債市風暴越演越烈！英鎊、英國公債突然崩盤急殺，投資人看到了什麼危機？

全球債市近日面臨拋售壓力，這場風暴席捲英國市場，雖然今（2）日並無任何可能影響市場走勢的經濟數據公布，公債殖利率卻仍飆升，英鎊兌美元匯率直線下挫，截至記者發稿前已經跌逾1%，可能創下4月以來最大單日跌幅。

台灣時間週二（2）日下午3時歐洲股市開盤後一路走低，英國長期公債殖利率竄升至1998年以來的最高水準，這有一部分是受到其他主要債券市場拋售的影響，但英鎊同時一瀉千里，從匯市、債市的表現來看，可見投資人擔心的是岌岌可危的財政狀況，正讓英國陷入一場死亡螺旋。

英國債務的惡性循環

英國30年期公債殖利率是G7國家中最高的，反映通膨情勢、借貸水準和緩慢的經濟成長令人擔憂，眼看借貸成本不斷上漲，更讓英國政府一個頭兩個大。

德意志銀行分析師在分析報告中指出，「我們正在目睹一場緩慢形成的惡性循環：不斷加劇的債務擔憂推升了殖利率，進一步惡化了債務狀況，這反過來又再次推升了殖利率。

花旗銀行外匯策略主管Jane Foley表示，雖然上個月英國央行謹慎降息，對於英鎊有著一定支撐作用，但隨著秋季預算臨近，英國將面臨財政風險，這很可能不利於英鎊走勢。

短期而言，英鎊表現幾乎受制於公債市場的波動，市場同時聚焦於週三舉行的英國央行貨幣政策報告聽證會，這場會議將為匯率走勢提供重要指引。

由於借貸成本是英國財政計算的關鍵因素，就連首相、財政大臣也必須看公債殖利率的臉色。經濟學家預測，英國很快就需要增稅，才能符合政府設定的財政規則。

荷蘭國際集團（ING）提醒，請留意英國政府提出的增稅試探性提議，「最近一次是在上週五，內容是提高英國銀行業的企業稅。」

不只英國債市壓力重重，法國政局動盪也讓市場難以樂觀，極右翼政黨國民聯盟（RN）預告正在為提前選舉做準備，預計反對黨將在9月8日舉行的投票中推翻少數政府，法國30年期公債殖利率應聲走高，創下2009年6月以來高點。

此外，市場預期德國的投資計畫以及歐元區各國可能增加的國防預算將推升債務，德國30年期公債殖利率漲至14年來最高點，西班牙30年期公債殖利率逼近4.3%，刷新2023年11月以來高點紀錄。