紓困計畫的「突破性」協議。歐元區政府認同希臘一連串改革努力，將發放103億歐元（約新台幣3797億元）的紓困金，並在必要時給予希臘債務減免。